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2007年8月23日，历史终将铭记：上证综指以5002点开盘，盘中反复震荡，最终报收5032点。24日，股市再次强势上扬，最终收盘5107点。
再次加息、自身调整与扩容压力、美国次级债危机，经历种种“磨难”，18年之后，中国股市终于成功冲击并站稳5000点大关，创出历史新高。而仅仅在三个月前，“5.30”大跌的恐慌至今让投资者不寒而栗。
“这是一个里程碑，什么都有可能。”在当天东航洛阳飞往北京MU5696航班12E座位上，投资者赵民先生在得知股市一举突破5000点后掩饰不住自己的兴奋，在随身的笔记本上写下了 “中国正在无形的资本市场中，重复着有形的制造业的发展奇迹……”
5000点，会是财富陷阱还是馅饼？在亿万中国股民和基民欢呼雀跃的时刻，人们不禁要问：这是一个新的开始吗？在全球市场因为美国次级债而股灾成片时，中国真能独享资本市场的盛宴？
蓝筹时代
征服5000点，已经成为中国股市最具有里程碑的重大事件，在这场全球瞩目的大战中，机构军团成为主导力量，而千万散户却成为过客，眼睁睁与5000点狂欢盛宴擦肩而过。
这似乎是一个遗憾，市场统计数据表明，自“5.30”以来，仍有六成个股低于此前的价位，这表明仍有相当多的投资者只赚了指数没赚钱。
“基金仍是行情的主导，市场仍将向上拓展空间。”北京某基金公司投资总监在收盘后向记者表示，现在的市场，已容不得基金去考虑估值是否合理，点位是否太高。在5000点之后，市场的做多会再次聚集，并向新高发起冲击。
种种迹象表明，5000点冲关之后，市场资金结构再次向公募基金倾斜。“股市一旦突破5000点，那些关于‘泡沫’的言论会再次袭来”，渣打银行经济学家王志浩说。
但积极做多蓝筹的机构们认为，即使有泡沫，但和美国漂亮50指数和80倍的市盈率相比，蓝筹股还有很大的发展空间。
“与2005年6月6日的998点相比，5000点是一个具有里程碑意义的点位，是中国股市走向更强大资本市场的一个新起点，它标志着中国股市的发展与建设开始进入一个全新阶段。”经济学家韩志国在接受记者采访时表示，“与两年前的1000点相比，5000点的中国股市更为健康、更加充满活力，更值得整个市场期待、整个世界关注。”
韩志国是近年来一直坚定看多中国股市的学者，其在多篇博客中撰文呼吁各方小心呵护中国资本市场的发展。
“5000点的股市则是一个崇尚绩优的大蓝筹时代。成长性不仅正在成为中国股市的发展主题，而且也正日益成为整个市场价值发现与价值发掘的主要线索。市场进入崇尚绩优时代，将会进一步加快整个市场的优胜劣汰进程，这也会反过来推动中国股市进入资源全面整合的跨越时代。”韩志国说。
黄金十年
5000点，是兑现筹码离场还是坚定持有？这似乎是一个问题。
往外看，长期——中国经济增长的隐忧、中期——流动性紧缩、短期——美国次级债危机，这些都成为A股市场的外患。
“为什么要离开？”深圳晓扬投资管理公司的杨骏反问记者，“中国资本市场的黄金十年才刚刚开始，或许你这一生中很难再碰到这样一个伟大的牛市。”
“参与并分享中国经济的增长是你现在惟一要做的。”在此前于北京召开的一个私募论坛上，杨骏先生关于牛市的演讲激情四射，令与会者群情激动。
与杨骏如出一辙，被誉为中国私募基金四大天王的赵丹阳、刘明达、但斌等人对眼下的市场依然是看多，不过，他们提醒说，任何点位的市场都有风险，越到后面，风险越大。
在中国股市刚刚走过18个年头之际，沪指挑战5000点成功，这令人无比兴奋。8月18日，在深圳大中华国际交易广场，参与创建中国证券市场的一批老人们坐在“证券市场18年庆典”论坛上。回忆起18年股市风雨，每个人记忆都如此丰满。上海证交所首任总经理尉文渊在接受采访时表示，股市现在是“黄金十年”。
头发已经略白的李青原——这位中国资本市场的传奇女性，原证监会研究中心主任也在受邀之列。她略微侧过身去，向左侧的几人发问：十八年来印象最深刻的事情是什么？
左侧四人中，年纪最轻的也已年过半百，听到问题，略一思索便有轻松的表情上了眉目。对于他们来说，18年前如在昨日。
而随后的一周，沪指一路摧城拔寨，轻松跃过5000点大关。在他们的印象中，指数是从两三百点或者更低的水平开始的。
从他们那时算起，中国股市已经从一个试验田，成为新兴市场中最大的资本市场。上市公司也由最初的四五家，发展到1400多家，市值超过21万亿；市场也从无法可依，到诸多规范和条文维持着市场秩序。
或许李青原没有料到，由其发动的股权分置改革，竟然催生了一个崭新的牛市，激活了股市的原动力。
保障财富安全
还记得某些股评家的“预言”吗：4500点是今年的最高点；今年最高点是4800点；今年第四季度达到5000点；当股市4000点的时候，就有人不断说中国股市已经很“泡沫”了。
有关泡沫的争论还将持续。中国的投资者有理由忐忑：或许新高不是问题，但这之后，他们手上的财富将如何变化？如何保障这些财富的安全？
美国次级债危机还远未结束，尽管美联储、欧洲、日本等国央行纷纷向市场注资以缓解流动性之困。
“眼下中国股市的安全比以往任何时候都令人关注。”上海一家基金公司的基金经理认为，5000点之后，股指的上行压力会越来越大。一般来说，影响股市涨跌的主要因素有宏观经济走势、公众预期、政策面、公司状况以及市场博弈等。目前来看，中国经济仍处于高速发展阶段，加之奥运因素，投资者预期较为积极。此外，大部分上市公司的利润保持了较快增长，流动性过剩背景下的资产重估以及重组、整体上市等操作淡化了市盈率的约束，这构成了整体趋势，而在趋势不变的情况下，决定股市走向的就是政策面和市场博弈。
“在难以防止美元储备贬值的情况下，中国务须确保国内财富的安全，尤其是防止股市失控以便安全着陆。”有基金经理表示，中国长期发展积累的财富主要表现为以美元为主的外汇储备（1万多亿美元）以及股票（市值超过21万亿）。如果美元和A股同时暴跌，将使中国改革开放近多年的大部分财富（除不动产和设备）蒸发，投资者可能重新面临贫困压力。一方面，努力实现储备多元化，缓解美元贬值带来的财富缩水。而如果国内股市暴跌，也将对楼市造成冲击，大量抵押信贷有可能成为坏帐，银行系统也将濒临危机，经济可能面临衰退，这将是我们无法承受的萧条。
理性地做多中国，推动股市持续地走牛，需要市场参与各方的共同呵护。该基金经理最后说，“让市场内生的动力逐步挤掉泡沫，市场将按照自身的规律健康运行”。
5000点之后，市场的投机力量不能有恃无恐，这样才可能拥有一个健康的资本市场。而这一轮牛市带给中国与中国经济的不仅是财富全面增长，同时还有经济体制的根本置换。从这个意义上说，5000点又是中国新经济体制与新资源配置机制的全面形成和良性运转的新起点。
再次加息、自身调整与扩容压力、美国次级债危机，经历种种“磨难”，18年之后，中国股市终于成功冲击并站稳5000点大关，创出历史新高。而仅仅在三个月前，“5.30”大跌的恐慌至今让投资者不寒而栗。
“这是一个里程碑，什么都有可能。”在当天东航洛阳飞往北京MU5696航班12E座位上，投资者赵民先生在得知股市一举突破5000点后掩饰不住自己的兴奋，在随身的笔记本上写下了 “中国正在无形的资本市场中，重复着有形的制造业的发展奇迹……”
5000点，会是财富陷阱还是馅饼？在亿万中国股民和基民欢呼雀跃的时刻，人们不禁要问：这是一个新的开始吗？在全球市场因为美国次级债而股灾成片时，中国真能独享资本市场的盛宴？
蓝筹时代
征服5000点，已经成为中国股市最具有里程碑的重大事件，在这场全球瞩目的大战中，机构军团成为主导力量，而千万散户却成为过客，眼睁睁与5000点狂欢盛宴擦肩而过。
这似乎是一个遗憾，市场统计数据表明，自“5.30”以来，仍有六成个股低于此前的价位，这表明仍有相当多的投资者只赚了指数没赚钱。
“基金仍是行情的主导，市场仍将向上拓展空间。”北京某基金公司投资总监在收盘后向记者表示，现在的市场，已容不得基金去考虑估值是否合理，点位是否太高。在5000点之后，市场的做多会再次聚集，并向新高发起冲击。
种种迹象表明，5000点冲关之后，市场资金结构再次向公募基金倾斜。“股市一旦突破5000点，那些关于‘泡沫’的言论会再次袭来”，渣打银行经济学家王志浩说。
但积极做多蓝筹的机构们认为，即使有泡沫，但和美国漂亮50指数和80倍的市盈率相比，蓝筹股还有很大的发展空间。
“与2005年6月6日的998点相比，5000点是一个具有里程碑意义的点位，是中国股市走向更强大资本市场的一个新起点，它标志着中国股市的发展与建设开始进入一个全新阶段。”经济学家韩志国在接受记者采访时表示，“与两年前的1000点相比，5000点的中国股市更为健康、更加充满活力，更值得整个市场期待、整个世界关注。”
韩志国是近年来一直坚定看多中国股市的学者，其在多篇博客中撰文呼吁各方小心呵护中国资本市场的发展。
“5000点的股市则是一个崇尚绩优的大蓝筹时代。成长性不仅正在成为中国股市的发展主题，而且也正日益成为整个市场价值发现与价值发掘的主要线索。市场进入崇尚绩优时代，将会进一步加快整个市场的优胜劣汰进程，这也会反过来推动中国股市进入资源全面整合的跨越时代。”韩志国说。
黄金十年
5000点，是兑现筹码离场还是坚定持有？这似乎是一个问题。
往外看，长期——中国经济增长的隐忧、中期——流动性紧缩、短期——美国次级债危机，这些都成为A股市场的外患。
“为什么要离开？”深圳晓扬投资管理公司的杨骏反问记者，“中国资本市场的黄金十年才刚刚开始，或许你这一生中很难再碰到这样一个伟大的牛市。”
“参与并分享中国经济的增长是你现在惟一要做的。”在此前于北京召开的一个私募论坛上，杨骏先生关于牛市的演讲激情四射，令与会者群情激动。
与杨骏如出一辙，被誉为中国私募基金四大天王的赵丹阳、刘明达、但斌等人对眼下的市场依然是看多，不过，他们提醒说，任何点位的市场都有风险，越到后面，风险越大。
在中国股市刚刚走过18个年头之际，沪指挑战5000点成功，这令人无比兴奋。8月18日，在深圳大中华国际交易广场，参与创建中国证券市场的一批老人们坐在“证券市场18年庆典”论坛上。回忆起18年股市风雨，每个人记忆都如此丰满。上海证交所首任总经理尉文渊在接受采访时表示，股市现在是“黄金十年”。
头发已经略白的李青原——这位中国资本市场的传奇女性，原证监会研究中心主任也在受邀之列。她略微侧过身去，向左侧的几人发问：十八年来印象最深刻的事情是什么？
左侧四人中，年纪最轻的也已年过半百，听到问题，略一思索便有轻松的表情上了眉目。对于他们来说，18年前如在昨日。
而随后的一周，沪指一路摧城拔寨，轻松跃过5000点大关。在他们的印象中，指数是从两三百点或者更低的水平开始的。
从他们那时算起，中国股市已经从一个试验田，成为新兴市场中最大的资本市场。上市公司也由最初的四五家，发展到1400多家，市值超过21万亿；市场也从无法可依，到诸多规范和条文维持着市场秩序。
或许李青原没有料到，由其发动的股权分置改革，竟然催生了一个崭新的牛市，激活了股市的原动力。
保障财富安全
还记得某些股评家的“预言”吗：4500点是今年的最高点；今年最高点是4800点；今年第四季度达到5000点；当股市4000点的时候，就有人不断说中国股市已经很“泡沫”了。
有关泡沫的争论还将持续。中国的投资者有理由忐忑：或许新高不是问题，但这之后，他们手上的财富将如何变化？如何保障这些财富的安全？
美国次级债危机还远未结束，尽管美联储、欧洲、日本等国央行纷纷向市场注资以缓解流动性之困。
“眼下中国股市的安全比以往任何时候都令人关注。”上海一家基金公司的基金经理认为，5000点之后，股指的上行压力会越来越大。一般来说，影响股市涨跌的主要因素有宏观经济走势、公众预期、政策面、公司状况以及市场博弈等。目前来看，中国经济仍处于高速发展阶段，加之奥运因素，投资者预期较为积极。此外，大部分上市公司的利润保持了较快增长，流动性过剩背景下的资产重估以及重组、整体上市等操作淡化了市盈率的约束，这构成了整体趋势，而在趋势不变的情况下，决定股市走向的就是政策面和市场博弈。
“在难以防止美元储备贬值的情况下，中国务须确保国内财富的安全，尤其是防止股市失控以便安全着陆。”有基金经理表示，中国长期发展积累的财富主要表现为以美元为主的外汇储备（1万多亿美元）以及股票（市值超过21万亿）。如果美元和A股同时暴跌，将使中国改革开放近多年的大部分财富（除不动产和设备）蒸发，投资者可能重新面临贫困压力。一方面，努力实现储备多元化，缓解美元贬值带来的财富缩水。而如果国内股市暴跌，也将对楼市造成冲击，大量抵押信贷有可能成为坏帐，银行系统也将濒临危机，经济可能面临衰退，这将是我们无法承受的萧条。
理性地做多中国，推动股市持续地走牛，需要市场参与各方的共同呵护。该基金经理最后说，“让市场内生的动力逐步挤掉泡沫，市场将按照自身的规律健康运行”。
5000点之后，市场的投机力量不能有恃无恐，这样才可能拥有一个健康的资本市场。而这一轮牛市带给中国与中国经济的不仅是财富全面增长，同时还有经济体制的根本置换。从这个意义上说，5000点又是中国新经济体制与新资源配置机制的全面形成和良性运转的新起点。