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在去除交易量时间趋势与自回归的基础上，大量的实证检验发现即期交易量与价格波动之间存在正相关关系．然而交易量序列同时还存在异方差现象．用同时去除时间趋势、自相关与异方差的交易量作为信息流的代表，来研究价格波动与交易之间的关系，结果发现，新的交易量序列能更好地解释收益率的异方差特征，而且市场成熟度不同的国家，交易量序列的这种解释能力也不同．