论文部分内容阅读
（华东政法大学，上海 201620）
【摘要】：2015年是互联网金融—P2P网贷平台井喷的一年，同时也是乱象丛生，本文基于互联网金融的起源，对于存在的主要问题进行评析并给出一些建议。
【关键词】：互联网金融、P2P
12月28日，国务院法制办网站发布银监会关于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知，P2P网贷将全面纳入监管。预示着处于无准入门槛、无监管、无标准状态的互联网金融行业开始有序的步入互联网新时代。2015年是新一轮深化国企改革的一年，也是各行各业响应号召转型升级的一年，同时也被称为互联网金融元年。随着互联网金融的发展，P2P网贷平台也出现了井喷，随着12月8日E租宝的被查，P2P的乱象被人們推到了风口浪尖。
中国P2P网贷的发展与问题
P2P这个概念最早出现于2006年，而其P2P行业的鼻祖应该是成立于2007年的Lending Club，也是目前美国最大的P2P公司，占据美国市场79%份额，共计已促成超过20亿美元的在线贷款。Lending Club的创始人苏海德和中国律师郭宇航试图打造了中国版的“Lending Club”——“点融网”，但其结果并不如人意，究其原因，一方面由于点融网创立的时候正恰国内P2P公司大批兴起，并不能像Lending Club具有先天优势通过订立行业规则，快人一步。另一方面，中国P2P市场鱼龙混杂，对于“保本”、“高收益”等条件的追逐，使其水土不服，很难照搬Lending Club的美国模式，即使做了相应的调整，但依旧很难引领市场。
通过点融网的案例，可以看出简单照搬西方的成熟市场模式，是不能解决所有问题的。从2011年第三方支付牌照的发放开始，P2P在我国已经发展了5年时间，简单看一下，国内P2P公司主要有三种类型：1、以最近刚在纽交所上市的重线下型——宜人贷为例，过半数员工都主要从事销售和信审，构建资金池转让债权，借款人与投资人不能实现直接对接；2、以拍拍贷为代表的纯线上型，这种模式最接近美国“Lending Club”，需要完善的社会征信体系作为支撑；3、以陆金所为代表的与线下小贷公司、担保公司合作的类型，线上直接面对投资者，线下的项目端则是由小贷公司供应项目。当然这样简单分类，只是便于更好的理解P2P运营模式的理解，事实上，包括以上列举的公司在内并不是严格遵循三种类型经营，多以一种为主，其他类型为辅。
根据Wind金融资讯数显示，截至11月底，全国开展P2P业务的公司共有2612家，平台3800多个，累计问题公司共有1157家，而2015年一年时间就有790家出现问题。资金规模也快速增加，从2012年的268亿增加到了今年的8882亿，仅被查封的e租宝一家公司的资金规模就达到了760亿，可见P2P网贷监管问题的严重程度。依据著名财经作家吴晓波的说法，P2P行业经历了经历了一个野蛮式发展，从2006年出现这个概念起，2012年100多个，2013年400多个，2014年2000多个，2015年3800多个，其中问题平台数量分别有6个、76个、275个、790个，11月份新增的问题平台有79个。很容易看到问题平台的数量占比在快速增长，再细看问题平台的主要失败原因，跑路的平台数量分别是2个、66个、127个和435个，均占到了一半左右。
P2P网贷问题平台的跑路原因浅议
在分析具体原因之前，我们先来分析一组简单的数字， 2015年P2P网贷行业主流综合收益率区间为12%-18%，占比达47.64%；24%及以上的收益率平台占比4.94%；综合收益率8%以下的平台合计占比为4.01%；收益率8%-12%的占比27.73%；收益率18%-24%的平台数量占比15.68%。我们以12%-18%为例，即投资人占借款人融资成本的12%-18%，以平台占借款人融资成本的3%～10%为例，借款人的综合融资成本高达11%～25%，其风险性可见一斑。这也大大加大了平台跑路的可能性。
究其跑路潮出现的原因，融360网站简单归纳为恶意诈骗和经营不善两个方面。
一方面是由于P2P行业缺乏监管，行业准入门槛极低，不少以诈骗为目的的P2P平台大批出现。可以分为三类：1、纯诈骗平台，以高利率为诱饵，通过虚假宣传、秒标等形式，吸引投资者大量投资后卷款而逃。目前国内最快的跑路平台为“恒金贷”，上线时间仅半天。2、自融平台，平台上的借款项目均为关联企业或者平台虚构借款标的，将募集的资金挪为己用。很多自融平台成立的目的就是为平台母公司或负责人筹集资金，一旦母公司或负责人不能及时归还本息，就会造成资金链断裂，平台就会面临倒闭或负责人跑路的危险。3、庞氏骗局，在国内又称“拆东墙补西墙”，简单来说就是借新还旧，利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。
促进P2P网贷行业发展的建议
如何促进P2P网贷行业的健康发展，我认为可以从三个方面入手：
1、明确监管主体和完善配套监管细则。建议相关监管制度从准入资格、组织形式、经营模式和客户保护等方面对P2P网贷行业提出统一的框架性要求，将P2P业务尽早纳入规范发展轨道。在后续工作中，监管部门应逐步针对P2P平台的资金安全、信息披露和信息安全等方面制订具体监管细则，并适时建立适用于平台的非现场指标监测体系，提高信息透明度，实现平台的风险监测和预警。2、提升征信服务能力和建立P2P行业信息共享机制。征信机构一方面能优化P2P平台的信审流程，降低成本；另一方面也帮助投资人了解投资对象的真实信用水平，提高平台公信力。然而国内信用环境的不完善，通过大数据应用解决征信问题的数据环境仍不成熟，需要投入大量线下团队完成资料的核实和验证工作，让互联网金融的发展困难重重。不过，P2P行业可以通过几家大公司合作搭台、小公司付费共享的方式，建立行业内部的征信系统，降低征信成本，减少信用风险。3、提升投资者的风险意识。金融产品向来都是高风险高收益，投资者一方面要理性选择理财产品，另一方面要选择市场份额较高或股东背景较强的P2P平台，如以平安融资为背景的陆金所，有红杉資本背景的宜人贷等等。
【摘要】：2015年是互联网金融—P2P网贷平台井喷的一年，同时也是乱象丛生，本文基于互联网金融的起源，对于存在的主要问题进行评析并给出一些建议。
【关键词】：互联网金融、P2P
12月28日，国务院法制办网站发布银监会关于《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知，P2P网贷将全面纳入监管。预示着处于无准入门槛、无监管、无标准状态的互联网金融行业开始有序的步入互联网新时代。2015年是新一轮深化国企改革的一年，也是各行各业响应号召转型升级的一年，同时也被称为互联网金融元年。随着互联网金融的发展，P2P网贷平台也出现了井喷，随着12月8日E租宝的被查，P2P的乱象被人們推到了风口浪尖。
中国P2P网贷的发展与问题
P2P这个概念最早出现于2006年，而其P2P行业的鼻祖应该是成立于2007年的Lending Club，也是目前美国最大的P2P公司，占据美国市场79%份额，共计已促成超过20亿美元的在线贷款。Lending Club的创始人苏海德和中国律师郭宇航试图打造了中国版的“Lending Club”——“点融网”，但其结果并不如人意，究其原因，一方面由于点融网创立的时候正恰国内P2P公司大批兴起，并不能像Lending Club具有先天优势通过订立行业规则，快人一步。另一方面，中国P2P市场鱼龙混杂，对于“保本”、“高收益”等条件的追逐，使其水土不服，很难照搬Lending Club的美国模式，即使做了相应的调整，但依旧很难引领市场。
通过点融网的案例，可以看出简单照搬西方的成熟市场模式，是不能解决所有问题的。从2011年第三方支付牌照的发放开始，P2P在我国已经发展了5年时间，简单看一下，国内P2P公司主要有三种类型：1、以最近刚在纽交所上市的重线下型——宜人贷为例，过半数员工都主要从事销售和信审，构建资金池转让债权，借款人与投资人不能实现直接对接；2、以拍拍贷为代表的纯线上型，这种模式最接近美国“Lending Club”，需要完善的社会征信体系作为支撑；3、以陆金所为代表的与线下小贷公司、担保公司合作的类型，线上直接面对投资者，线下的项目端则是由小贷公司供应项目。当然这样简单分类，只是便于更好的理解P2P运营模式的理解，事实上，包括以上列举的公司在内并不是严格遵循三种类型经营，多以一种为主，其他类型为辅。
根据Wind金融资讯数显示，截至11月底，全国开展P2P业务的公司共有2612家，平台3800多个，累计问题公司共有1157家，而2015年一年时间就有790家出现问题。资金规模也快速增加，从2012年的268亿增加到了今年的8882亿，仅被查封的e租宝一家公司的资金规模就达到了760亿，可见P2P网贷监管问题的严重程度。依据著名财经作家吴晓波的说法，P2P行业经历了经历了一个野蛮式发展，从2006年出现这个概念起，2012年100多个，2013年400多个，2014年2000多个，2015年3800多个，其中问题平台数量分别有6个、76个、275个、790个，11月份新增的问题平台有79个。很容易看到问题平台的数量占比在快速增长，再细看问题平台的主要失败原因，跑路的平台数量分别是2个、66个、127个和435个，均占到了一半左右。
P2P网贷问题平台的跑路原因浅议
在分析具体原因之前，我们先来分析一组简单的数字， 2015年P2P网贷行业主流综合收益率区间为12%-18%，占比达47.64%；24%及以上的收益率平台占比4.94%；综合收益率8%以下的平台合计占比为4.01%；收益率8%-12%的占比27.73%；收益率18%-24%的平台数量占比15.68%。我们以12%-18%为例，即投资人占借款人融资成本的12%-18%，以平台占借款人融资成本的3%～10%为例，借款人的综合融资成本高达11%～25%，其风险性可见一斑。这也大大加大了平台跑路的可能性。
究其跑路潮出现的原因，融360网站简单归纳为恶意诈骗和经营不善两个方面。
一方面是由于P2P行业缺乏监管，行业准入门槛极低，不少以诈骗为目的的P2P平台大批出现。可以分为三类：1、纯诈骗平台，以高利率为诱饵，通过虚假宣传、秒标等形式，吸引投资者大量投资后卷款而逃。目前国内最快的跑路平台为“恒金贷”，上线时间仅半天。2、自融平台，平台上的借款项目均为关联企业或者平台虚构借款标的，将募集的资金挪为己用。很多自融平台成立的目的就是为平台母公司或负责人筹集资金，一旦母公司或负责人不能及时归还本息，就会造成资金链断裂，平台就会面临倒闭或负责人跑路的危险。3、庞氏骗局，在国内又称“拆东墙补西墙”，简单来说就是借新还旧，利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。
促进P2P网贷行业发展的建议
如何促进P2P网贷行业的健康发展，我认为可以从三个方面入手：
1、明确监管主体和完善配套监管细则。建议相关监管制度从准入资格、组织形式、经营模式和客户保护等方面对P2P网贷行业提出统一的框架性要求，将P2P业务尽早纳入规范发展轨道。在后续工作中，监管部门应逐步针对P2P平台的资金安全、信息披露和信息安全等方面制订具体监管细则，并适时建立适用于平台的非现场指标监测体系，提高信息透明度，实现平台的风险监测和预警。2、提升征信服务能力和建立P2P行业信息共享机制。征信机构一方面能优化P2P平台的信审流程，降低成本；另一方面也帮助投资人了解投资对象的真实信用水平，提高平台公信力。然而国内信用环境的不完善，通过大数据应用解决征信问题的数据环境仍不成熟，需要投入大量线下团队完成资料的核实和验证工作，让互联网金融的发展困难重重。不过，P2P行业可以通过几家大公司合作搭台、小公司付费共享的方式，建立行业内部的征信系统，降低征信成本，减少信用风险。3、提升投资者的风险意识。金融产品向来都是高风险高收益，投资者一方面要理性选择理财产品，另一方面要选择市场份额较高或股东背景较强的P2P平台，如以平安融资为背景的陆金所，有红杉資本背景的宜人贷等等。