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摘 要：财务风险在企业的经营过程中客观存在，并对企业的经营产生重要影响，财务风险主要分为筹资风险、投资风险、营运风险和存货管理风险，伴随在企业的经营过程中，是不可避免的，企业财务风险得到控制，企业将获得持续发展，否则会引发破产的风险，本文主要从重汽的近几年的现金流量指标为核心，相应的营运指标为辅对中国重汽的财务风险进行分析，并提出相应解决方案。
关键词：财务风险 现金流量 建议
一、风险控制理论综述
1.财务风险的基本概念。财务风险一般是指公司日常经营活动中的不确定因素例如环境、内部因素等而导致投资者预期收益不确定的风险。财务风险是时时刻刻存在于企业财务管理过程中需要解决的一个问题，财务风险的存在是不可避免的，只有通过有效方法来降低，而不能完全消除。
2.财务风险出现的原因。
2.1外部环境的复杂性。企业财务管理的外部环境包括政治环境、经济环境、法律环境、金融市场环境等。
2.2内部环境的复杂性。
（1）我国企业在筹资过程中，不考虑企业的资本结构和财务风险，往往资本结构中的资本负债率较高，负债资金所占比重较高。
（2）投资决策作为投资活动的起点起着根本性的作用，投资决策失误会对整个经营活动产生致命的打击。
（3）在企业资金的经营活动中，缺乏相应科学的资金运行，会出现采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。
（4）存货的管理需要一定的成本，科学合理地管理存货，会使企业运行顺畅，可是如果存货过剩或过少，都会一定程度上引起财务风险，存过过多，增加保管费用，甚至会出现存货毁损，过少则会影响企业的生产经营活动。
（5）企业缺乏全面有效的内部控制机制，更多的往往是关注企业的理论，而没有从长远角度考虑问题，很多企业财务人员风险意识淡薄，对风险不够重视，甚至当财务风险面临时，也不知道怎么处理。
3.进行财务风险控制的原因。
3.1进行有效的财务风险控制可以一定程度上降低财务风险，进而避免企业倒闭的风险。企业破产的标准时企业资不抵债，而财务风险则是出现资不抵债的一个重要原因，因此在企业的经营管理过程中，必须慎重对待企业财务风险，才能保证企业持续经营下去。
3.2进行有效的财务风险控制可以提高企业预期收益，转化危机为盈利。财务风险会给企业带来损失，而且财务风险过大会给企业融资、经营活动带来阻碍，有效的财务风险控制可以降低企业的风险成本，提高企业的预期收益，从而将可能出现的危机转化为盈利。
二、中国重汽风险状况分析
传统的财务分析指标分析财务风险局限在在产负债表和利润表，主要以流动析产、速动资产偿债能力、存货周转能力和应收账款周转力、企业经营成果来反映企业的财务风险，但是这些数据可以被粉饰。企业获取现金的能力是评价企业价值的基础，同时也是财务活动风险评价的依据和核心。伴随社会经济不断发展，企业内外部环境发生很大改变，要反映企业真实经营状况和潜在的财务风险，就应该转向按收付实现制编制的现金流量表，本文将以现金流量表为核心对重汽的财务风险进行分析，涉及到现金流量分析并结合盈利指标的改进指标分析。
1.经营风险分析。
1.1现金到期债务比。现金到期债务比它可以反映企业现金流量用于偿付到期债务的能力。这个比率越高，表明现金流入高于到期债务，说明企业资金流动性很强，那么企业到期偿债能力就越强。根据重汽近几年的利润表和资产负债表可以得出重汽的现金债务到期比，从而得出以下结论：
在这五年中营运状况较好，营业现金净流量都是正值，但是本期到期长期负债和本期应付票据呈现不断上升的趋势，重汽的资金流动性在逐年下降，到期偿还债务的能力在逐年下降，企业设置的标准值為1.5，2014年重汽的现金到期债务比远远在该标准之下，而且在逐年下降给企业带来了一定的财务风险。
1.2现金流动负债比。现金流动负债比是企业现金流量和流动负债的比值反映企业当期偿付短期负债的能力。一般企业的该指标应该大于1，表示企业可以用现金流量来偿还流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。它反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。根据重汽公司近三年来的现金流动负债比可以得出以下结论：
这五年来的现金流动负债比呈现下降的趋势，从资产负债表上可以看出企业的应收账款和应收票据都出现大幅度上升，导致企业现金净流量较少，从而出现企业不能依靠现金流量来支付企业短期负债，这些对企业资金的流动起着很大的作用，这在一定程度上都给企业带来一定的财务风险。
1.3现金利息倍数。现金利息倍数是企业在经营活动中产生的现金流量净额、现金利息支出和付现所得税，这三者之和除以现金利息支出所得的比率，它反映了企业一定时期经营活动所取得的现金是现金利息支出的多少倍，更明确地表明了企业用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。从重汽公司现金利息倍数可以得出以下结论：
这五年来重汽的现金利息倍数呈现下降趋势，表明企业的偿债能力下降，会给企业带来一定财务风险。
1.4企业往来账款。企业往来账款主要是应收账款，根据重汽的资产负债表可以看出企业应收账款出现大幅上涨，企业的应收账款应收票据伴随销售收入和流动资产增长而增长，但是我们从分析得出每年的应收账款增应收票据增加比例远远高于销售增长率和流动资产增长率，应收账款应收票据出现大幅度上升，再继续深入分析我们可以通过分析得出企业应收账款占流动资产比重在不断上升，这给企业带来的则是周转速度在下降，这个变化是应该引起企业的重视的，否则会给企业带来一定的财务风险。 2.投资风险分析。投资分为对内投资和对外投资，重汽的对外投资主要涉及對子公司的投资，不涉及其他投资，故本文主要分析对内投资确定其是否存在财务风险。企业对内投资主要是固定资产、在建工程、无形资产，近三年重汽的这三项投资数额：
从分析我们可以看出企业近五年来固定资产、在建工程、无形资产保持稳定，甚至出现了略微下降，这五年企业的投资基本趋于稳定，这与整个行业的发展有密切关系，从中国汽车工业协会的近几年重卡销量数据看，重卡行业面临市场低迷的困境，所以重汽集团在对内投资方面是保持稳定的。同时可以注意到的是重汽的投资方式较为单一，收入主要集中在主营业务收入，企业的其他业务收入为0，并没有分散投资风险。
3.筹资风险分析。企业的筹资风险主要是企业筹集的资金未能满足企业的资金运转，以至于企业不能按期还本付息，造成企业出现财务风险，影响企业的经营收益。
从数据分析可以知道企业筹集资金现金流入全部是靠取得借款的现金，也就是通过银行存款，而近几年偿还债务支付的现金已经接近取得借款的现金，12年更是接近取得现金的两倍。究其原因如下：
（1）借款方式较为单一。中国重汽筹资方式主要是银行存款，但是银行存款需要付出的利息较高，向银行借款的规模不断扩大，同时还要偿还到期负债，会存在一定的还款压力。企业由于筹资出现财务风险的条件是负债越多，利息数额不断攀升，增加成本费用，降低利润，从而减少股东收益，最后引发财务风险。如果重汽不能很好控制企业融资规模，将给企业带来很大的财务风险，影响企业盈利能力。
（2）负债结构不合理。企业负债主要分为流动负债和非流动负债，流动负债取得成本较非流动负债低，但是流动负债是企业融资当中风险最高的，流动负债的增多必定会影响企业的价值。因为流动负债是一年内需要归还的账款，而非流动负债是一年之内不需要归还的账款，并且伴随着时间的推移，非流动负债会逐渐转化为流动负债，从而加重企业的负担，可以说流动负债是企业引发财务风险的重要因素。从数据中我们可以看到中国重汽的负债中绝大部分都是流动负债，并且结合前面提到的现金到期债务比很低而且在逐年下降，企业的销售处于低迷状态，大量借入短期借款给将给企业带来较大的风险。
三、对中国重汽出现的财务风险给出的建议
1.加强应收账款管理。根据文章前面的分析可以得出，中国重汽的应收账款占据了流动资产的比率在不断上升，并且应收账款应收票据的增长率不断上升，应收账款对企业财务风险起着巨大的影响，它不能在企业需要资金的时候及时到位，应收账款不断增长会给企业带来财务风险，所有中国重汽要控制财务风险，首先需要加强应收账款的管理。对应收账款的管理需要建立相应的管理档案，并以此作为划分企业信用等级的依据，不同信用等级给予不同的销售方法，对于有些应收账款及时催款，要求销售员及时落实还款时间，确保企业能按时还款，定期清查应收账款，对于不能及时收款的应收账款及时调取资金以防止出现财务风险。对可能出现的坏账及时与客户取得联系，查明原因，明确责任，减少不必要的损失。建立销售人员负责人制度，避免出现销售人员与不分客户经营情况胡乱下单，最后客户无力偿还账款，给企业带来损失，销售人员应为应收账款的第一负责人，明确销售人员的责任，减少损失。
2.发展创新拓展销售渠道。重卡行业面临很大的挑战，受国家宏观经济形势影响，近几年年重卡市场流年不利，全年基本市场低迷，重卡企业要想得到发展，必须开拓创新，增加经济附加值，提高核心竞争力，开拓海外市场，走向国际化。中国重汽国际市场新优势正在形成，国际市场已成为重汽发展的有力支撑，重汽应进一步增强自主研发能力，走出国门，以海外市场带动销售，实现企业的发展，实现企业销售收入的增加。在企业设立专门的调研部门，满足市场的需求，开发新的产品，最终实现企业的销售不断增长。
3.积极拓展投资渠道，扩大企业收益。从前面可以看到企业的投资较为稳定，并没有出现较大幅度变化，但是企业在行业低迷的情况下应积极开发新技术，引进新设备，已达到开拓海外市场的目的；并且企业的收入所有来源都是主营业务收入，投资渠道较为单一，并不能分散企业的风险，在选择企业投资的时候，应充分考虑不同产业，积极拓展其他产业，达到合理分散风险的目的，最终达到提高企业经营效益的目的。
4.积极拓展筹资方式，减少企业融资费用。从前面分析可以看出中国重汽主要融资方式为银行借款，且数额在不断增长，这种负债结构是不合理的，每年的借款大部分都用于偿还贷款，这给企业带来很大的财务风险，建议中国重汽在经营的过程中应合理控制企业的借款，并且拓展多种筹资渠道，例如发行股票证券等多种方式减少企业融资费用，以实现企业整体经营效益的提升。
参考文献：
[1]顾镜清.风险管理理论与实务[M].北京：中国国际广播出版社，1993：13-18.
[2]颉茂华.企业财务风险及其对策分析[J].内蒙古大学学报，2002（2）：88-99.
[3]斯科特.财务会计理论[M].机械工业出版社.2006：78-81.
[4]陈可喜.财务风险与内部控制[M].立信会计出版社.2012：326-338.
[5]杨小舟.中国企业的财务风险管理[M].经济科学出版社.2010：310-315.
关键词：财务风险 现金流量 建议
一、风险控制理论综述
1.财务风险的基本概念。财务风险一般是指公司日常经营活动中的不确定因素例如环境、内部因素等而导致投资者预期收益不确定的风险。财务风险是时时刻刻存在于企业财务管理过程中需要解决的一个问题，财务风险的存在是不可避免的，只有通过有效方法来降低，而不能完全消除。
2.财务风险出现的原因。
2.1外部环境的复杂性。企业财务管理的外部环境包括政治环境、经济环境、法律环境、金融市场环境等。
2.2内部环境的复杂性。
（1）我国企业在筹资过程中，不考虑企业的资本结构和财务风险，往往资本结构中的资本负债率较高，负债资金所占比重较高。
（2）投资决策作为投资活动的起点起着根本性的作用，投资决策失误会对整个经营活动产生致命的打击。
（3）在企业资金的经营活动中，缺乏相应科学的资金运行，会出现采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。
（4）存货的管理需要一定的成本，科学合理地管理存货，会使企业运行顺畅，可是如果存货过剩或过少，都会一定程度上引起财务风险，存过过多，增加保管费用，甚至会出现存货毁损，过少则会影响企业的生产经营活动。
（5）企业缺乏全面有效的内部控制机制，更多的往往是关注企业的理论，而没有从长远角度考虑问题，很多企业财务人员风险意识淡薄，对风险不够重视，甚至当财务风险面临时，也不知道怎么处理。
3.进行财务风险控制的原因。
3.1进行有效的财务风险控制可以一定程度上降低财务风险，进而避免企业倒闭的风险。企业破产的标准时企业资不抵债，而财务风险则是出现资不抵债的一个重要原因，因此在企业的经营管理过程中，必须慎重对待企业财务风险，才能保证企业持续经营下去。
3.2进行有效的财务风险控制可以提高企业预期收益，转化危机为盈利。财务风险会给企业带来损失，而且财务风险过大会给企业融资、经营活动带来阻碍，有效的财务风险控制可以降低企业的风险成本，提高企业的预期收益，从而将可能出现的危机转化为盈利。
二、中国重汽风险状况分析
传统的财务分析指标分析财务风险局限在在产负债表和利润表，主要以流动析产、速动资产偿债能力、存货周转能力和应收账款周转力、企业经营成果来反映企业的财务风险，但是这些数据可以被粉饰。企业获取现金的能力是评价企业价值的基础，同时也是财务活动风险评价的依据和核心。伴随社会经济不断发展，企业内外部环境发生很大改变，要反映企业真实经营状况和潜在的财务风险，就应该转向按收付实现制编制的现金流量表，本文将以现金流量表为核心对重汽的财务风险进行分析，涉及到现金流量分析并结合盈利指标的改进指标分析。
1.经营风险分析。
1.1现金到期债务比。现金到期债务比它可以反映企业现金流量用于偿付到期债务的能力。这个比率越高，表明现金流入高于到期债务，说明企业资金流动性很强，那么企业到期偿债能力就越强。根据重汽近几年的利润表和资产负债表可以得出重汽的现金债务到期比，从而得出以下结论：
在这五年中营运状况较好，营业现金净流量都是正值，但是本期到期长期负债和本期应付票据呈现不断上升的趋势，重汽的资金流动性在逐年下降，到期偿还债务的能力在逐年下降，企业设置的标准值為1.5，2014年重汽的现金到期债务比远远在该标准之下，而且在逐年下降给企业带来了一定的财务风险。
1.2现金流动负债比。现金流动负债比是企业现金流量和流动负债的比值反映企业当期偿付短期负债的能力。一般企业的该指标应该大于1，表示企业可以用现金流量来偿还流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。它反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。根据重汽公司近三年来的现金流动负债比可以得出以下结论：
这五年来的现金流动负债比呈现下降的趋势，从资产负债表上可以看出企业的应收账款和应收票据都出现大幅度上升，导致企业现金净流量较少，从而出现企业不能依靠现金流量来支付企业短期负债，这些对企业资金的流动起着很大的作用，这在一定程度上都给企业带来一定的财务风险。
1.3现金利息倍数。现金利息倍数是企业在经营活动中产生的现金流量净额、现金利息支出和付现所得税，这三者之和除以现金利息支出所得的比率，它反映了企业一定时期经营活动所取得的现金是现金利息支出的多少倍，更明确地表明了企业用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。从重汽公司现金利息倍数可以得出以下结论：
这五年来重汽的现金利息倍数呈现下降趋势，表明企业的偿债能力下降，会给企业带来一定财务风险。
1.4企业往来账款。企业往来账款主要是应收账款，根据重汽的资产负债表可以看出企业应收账款出现大幅上涨，企业的应收账款应收票据伴随销售收入和流动资产增长而增长，但是我们从分析得出每年的应收账款增应收票据增加比例远远高于销售增长率和流动资产增长率，应收账款应收票据出现大幅度上升，再继续深入分析我们可以通过分析得出企业应收账款占流动资产比重在不断上升，这给企业带来的则是周转速度在下降，这个变化是应该引起企业的重视的，否则会给企业带来一定的财务风险。 2.投资风险分析。投资分为对内投资和对外投资，重汽的对外投资主要涉及對子公司的投资，不涉及其他投资，故本文主要分析对内投资确定其是否存在财务风险。企业对内投资主要是固定资产、在建工程、无形资产，近三年重汽的这三项投资数额：
从分析我们可以看出企业近五年来固定资产、在建工程、无形资产保持稳定，甚至出现了略微下降，这五年企业的投资基本趋于稳定，这与整个行业的发展有密切关系，从中国汽车工业协会的近几年重卡销量数据看，重卡行业面临市场低迷的困境，所以重汽集团在对内投资方面是保持稳定的。同时可以注意到的是重汽的投资方式较为单一，收入主要集中在主营业务收入，企业的其他业务收入为0，并没有分散投资风险。
3.筹资风险分析。企业的筹资风险主要是企业筹集的资金未能满足企业的资金运转，以至于企业不能按期还本付息，造成企业出现财务风险，影响企业的经营收益。
从数据分析可以知道企业筹集资金现金流入全部是靠取得借款的现金，也就是通过银行存款，而近几年偿还债务支付的现金已经接近取得借款的现金，12年更是接近取得现金的两倍。究其原因如下：
（1）借款方式较为单一。中国重汽筹资方式主要是银行存款，但是银行存款需要付出的利息较高，向银行借款的规模不断扩大，同时还要偿还到期负债，会存在一定的还款压力。企业由于筹资出现财务风险的条件是负债越多，利息数额不断攀升，增加成本费用，降低利润，从而减少股东收益，最后引发财务风险。如果重汽不能很好控制企业融资规模，将给企业带来很大的财务风险，影响企业盈利能力。
（2）负债结构不合理。企业负债主要分为流动负债和非流动负债，流动负债取得成本较非流动负债低，但是流动负债是企业融资当中风险最高的，流动负债的增多必定会影响企业的价值。因为流动负债是一年内需要归还的账款，而非流动负债是一年之内不需要归还的账款，并且伴随着时间的推移，非流动负债会逐渐转化为流动负债，从而加重企业的负担，可以说流动负债是企业引发财务风险的重要因素。从数据中我们可以看到中国重汽的负债中绝大部分都是流动负债，并且结合前面提到的现金到期债务比很低而且在逐年下降，企业的销售处于低迷状态，大量借入短期借款给将给企业带来较大的风险。
三、对中国重汽出现的财务风险给出的建议
1.加强应收账款管理。根据文章前面的分析可以得出，中国重汽的应收账款占据了流动资产的比率在不断上升，并且应收账款应收票据的增长率不断上升，应收账款对企业财务风险起着巨大的影响，它不能在企业需要资金的时候及时到位，应收账款不断增长会给企业带来财务风险，所有中国重汽要控制财务风险，首先需要加强应收账款的管理。对应收账款的管理需要建立相应的管理档案，并以此作为划分企业信用等级的依据，不同信用等级给予不同的销售方法，对于有些应收账款及时催款，要求销售员及时落实还款时间，确保企业能按时还款，定期清查应收账款，对于不能及时收款的应收账款及时调取资金以防止出现财务风险。对可能出现的坏账及时与客户取得联系，查明原因，明确责任，减少不必要的损失。建立销售人员负责人制度，避免出现销售人员与不分客户经营情况胡乱下单，最后客户无力偿还账款，给企业带来损失，销售人员应为应收账款的第一负责人，明确销售人员的责任，减少损失。
2.发展创新拓展销售渠道。重卡行业面临很大的挑战，受国家宏观经济形势影响，近几年年重卡市场流年不利，全年基本市场低迷，重卡企业要想得到发展，必须开拓创新，增加经济附加值，提高核心竞争力，开拓海外市场，走向国际化。中国重汽国际市场新优势正在形成，国际市场已成为重汽发展的有力支撑，重汽应进一步增强自主研发能力，走出国门，以海外市场带动销售，实现企业的发展，实现企业销售收入的增加。在企业设立专门的调研部门，满足市场的需求，开发新的产品，最终实现企业的销售不断增长。
3.积极拓展投资渠道，扩大企业收益。从前面可以看到企业的投资较为稳定，并没有出现较大幅度变化，但是企业在行业低迷的情况下应积极开发新技术，引进新设备，已达到开拓海外市场的目的；并且企业的收入所有来源都是主营业务收入，投资渠道较为单一，并不能分散企业的风险，在选择企业投资的时候，应充分考虑不同产业，积极拓展其他产业，达到合理分散风险的目的，最终达到提高企业经营效益的目的。
4.积极拓展筹资方式，减少企业融资费用。从前面分析可以看出中国重汽主要融资方式为银行借款，且数额在不断增长，这种负债结构是不合理的，每年的借款大部分都用于偿还贷款，这给企业带来很大的财务风险，建议中国重汽在经营的过程中应合理控制企业的借款，并且拓展多种筹资渠道，例如发行股票证券等多种方式减少企业融资费用，以实现企业整体经营效益的提升。
参考文献：
[1]顾镜清.风险管理理论与实务[M].北京：中国国际广播出版社，1993：13-18.
[2]颉茂华.企业财务风险及其对策分析[J].内蒙古大学学报，2002（2）：88-99.
[3]斯科特.财务会计理论[M].机械工业出版社.2006：78-81.
[4]陈可喜.财务风险与内部控制[M].立信会计出版社.2012：326-338.
[5]杨小舟.中国企业的财务风险管理[M].经济科学出版社.2010：310-315.