目前多空双方都是意兴阑珊,保持观望的态度。但多方的乐观情绪还没有进入“冰点”,任何一个反弹都能立即点燃多方的上攻热情。H,股市在对高通胀和流动性收缩的担忧之中表现得动荡与不安。不安情绪也弥漫在股指期货市场中,股指期货专家称,异动的持仓量和成交量有可能暗示底部到来了。
　　
　　成交量增持仓量降
　　11月23日,股指期货四合约继续向下寻求支撑,主力合约IP1012盘中最大跌幅超过3%.终盘报到3121.4点,下跌1.89%,持仓量下降239手至22502手。
　　从11月19 H开始,期指主力合约已是连续第三天出现大幅减仓,从2555手,到1733手,再到2395手。
　　11月23日,12月合约收盘持仓数量为22502手,与上一个交易日相比,持仓数量大减2395手、如果按5分钟的均价数据来计算,当天从期指主力合约“出逃”的资会就趟过4亿元。而从期指其他合约的持仓情况看,除新上市的IF1101较上一交易日小幅增仓273于外,两个季月台约合计日内增仓不超过100手。
　　同时,在持仓量连续大幅减少的情况下,主力合约的成交量却连续保持在高位。从11月19日起,IF1012(由于提前移仓,IF1012在IF1011的最后几个交易日已成为事实上的主力合约)的成交额均有所放大,分别为3l7329手、248082手和285775手。显示出当日做T+0的资金增多,资金撤离意愿坚决。
　　
　　空方优势仍然明显
　　此外,从11月23日收盘后中金所公布的期指主力合约前20名持仓数据来看,多方累计持仓15317手,比上一个交易日减少1627手;空方累计持仓19314手,比上一个交易日减少989手。这显示多空主力持仓均明显减少。综合来看,期指主力持仓的“净空单”(即多单与空单持仓量之差)数量仍然高企,达到近4000手,空方优势仍然明显。而期指多方主力减仓较空方主力多出638手的情况也显示出,目前期指多头主力已经完全“认输”,离场观望态度明显。
　　业内人士分析,近期期指持仓持续减少,与期指资金对现货行情的不确定性有较大关系。在前期现货上涨的行情中,可以看到资金不断涌入期指市场,期指持仓也持续增加。但是在通胀压力增大、货币政策转身,以及11月12日起股市突然连续暴跌之后,市场的不确定性突然增大,使得隔夜持仓大幅减少,资金撤离也就不难理解。但是,如果近期现货市场不能有效止跌,期指持仓可能会进一步缩减。
　　11月24日,在I商银行复牌跌停的情况下,上证综指仍拉出了30多点的反弹阳线。而从IFl012持仓情况看,持仓量明显增加,前20名多头增仓1015手至1.57万手,前20名空头增仓1498手至2.01万手。由此可看出空方趁反掸入场的态度较为为明显。而多方势力也在增强,只是势力略弱,但这并不表示未来现货市场将走弱。
　　期货分析师表示,虽然外盘隔夜普遍走弱,但股市在11月24日震荡上扬踩出自己的节奏,短线止跌企稳的格局逐渐构筑,但从量的角度来看还是不能乐观,沪深300成份股成交量保持在1000亿元左右的低他水平,与中阳的走势并不相称;期指的总持仓也仍然没有超越3万手,与11月初动辄4万手的水平相去甚远,显示多空双方都是意兴阑珊,保持观望的态度。
　　
　　期现溢价率在1%以内
　　从交易情况看,经过11月24日的反弹,当日期现溢价升高至0.64%,不过已经连续3个交易日处于I%以内。
　　从具体期现价差看,11月22日至24日分别为17.06点、14.22点和20 36点,25日盘中的价差更是缩小至10点以下。这意味着,期现套利的空间已经被封杀。
　　尽管最近期现没有套利空间,但是,业内专家一直期待的负溢价迟迟没有出现,可见多方的乐观情绪还没有进入“冰点”,任何一个反弹都能立即点燃多方的上攻热情一另外,主力合约IFl012在23日14:07破位后未见进一步追杀,在连续小阳整理后于14:14出现罕见“秒拉”行情,阿分钟内飙升近百点:这进一步说明,做多情绪一触即发。