——银监会在2004年底提出：人民币理财产品既然作为一种投资，就不能承诺保底收益，更不能承诺固定收益。人民币理财开始受到来自各方面投资者的“质疑”，它还值得购买吗？
　　虽然有如此大的转变，但是我们不能片面地认为人民币理财现在只存在风险。
　　在近期的理财投资市场上，“人民币理财”无疑是最亮眼的明星。2004年年底，光大银行率先发售的“阳光理财B计划”缔造了短时间内销售几十个亿的惊人纪录。面对人民币理财的广告语，不少投资者都无法抗拒它的魅力：“本金安全、年收益率在3%左右，甚至更高、无风险、安全有保障……”
　　另外人民币理财产品可以说是人人都买得起的“平民投资”：光大、民生、招商、中信实业、兴业、华夏等6家银行的人民币理财产品，从投资起点金额来看，前5家银行最低为10000元，而华夏银行只需要5000元！
　　一时间，人民币理财风头无量，购买的热潮一浪比一浪高。本以为它会一直火下去，但现实却是残酷的。银监会的一纸批文几乎改变了“人民币理财”的命运。
　　银监会在2004年底提出：人民币理财产品既然作为一种投资，就不能承诺保底收益，更不能承诺固定收益。“人民币理财”开始受到来自各方面投资者的“质疑”，它还值得购买吗？
　　虽然有如此大的转变，但是我们不能片面地认为“人民币理财”现在只存在风险。
　　对于一种新的投资工具，我们需要对它有充分的了解，并将它与其它投资工具进行深入分析比较，这样才能得到公正、客观的评价；同时明确它的收益和风险，以了解自己是否适合进行这种类型的投资。
　　
　　“人民币理财”=“准基金”？
　　
　　实际上，人民币理财产品与基金之间有着很深的渊源。
　　让我们先来了解一下基金，通俗地说，基金就像是一个很大的蓄水池，人们将自己的资金从四面八方源源不断地投入到这个池中。投资者会以委托的方式寻找一个资金的管理人，帮助他们打理这笔庞大的资金，以实现资金的保值和增值，最后投资收益返还给投资者，投资者同时付给资金管理人其应得的费用。由于总体资金的规模比单个个体资金的规模要大很多，因此，能涉猎更广泛的投资领域并分散了个体的投资风险。
　　人民币理财产品虽然是由银行所推出，但设计理念基本上秉承了基金的模式，而其自身的特点和操作过程与基金是基本相同的。但是由于推出的主体不是基金公司，因此，只能说是一种“准基金”。
　　人民币理财产品的具体操作是这样的：首先投资者通过储蓄存款的形式购买该产品，银行和投资者之间会签署一份承诺到期还本付息的理财合同；之后银行将募集到的资金集中起来进行投资，投资的主要对象包括协议存款、国债、金融债以及央行票据等风险较低的金融工具。最后将扣除了银行应得收益外的投资收益返还给投资者(见附图)。
　　人民币理财VS货币市场基金：
　　
　　我究竟适合选哪一个
　　
　　货币市场基金可以说是人民币理财的最大竞争者，我们将人民币理财产品和货币市场基金从收益、流动性、风险这三个方面进行比较和分析，帮助大家了解人民币理财的特点，并明确这样的投资品种是否适合自己。
　　


　　Round 1： “收益”比较
　　人民币理财产品刚刚推出市场时的收益不足3%。以光大“阳光理财B计划”为例，第一期产品的收益率为2.88%（税前）。但后来随着民生银行、招商银行、中信实业银行、兴业银行等加入战团，银行间竞争日趋激烈，为了争夺更多的客户，各银行纷纷开始提高产品的收益率：从不足3%增长到3%以上。“阳光理财B计划”的第六期产品收益已经上升到3.18%了。而兴业银行新推出的“万利宝”——"年年升"人民币理财产品更创下了一年期收益率3.24%的最高纪录。估计未来人民币理财产品的收益率有可能会继续上升，但是由于它投资的主要是低风险金融工具，相对的收益率也不会太高，保守估计不会超过3.5%。
　　而目前市场上7只货币市场基金的收益率从2.5%～3%不等，货币市场基金平均收益率在2.6%左右。以招商现金增值基金为例，年收益率约为2.669%(截至2004年10月10日)，在国内7只货币市场基金中排名第二。
　　在单纯年收益率的比较上，人民币理财产品略占上风。但如果再考虑投资的成本，情况就不一样了。大部分银行的人民币理财产品是不 收取手续费的，当然也有例外，像兴业银行会收取1‰～2‰左右的管理费。总体来说人民币理财产品的投资成本极低。而购买货币市场基金时少不了要交纳认购费、申购费和赎回费，另外投资者还需要承担如管理费、托管费和运作费等其他中间费用。目前开放式基金一个申购赎回过程的交易费用大致在2%左右。这样在收益减去投资成本后，人民币理财产品在收益上就有绝对的优势。
　　但如果投资期限不同，可能情况就会不一样。假设同样投资半年，部分货币市场基金的收益率就有可能比人民币理财产品的收益率要高。
　　比较结果：人民币理财略胜
　　
　　Round 2： “流动性”比较
　　人民币理财产品按照协议规定，双方都不能提前终止协议，如果在理财期间投资者有应急需要，可以选择不超过认购数量70%的质押贷款；而货币市场基金的支取就相对方便得多。一般来说，投资者如果有需要，只要在营业时间内提前一天递交赎回申请，一般隔天赎回款就能到账，收益也是按照最新的7天收益率执行，不存在利息打折的问题。
　　很明显，和人民币理财产品相比较，货币市场基金的灵活性更强，很好地保证了资金的流动性。
　　


　　比较结果：货币市场基金胜出
　　
　　Round 3： “风险”比较
　　人民币理财产品和货币市场基金的投资标的大致相同。但是对于银行来说，货币市场是他们最为熟悉的领域，一切操作都驾轻就熟。而且他们掌握了一些只有银行才可以进入的投资领域，如协议存款、票据交易等。仅这些内部资源优势就足以让银行实现对客户承诺的收益率。另一方面，银行理财计划的封闭式管理在确保收益率方面又增添了一个有效渠道。不同于货币市场基金，银行的理财计划资金完全可以放心大胆地进行杠杆式的滚动操作，而没有明确限制的商业票据投资同样也有助于收益率的提高。
　　以上这些优势都是基金公司所不具备的。而且货币市场基金是开放式基金的一种，其收益率也无法保证，很有可能出现较大的波动。
　　
　　比较结果：人民币理财胜出
　　
　　投资建议：一番比较之后，人民币理财产品胜出两个回合，但这并不意味着所有人都应该去购买人民币理财产品，俗话说“没有最好的产品、只有适合自己的产品”。
　　人民币理财产品有良好的安全性和不错的收益率，它适合那些追求长期稳定收益、风险承受能力较低、拥有资金流动性较差的投资者，例如老年人、需要进行储蓄计划的社会新鲜人。当然，如果你手头有一笔闲置资金，规模不大，短期内也不打算进行其他投资，购买人民币理财产品算是个不错的选择；但如果考虑资金的流动性，货币市场基金明显就更适合你。
　　
　　人民币理财的潜在风险分析
　　
　　在这里提醒投资者，人民币理财产品既然作为一种投资，它肯定是存在风险的。
　　目前人民币理财产品所面临最大的风险莫过于“加息”。不少专家预测：2005年中国将进入新一轮的加息周期，如果再遇到银行加息，选择人民币理财的投资者不能中途取款，可能收益率会低于未来的储蓄利率。
　　另外虽然目前国内银行都是“信誉”的象征，但是它自身的经营风险也不容忽视，当某家银行出现经营困难时，它所销售的理财产品也可能出现兑付危机。
　　预测在2005年，金融机构将会推出越来越多“闻所未闻”的投资理财产品。面对这样的情况，作为投资者的你只要遵循“知己知彼”的原则就能避免不必要的风险。“知己”就是要了解自己的理财目标和需求，明确自己的风险承受能力；“知彼”无疑就是要清楚掌握理财产品的一切。只要能贯彻“知己知彼”的原则，下次不管是“人民币理财”或是“外汇结构性存款”，相信你都能应付自如。