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采用2013年1月至2019年11月数据,构建VAR模型,研究了影子银行与货币政策和银行流动性之间的关系,并对相关变量进行脉冲响应和方差分解分析,得出结论:影子银行会扭曲宽松货币政策的实施效果,能在短期内给实体经济提供流动性,影子银行自身的发展与传统商业银行息息相关,并站在监管者的角度,提出了完善影子银行量化方法和转变货币政策中介目标等政策建议。