“乱市”取胜有策略

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  一季度的宏观经济数据已陆续公布完毕,按温家宝总理的说法,形势好于预期。但实际上形势虽然好于预期却也没有那么乐观,一系列重大的问题仍存在,而且目前看来,似乎难以找到破解之策。投资者需要冷静思考,缜密分析,谋定而后动,方可居于不败之地。
  
  目前经济从国内到国外,可谓“乱象”纷呈,很多问题不但找不到解决的办法,连其根源至今都搞不清楚。拿股市来说,从去年10月16日的6124.04点,到写作本文时4月22日的2990.79点,短短6个月,跌去50%。先前的说法,是由于国内加强宏观调控,以致经济和企业的基本面发生变化,使投资者失去信心。但一季度数据证明,中国的宏观经济形势并没有那么严峻,一季度GDP增长仍旧超过10%,居于世界首位,部分企业赢利虽因资本市场不景气略见减少,但主营业务大多依然建康,可见宏观经济面导致股市大跌的说法,显然说不通。后又有一说法,说是美国次贷的影响,但美国道琼斯指数今年以来最深跌幅不过17%,而且在美联储一系列救市措施下,近日更已摸到3个月来新高,以致令人产生“次贷到底是发生在美国,还是发生在中国”的疑问。用美国次贷影响来解释国内股市的大跌,同样说不通。具体原因,官、商、产、学、研各界目前仍是众说纷纭,投资者也各有看法,但好像均不得要领。因此,有关管理层的救市措施也迟迟不能推出来,即便偶有措施,也是昙花一现,过后市场依旧跌跌不休。这就好像医生治病,不知病灶何在,不知病因何在,便乱下虎狼之药,只能将病人治死。管理层的“不作为”,为人诟病,但其实也有其不得已的苦衷。
  楼市也是这样。从去年国家声言要对楼市严加调控之后,很多投资者便持币待购,等着楼市拐点到来后拣大便宜,但一直到现在,大多数人以失望告终。至目前为止,各地楼价依然高高在上。此前据传言,惟一有点“暴跌”意思的深广楼市,近来已被业内揭穿,不过是有价无市,做个样子给政府和投资者看看而已。全国75个大中城市楼价调查,各地方政府主管部门报上数据,都是楼价依管理当局的意旨,在持续下降当中。然而,国家发改委的数据则证明,今年一季度,除广州、深圳楼价略有下跌,上海基本持平外,其他城市楼价均处于持续上涨,而且涨幅均不低。此份报告出来后,据说上海楼市从3月中旬开始,即出现了一轮“报复性”上涨,而广州、深圳楼价下跌又被揭发纯属子虚乌有。看来宏观调控之下,全国楼价普降的“好消息”确属童话。开发商目前的日子确实难过,原因一是去年的大规模囤地,占压了大量资金;二是银行信贷从紧,囤地→用土地做抵押从银行贷款→用银行贷来的资金搞开发→卖楼甚至卖楼花回款→还银行贷款,同时自己落袋为安,这一套眼下看来已行不通;三是资本市场不景气,从股市圈钱不再那么容易,如恒大地产,根本就被香港股市拒绝IPO。这一系列原因,使全国数万地产商中的大多数,破产指日可待。用地产界著名大嘴潘石屹的说法,就是地产界将发生“百日之变”,这个破产潮的到来,大概不会超过100天。
  若指望楼价也因此随势而下,似乎过于天真。事实上,股市已到了这个地步,政府何敢再让楼市复制股市。那样一来,居民口袋里的钱无处去,又不甘心忍受长期负利率,全部涌向日常消费,通货膨胀岂非更要翻天?一些居民本来买不起房,已经怨气满腹,现在更搞到吃不起饭,社会还不得陷入混乱,谁担得起这个责任,谁又敢担这个责任?所以现在政府也是两难,为今之计,只有千方百计让楼市保持现状,不大升,也不大降,庶可让左右暂时安定,以后再慢慢想办法。所以一些投资者想抄楼市的底,恐怕不易。
  国务院日前召开专门会议,讨论热钱问题。印象中这是第一次,可见热钱问题之严重,已到了连最高层都不得不正视的地步。据央行有关研究人员统计,数年来通过各种形式流入中国的热钱恐怕已达4600多亿美元。原来以为,热钱很大部分进入了股市,据谢国忠“揭发”,外资热钱在A股4000点以上已经全部撤出,但楼市又不见涨,或涨得至少不像想象中那么厉害,中国目前仍实行严厉的资本出入境管制,这么大笔的热钱一时半会儿要完全撤离中国,亦非易事。那么,这么多的热钱去了哪里?已经成为一个不解之谜,同时也成为隐藏在中国经济中的一枚大炸弹,这恐怕也是国务院要召开专门会议讨论的原因。不过,这倒给投资者提了一个醒:未来若干时间段,关注热钱的动向,随热钱方向而动,随热钱节奏而舞,很可能是一个获取高利却不必冒大风险的最佳方式。
  除此之外,令人忧心忡忡的还有粮食价格,尤其是占据中国居民多半天空的大米价格。目前在泰国、马来西亚、越南、印度、埃及等这些世界大米的主产地,都发生了因大米狂涨和供应不足引起的大规模社会骚乱。泰国、马来西亚、越南更是宣布未来一段时间将禁止大米出口。此前,中国的一些专家学家,如茅于轼、陈志武等,不断向政府提出,政府不必太在意耕地红线,应放开土地的私有化,充分挖掘土地的资本价值,未来中国的粮食问题可以通过世界市场来解决,如果将来粮食不够吃,进口就行了。看今天的形势,多亏政府没有采纳他们的意见,否则,以中国人口之多,世界上谁能养得起中国?即便数量上养得起,中国是不是能够出得起这样的价钱?就好像今日之石油一样,每桶超过100美元。坚持18亿亩的耕地红线,在粮食问题上坚持自给自足,可以说是近年来中国政府作出的最英明的决策之一。
  粮食尤其是大米的紧张,也给一些有条件者提供了极好的投资机会。目前有报道称,黑龙江还有数10万吨的大米坐地待购,原因是运不出去。如果有能力解决运输问题,运到南方这些大米就是钱。据了解,广东一些地方目前大米已较年初的价格上涨了超过3成,加上香港的需求,市场十分巨大。
  当前的中国似已进入多事之秋。外面,有奥运圣火之杯葛,本来的和平友谊之旅,换成中国人,就变得比当年红军二万五千里长征还艰难,好像所有西方发达国家,无论大小都与中国有仇(个中原因,值得深思);内部,要求让全体人民分享改革成果,与既得利益集团的斗争,与旧有体制的碰撞,已使一个本来安宁、秉持中庸的社会变得跟火山一样。
  今年中国经济界可能发生的几件大事,如股市的持续暴跌,楼市可能面临的崩盘,奥运后可能发生的经济低迷,加上因人民币升值、劳动力和资源成本的提高、美国及欧洲经济的衰退可能导致的国内制造企业,尤其是中小企业的大规模破产,以及因不恰当的外资政策导致的金融业控制权可能的旁落,以及居高不下的通货膨胀,或将引发中国经济的大变局。温家宝总理说,2008年将是艰难的一年,诚乃肺腑之言!
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