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摘 要：以长春长生科技有限责任公司为例，对其研发投入与企业财务绩效的关系进行了案例研究，分析了生物公司研发投入对企业财务绩效影响，得出如下结论：长春长生科技有限责任公司的研发投入逐年增加，促进了企业的业绩与财务绩效呈正相关关系，但与国内外前端同行业比较比较仍然有较大差距。最后提出了三个建议，为生物公司的发展起到指导作用。
关键词：研发投入;财务绩效;长春长生
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.21.055
党的十九大提出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。如今，新一轮科技革命和产业变革高速发展，全世界科学技术的创新更加的密集活跃，颠覆性技术创新层出不穷，新产业新业态应运而生，生产力和生产关系发生了重大调整。由此可以看出科技创新在企业中的重要性，研发投入与创新紧密联系，对于生物医药企业这种知识技术资本密集型行业，研发更是重中之重。本文以长春长生科技有限责任公司为案例，介绍长春长生的企业现状，研发投入强度，分析研发强度对财务绩效的影响，针对存在的问题提出建议。在实务方面提供一定的指导。
1 长春长生现状
长春长生科技有限责任公司（以下简称长春长生）是上市公司长生生物科技股份有限公司的全资子公司，公司主营业务为人用疫苗产品的研发、生产和销售。长春长生目前在售的一类疫苗和二类疫苗有ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗（Vero细胞）、流行性感冒裂解疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗和冻干水痘减毒活疫苗等六种。公司的疫苗种类、销售数量以及销售额全部跻身于全国民营疫苗企业前列。根据中检院的数据，狂犬疫苗和水痘疫苗在批签发数量上来看，已经处于全国第二位。
但是从2014年4月起，发现长春长生在生产疫苗的过程中因其狂犬病疫苗部分存在将过期的原液混入其中，更改生产日期等问题，违反了国药药品的有关规定。2018年7月，国家药监局对企业开展飞行检查过程中发现其人用狂犬病疫苗记录存在造假的行为，因此将企业的《药品GMP证书》收回，并责令停止人用狂犬病疫苗的生产。2018年9月，经相关机构研究，决定从2017年度起取消长春长生科技有限责任公司高新技术企业资格。此后各级部门对企业作出了多项行政处罚。
2 长春长生研发投入强度分析
2.1 长春长生2015-2018研发投入概况
由表1可知，2015-2017年长春长生随着收入和利润的不断增长，研发投入不断增加，研发投入强度也在逐年增长，从2015年的2.31%增长到2017年的7.87%。 研发费用的增长率从2015年到2017年大幅增加，由2015年的1837.83万元增长到2017年的12221.33万元。由此可以看到长春长生意识到研发的重要性，将越来越多的资金运用到研发支出中。但由表2可知虽然营业收入逐年增长，但研发支出的增长速度却有大幅的波动，到2017年其研发支出的强度仅仅略高于营业收入增长率。
研发人员是研发的重要组成部分，它关系着研发活动的进程。研发人数上看，长春长生从2015年的150人到2017年仅增加三人变为153人。2017年研发人数占总员工数的14.96%远低于其他疫苗上市公司的比例，而与之相比较的是公司2017年销售费用为5.83亿元，是研发费用的4.77倍，同比增长152.52%，远远高于研发支出64.54%的涨幅，同样也远远高于营业收入的涨幅。由此可见长春长在一定程度上存在重销售而轻研发的现象。
2.2 行业比较
根据从我国整个医药行业研发支出的角度对长春长生的研发支出进行平行对比，从表3可以看出长春长生的研发支出相较于部分医药企业仍存在较大差距。根据凤凰网财经整理的药企研发投入比百强榜单中可以发现长春长生的研发支出强度为第51名。其中沃森生物的研发支出强度为49.89%，将近营业收入的百分之五十。根据统计长春长生的公司市值在药企中排名为第14名。通过数据可以知道长春长生的研发支出强度仍有较大的提升空间，需要提高研发的支出进而提升企业的创新能力以此获得核心竞争力。
2.3 国际比较
在国际层面，本文选取了九家全球顶尖药企2016年研发投入的数据如表4与长春长生进行对比，可以看出长春长生在研发方面与国际顶尖药企的研发相比无论在研发的投入量还是研发支出的强度均有较大的差距，这些国际顶尖企业的研发强度均在10%以上。低水平的研发支出不利于研发活动的进展，新的研发项目需要大量的资金投入，随后转化为实际的研发成果，为企业创造价值获取收益。
3 长春长生研发投入与财务绩效的关系
3.1 研发成果转化
首先从研发成果转化方面来看，研发取得的成果会转化成为为无形资产里的专利和非专利技术，可以从财务报表中无形资产的角度对数据进行分析。
3.1.1 研发成果对专利权的影响
长春长生如图1可知从2000年至2017年间发明公布了13件，其中发明授权9件。从时间上来看长春长生在上市前后专利发布和授权数量发生了较大波动。从2000年到2014年一共发明公布了8件，授权4件而从2015年到2017年发明公布5件，发明授权5件可以看出2014到2015年公司上市前后專利发布授权数量大幅提升。专利的发布体现了公司的创新研发能力、发展前景、企业价值等能力，对公司顺利的上市起到了辅助作用。而上市后资金的充裕促进了企业对研发的投入。虽然上市后专利数量得到提升，但根据表5同行业比较来看仍有较大差距。其中北京科兴生物制品有限公司从2005年至2018年发明公布47件发布授权33件，大幅高于长春长生。而智飞2015年至2018年发明公布了15件研发效率大幅高于长春长生。 3.1.2 研发成果对非专利权的影响
从非专利权角度来看从2015年到2017年3年中非专利技术并没有增加。非专利权投入从上市前后2015年的4557.57万元到2017年3198.98万元。专利权技术的资金投入逐年减少，其中2017年非专利技术下降了17.65%。由此可以看出研发支出并没有产生大量的研发成果。由这些数据可知，长春长生的研发支出不足，难以支持通过内部研发而获得专利和非专利技术。通过研发支出转化成为研发成果角度来看，长春长生需要提高研发支出以及研发的转化率。
3.2 研发投入对财务绩效综合的影响
根据表6就2015到2017年长春长生的研发支出对其财务绩效的综合影响进行研究。本文通过资产负债率、净资产收益率、总资产周转率以及净利润增长率四个指标来分析长春长生的偿债、盈利、运营、成长等能力，对财务绩效进行综合的分析。资产负债率一直保持着很低的水平，体现了较强的偿债能力。净资产收益率横向比较可以看出净资产收益率波动较大但整体呈上升趋从2014年的2%上升到2017年的14.65%。纵向比较可以看出长春长生的净资产收益率除2014年外均高于平均值并且接近优秀值，体现了长春长生的盈利水平逐渐提升。资产周转率横向比较可以看出存在着波动起伏的问题但整体呈上升趋势，从2014年的0.14上升到2017年的0.36。纵向比较可以发现资产周转率一直低于平均值与优秀值相差较远。从成长能力来看净利润增长率从2015年到2017年呈下降趋势，并且2017年下降至32.45%，主要是因为长春长生的销售费用过于庞大而使长春长生的净利润增长率下降。
综上所述，长春长生的研发支出与财务绩效之间存在正相关关系，随着研发支出的增加长春长生的偿债、盈利、运营、成长能力总体呈现了提升的状态，但从整体来看长春长生的研发强度远远不够，与国内同行企业和国际顶尖生物医药企业仍有较大差距，目前处于比较低的水平。另外根據利润表显示2017年销售费用共花费5.83亿元是研发费用的4.78倍，体现了长春长生轻视研发而重视销售急功近利的现象。
4 研发支出对提升财务绩效的建议
通过对长春长生的研发投入强度以及研发支出与财务绩效关系的研究结论，本文提出了以下几个建议。
4.1 增加企业的研发支出
增加企业的研发支出可以促进企业的创新能力提高企业的核心竞争力。本文通过对长春长生研发强度的分析发现虽然研发支出逐年提高但并不具有优势，与国际顶级生物医药行业相比仍有较大差距。虽然生物疫苗行业研发具有高投入、周期长的特点，研发活动占用了大量人力、物力、财力，但是给企业带来经济效益的过程却比较缓慢。研发支出会降低本期的财务绩效，但是从企业的长远利益和整体战略考虑，有计划地进行研发活动不仅可以提高企业的整体实力，而且由于企业研发支出的滞后作用较为显著，所以弃短期行为，着眼于企业的长远利益更可以使企业获得持续竞争优势。因此需要企业加大投资强度提高企业的长期生存能力。
4.2 提高研发成果的保护和转化
首先由于我国知识产权的保护力度不够。一旦研发成果被仿制，那么研发所取得的优势便不复存在，研发支出就无法促进财务绩效的提升，因此企业会降低对于研发的积极性。其次根据专利权数据可以看出长春长生虽然研发费用逐年上涨，但是在成立20多年来一共只申请了13项专利，可以看出长春长生的研发费用存在使用效率低下的问题。因此应增加研发支出的同时首先加强生物疫苗企业知识产权的保护力度，保护企业的研发成果，使前期的研发投入得到合理补偿，才能使研发支出对财务绩效产生正向的促进作用。其次可以通过多种途径如引进先进的技术和专业的人才、制定合理的研发计划，优化企业的研发流程、加强与其他先进企业的合作等方式加强对研发成果的吸收和转化，增强自主研发能力。
4.3 优化企业的成本结构
本文通过利润表可以发现企业存在重销售轻研发的现象，增加销售支出短时间内可以提高企业的利润，但是并不利于企业长久的发展能力，因此需要优化企业的成本结构，合理的降低企业的成本，平衡销售费用与研发费用，提高企业的竞争力。
参考文献
[1]孙天睿.研发投入对轻资产企业业绩的驱动效应研究——以海思科医药集团为例[J].会计之友，2018，（19）：51-56.
[2]陈可喜，张畅.研发支出、社会责任对企业财务绩效的影响研究[J].财会通讯，2018，（27）：111-117+123.
[3]田月昕，冯庆花.上市公司研发支出对企业价值影响的实证研究——来自生物医药行业数据[J].财会通讯，2014，（15）：49-51.
[4]曲晶.现代企业销售费用、研发支出与企业成本绩效的研究[J].财会学习，2018，（24）：33+35.
[5]苏昀.医药公司研发投入与公司成长性关系的分析[D].南昌：江西财经大学，2018.
[6]黄春露.高管激励、研发投入与企业财务绩效研究[D].大连：东北财经大学，2016.
[7]王佳丽.医药行业上市公司研发投入对企业成长性的影响研究[D].哈尔滨：东北农业大学，2014.
[8]仲杨梅，高梦博.医药行业研发支出对营业利润影响的实证分析[J].江苏第二师范学院学报，2018，34（04）：59-64.
关键词：研发投入;财务绩效;长春长生
中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.21.055
党的十九大提出，创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。如今，新一轮科技革命和产业变革高速发展，全世界科学技术的创新更加的密集活跃，颠覆性技术创新层出不穷，新产业新业态应运而生，生产力和生产关系发生了重大调整。由此可以看出科技创新在企业中的重要性，研发投入与创新紧密联系，对于生物医药企业这种知识技术资本密集型行业，研发更是重中之重。本文以长春长生科技有限责任公司为案例，介绍长春长生的企业现状，研发投入强度，分析研发强度对财务绩效的影响，针对存在的问题提出建议。在实务方面提供一定的指导。
1 长春长生现状
长春长生科技有限责任公司（以下简称长春长生）是上市公司长生生物科技股份有限公司的全资子公司，公司主营业务为人用疫苗产品的研发、生产和销售。长春长生目前在售的一类疫苗和二类疫苗有ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗（Vero细胞）、流行性感冒裂解疫苗、吸附无细胞百白破联合疫苗和冻干水痘减毒活疫苗等六种。公司的疫苗种类、销售数量以及销售额全部跻身于全国民营疫苗企业前列。根据中检院的数据，狂犬疫苗和水痘疫苗在批签发数量上来看，已经处于全国第二位。
但是从2014年4月起，发现长春长生在生产疫苗的过程中因其狂犬病疫苗部分存在将过期的原液混入其中，更改生产日期等问题，违反了国药药品的有关规定。2018年7月，国家药监局对企业开展飞行检查过程中发现其人用狂犬病疫苗记录存在造假的行为，因此将企业的《药品GMP证书》收回，并责令停止人用狂犬病疫苗的生产。2018年9月，经相关机构研究，决定从2017年度起取消长春长生科技有限责任公司高新技术企业资格。此后各级部门对企业作出了多项行政处罚。
2 长春长生研发投入强度分析
2.1 长春长生2015-2018研发投入概况
由表1可知，2015-2017年长春长生随着收入和利润的不断增长，研发投入不断增加，研发投入强度也在逐年增长，从2015年的2.31%增长到2017年的7.87%。 研发费用的增长率从2015年到2017年大幅增加，由2015年的1837.83万元增长到2017年的12221.33万元。由此可以看到长春长生意识到研发的重要性，将越来越多的资金运用到研发支出中。但由表2可知虽然营业收入逐年增长，但研发支出的增长速度却有大幅的波动，到2017年其研发支出的强度仅仅略高于营业收入增长率。
研发人员是研发的重要组成部分，它关系着研发活动的进程。研发人数上看，长春长生从2015年的150人到2017年仅增加三人变为153人。2017年研发人数占总员工数的14.96%远低于其他疫苗上市公司的比例，而与之相比较的是公司2017年销售费用为5.83亿元，是研发费用的4.77倍，同比增长152.52%，远远高于研发支出64.54%的涨幅，同样也远远高于营业收入的涨幅。由此可见长春长在一定程度上存在重销售而轻研发的现象。
2.2 行业比较
根据从我国整个医药行业研发支出的角度对长春长生的研发支出进行平行对比，从表3可以看出长春长生的研发支出相较于部分医药企业仍存在较大差距。根据凤凰网财经整理的药企研发投入比百强榜单中可以发现长春长生的研发支出强度为第51名。其中沃森生物的研发支出强度为49.89%，将近营业收入的百分之五十。根据统计长春长生的公司市值在药企中排名为第14名。通过数据可以知道长春长生的研发支出强度仍有较大的提升空间，需要提高研发的支出进而提升企业的创新能力以此获得核心竞争力。
2.3 国际比较
在国际层面，本文选取了九家全球顶尖药企2016年研发投入的数据如表4与长春长生进行对比，可以看出长春长生在研发方面与国际顶尖药企的研发相比无论在研发的投入量还是研发支出的强度均有较大的差距，这些国际顶尖企业的研发强度均在10%以上。低水平的研发支出不利于研发活动的进展，新的研发项目需要大量的资金投入，随后转化为实际的研发成果，为企业创造价值获取收益。
3 长春长生研发投入与财务绩效的关系
3.1 研发成果转化
首先从研发成果转化方面来看，研发取得的成果会转化成为为无形资产里的专利和非专利技术，可以从财务报表中无形资产的角度对数据进行分析。
3.1.1 研发成果对专利权的影响
长春长生如图1可知从2000年至2017年间发明公布了13件，其中发明授权9件。从时间上来看长春长生在上市前后专利发布和授权数量发生了较大波动。从2000年到2014年一共发明公布了8件，授权4件而从2015年到2017年发明公布5件，发明授权5件可以看出2014到2015年公司上市前后專利发布授权数量大幅提升。专利的发布体现了公司的创新研发能力、发展前景、企业价值等能力，对公司顺利的上市起到了辅助作用。而上市后资金的充裕促进了企业对研发的投入。虽然上市后专利数量得到提升，但根据表5同行业比较来看仍有较大差距。其中北京科兴生物制品有限公司从2005年至2018年发明公布47件发布授权33件，大幅高于长春长生。而智飞2015年至2018年发明公布了15件研发效率大幅高于长春长生。 3.1.2 研发成果对非专利权的影响
从非专利权角度来看从2015年到2017年3年中非专利技术并没有增加。非专利权投入从上市前后2015年的4557.57万元到2017年3198.98万元。专利权技术的资金投入逐年减少，其中2017年非专利技术下降了17.65%。由此可以看出研发支出并没有产生大量的研发成果。由这些数据可知，长春长生的研发支出不足，难以支持通过内部研发而获得专利和非专利技术。通过研发支出转化成为研发成果角度来看，长春长生需要提高研发支出以及研发的转化率。
3.2 研发投入对财务绩效综合的影响
根据表6就2015到2017年长春长生的研发支出对其财务绩效的综合影响进行研究。本文通过资产负债率、净资产收益率、总资产周转率以及净利润增长率四个指标来分析长春长生的偿债、盈利、运营、成长等能力，对财务绩效进行综合的分析。资产负债率一直保持着很低的水平，体现了较强的偿债能力。净资产收益率横向比较可以看出净资产收益率波动较大但整体呈上升趋从2014年的2%上升到2017年的14.65%。纵向比较可以看出长春长生的净资产收益率除2014年外均高于平均值并且接近优秀值，体现了长春长生的盈利水平逐渐提升。资产周转率横向比较可以看出存在着波动起伏的问题但整体呈上升趋势，从2014年的0.14上升到2017年的0.36。纵向比较可以发现资产周转率一直低于平均值与优秀值相差较远。从成长能力来看净利润增长率从2015年到2017年呈下降趋势，并且2017年下降至32.45%，主要是因为长春长生的销售费用过于庞大而使长春长生的净利润增长率下降。
综上所述，长春长生的研发支出与财务绩效之间存在正相关关系，随着研发支出的增加长春长生的偿债、盈利、运营、成长能力总体呈现了提升的状态，但从整体来看长春长生的研发强度远远不够，与国内同行企业和国际顶尖生物医药企业仍有较大差距，目前处于比较低的水平。另外根據利润表显示2017年销售费用共花费5.83亿元是研发费用的4.78倍，体现了长春长生轻视研发而重视销售急功近利的现象。
4 研发支出对提升财务绩效的建议
通过对长春长生的研发投入强度以及研发支出与财务绩效关系的研究结论，本文提出了以下几个建议。
4.1 增加企业的研发支出
增加企业的研发支出可以促进企业的创新能力提高企业的核心竞争力。本文通过对长春长生研发强度的分析发现虽然研发支出逐年提高但并不具有优势，与国际顶级生物医药行业相比仍有较大差距。虽然生物疫苗行业研发具有高投入、周期长的特点，研发活动占用了大量人力、物力、财力，但是给企业带来经济效益的过程却比较缓慢。研发支出会降低本期的财务绩效，但是从企业的长远利益和整体战略考虑，有计划地进行研发活动不仅可以提高企业的整体实力，而且由于企业研发支出的滞后作用较为显著，所以弃短期行为，着眼于企业的长远利益更可以使企业获得持续竞争优势。因此需要企业加大投资强度提高企业的长期生存能力。
4.2 提高研发成果的保护和转化
首先由于我国知识产权的保护力度不够。一旦研发成果被仿制，那么研发所取得的优势便不复存在，研发支出就无法促进财务绩效的提升，因此企业会降低对于研发的积极性。其次根据专利权数据可以看出长春长生虽然研发费用逐年上涨，但是在成立20多年来一共只申请了13项专利，可以看出长春长生的研发费用存在使用效率低下的问题。因此应增加研发支出的同时首先加强生物疫苗企业知识产权的保护力度，保护企业的研发成果，使前期的研发投入得到合理补偿，才能使研发支出对财务绩效产生正向的促进作用。其次可以通过多种途径如引进先进的技术和专业的人才、制定合理的研发计划，优化企业的研发流程、加强与其他先进企业的合作等方式加强对研发成果的吸收和转化，增强自主研发能力。
4.3 优化企业的成本结构
本文通过利润表可以发现企业存在重销售轻研发的现象，增加销售支出短时间内可以提高企业的利润，但是并不利于企业长久的发展能力，因此需要优化企业的成本结构，合理的降低企业的成本，平衡销售费用与研发费用，提高企业的竞争力。
参考文献
[1]孙天睿.研发投入对轻资产企业业绩的驱动效应研究——以海思科医药集团为例[J].会计之友，2018，（19）：51-56.
[2]陈可喜，张畅.研发支出、社会责任对企业财务绩效的影响研究[J].财会通讯，2018，（27）：111-117+123.
[3]田月昕，冯庆花.上市公司研发支出对企业价值影响的实证研究——来自生物医药行业数据[J].财会通讯，2014，（15）：49-51.
[4]曲晶.现代企业销售费用、研发支出与企业成本绩效的研究[J].财会学习，2018，（24）：33+35.
[5]苏昀.医药公司研发投入与公司成长性关系的分析[D].南昌：江西财经大学，2018.
[6]黄春露.高管激励、研发投入与企业财务绩效研究[D].大连：东北财经大学，2016.
[7]王佳丽.医药行业上市公司研发投入对企业成长性的影响研究[D].哈尔滨：东北农业大学，2014.
[8]仲杨梅，高梦博.医药行业研发支出对营业利润影响的实证分析[J].江苏第二师范学院学报，2018，34（04）：59-64.