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<正> 一、问题的提出 不同的证券交易制度中会有不同的价格形成机制,采用不同证券交易制度的市场也会有不同的交易成本、信息透明度、市场流动性、稳定性,以及信息传递效率,从而资源配置效率也是有差异的。本文把证券交易制度分为拍卖制度和做市商制度,介绍了两种不同交易制度下的价格形成过程,重点比较了两种制度的绩效差异。本文的写作目的是通过比较采用不同的证券交易