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德国宪法法院为欧洲救市保驾护航,美联储如期推出QE3,让紧绷的9月行情得以舒缓.美国三大股指一路上涨,黄金、石油,以及其他股指也一路上涨。假如德国宪法法院和美联储对宽松政策说“NO”,那么,今天的全球股市早已崩盘了。
但是,解了近忧必存远虑。欧洲的救市政策,美国的QE3,并不能从根本上解除欧债危机和美国经济问题,这好比一个住在监护病房的重症病人,经全力挽救后已脱离死亡,但不等于痊愈,可以出院。用了重药必然会带来副作用,过于宽松的货币也必然带来通胀,甚至恶性通胀。
因此,投资者又热衷买入黄金,石油等资产类标的,期待明、后两年的投资市场再上演美国金融海啸爆发前的那一波大行情。
这一投资判断和决策并没有什么可以疑义的,但从近五年的投资实践观察,即使有QE1、QE2,以及欧洲量化宽松,资源类股的表现也逊于科技类股。因此,在货币持续宽松的明后两年中,在资产配置中还得关注科技类标的。
据理柏对相关产业基金的统计资料(截止8月31日),富兰克林高科技基金,1年、2年、3年和5年的累计收益都是正的,分别为12.14%、21.61%、34.64%和13.80%,同期的两只全球最著名资源类基金——贝莱德世界黄金基金和矿业基金,收益表现就比不上科技基金。贝莱德世界黄金基金1年和2年是亏损的,分别为-26.67%、-16.47%,3年和5年的收益分别为7.98%和16.4%;贝莱德世界矿业基金1年、2年、3年和5年都是亏损的,分别为-28.61%、-19.48%、-3.52%和-33.49%。
2008年至今的4年中,全球投资市场历经美国金融海啸,欧债危机,至今仍未走出困境。但在这4年中,以苹果为代表的科技产业持续向上,并带动美股不断收复金融海啸爆发时的失地。美国经济固然存在许许多多难以解决的问题,而科技产业仍是美国经济发展中最具创新力,最具竞争力的一大门类,也是美国经济问题多多,但仍具活力的关键所在。
即使在目前欧债危机难解,全球景气趋缓的背景下,标普500科技类股的净利润率达18%,仍领先其他类股。据彭博统计至8月底,美国科技股目前市盈率为15倍、低于五年平均的17倍。52周内从300多美元上涨至近700美元的苹果股票,市盈率也仅16倍。
美国三大指数中道指,标普500已近历史高点,唯独反映科技类股的纳指仍处在历史的中位数,离11年前创下的历史高点仍有一半距离,这些年科技业不断创新,科技产品成为“企业支出必需品”和“民生必需品”,创造出不同以往的消费,相关企业的营收和获利也水涨船高。
因此,可以预期纳指将在“无限宽松”的QE3推动下,有一个冲高摸顶的可能,许多美国科技类股也有一个类似苹果股价创新高的可能,加码或定投科技基金,同样可以成为量化宽松年代的投资选项。在金价多头的10多个年份中,黄金涨了数倍,苹果股价却涨了数十倍。岁月怕金字塔,金价怕苹果。
但是,解了近忧必存远虑。欧洲的救市政策,美国的QE3,并不能从根本上解除欧债危机和美国经济问题,这好比一个住在监护病房的重症病人,经全力挽救后已脱离死亡,但不等于痊愈,可以出院。用了重药必然会带来副作用,过于宽松的货币也必然带来通胀,甚至恶性通胀。
因此,投资者又热衷买入黄金,石油等资产类标的,期待明、后两年的投资市场再上演美国金融海啸爆发前的那一波大行情。
这一投资判断和决策并没有什么可以疑义的,但从近五年的投资实践观察,即使有QE1、QE2,以及欧洲量化宽松,资源类股的表现也逊于科技类股。因此,在货币持续宽松的明后两年中,在资产配置中还得关注科技类标的。
据理柏对相关产业基金的统计资料(截止8月31日),富兰克林高科技基金,1年、2年、3年和5年的累计收益都是正的,分别为12.14%、21.61%、34.64%和13.80%,同期的两只全球最著名资源类基金——贝莱德世界黄金基金和矿业基金,收益表现就比不上科技基金。贝莱德世界黄金基金1年和2年是亏损的,分别为-26.67%、-16.47%,3年和5年的收益分别为7.98%和16.4%;贝莱德世界矿业基金1年、2年、3年和5年都是亏损的,分别为-28.61%、-19.48%、-3.52%和-33.49%。
2008年至今的4年中,全球投资市场历经美国金融海啸,欧债危机,至今仍未走出困境。但在这4年中,以苹果为代表的科技产业持续向上,并带动美股不断收复金融海啸爆发时的失地。美国经济固然存在许许多多难以解决的问题,而科技产业仍是美国经济发展中最具创新力,最具竞争力的一大门类,也是美国经济问题多多,但仍具活力的关键所在。
即使在目前欧债危机难解,全球景气趋缓的背景下,标普500科技类股的净利润率达18%,仍领先其他类股。据彭博统计至8月底,美国科技股目前市盈率为15倍、低于五年平均的17倍。52周内从300多美元上涨至近700美元的苹果股票,市盈率也仅16倍。
美国三大指数中道指,标普500已近历史高点,唯独反映科技类股的纳指仍处在历史的中位数,离11年前创下的历史高点仍有一半距离,这些年科技业不断创新,科技产品成为“企业支出必需品”和“民生必需品”,创造出不同以往的消费,相关企业的营收和获利也水涨船高。
因此,可以预期纳指将在“无限宽松”的QE3推动下,有一个冲高摸顶的可能,许多美国科技类股也有一个类似苹果股价创新高的可能,加码或定投科技基金,同样可以成为量化宽松年代的投资选项。在金价多头的10多个年份中,黄金涨了数倍,苹果股价却涨了数十倍。岁月怕金字塔,金价怕苹果。