【摘 要】
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上市公司控股股东进行股权质押现象不断增多,逐渐成为上市公司的重要融资方式。基于2008—2017年中国A股上市公司数据,对控股股东股权质押与上市公司股利政策之间关系进行研
【机 构】
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中国人民大学商学院,中央财经大学会计学院
【基金项目】
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国家社会科学基金重点项目“国有资本授权关系及实现模式研究”(14AJY005),国家社会科学基金重大项目“国家治理视角下的国有资本经营预算制度研究”(14ZDA027),中国人民大学拔尖创新人才培育资助计划项目(2017RUCOITC)
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上市公司控股股东进行股权质押现象不断增多,逐渐成为上市公司的重要融资方式。基于2008—2017年中国A股上市公司数据,对控股股东股权质押与上市公司股利政策之间关系进行研究。实证结果表明,控股股东股权质押是影响上市公司股利政策的重要因素,随着控股股东股权质押比例的提高,上市公司的现金分红比例显著提高,而股票分红比例则显著降低。进一步分析发现,证券分析师关注度对控股股东股权质押与上市公司股利政策之间的关系具有抑制作用,即当证券分析师关注度较高时,可降低控股股东股权质押与现金分红之间的正向关系,并且降低控股股
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