西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心最近推出《中国家庭金融调查报告?2012》，宣布中国家庭总净资产为69.1万亿美元，美国家庭总净资产为57.1万亿美元，中国家庭总净资产比美国高出21%。
　　结论一出，舆论哗然，如此对比或者激起愤怒，或者徒生骄矜虚荣之心。比家庭资产有时会成为比货币泡沫、比资产泡沫，这样的对比毫无价值。
　　中国人均收入4000美元，而美国则是4万美元，收入之比是1：10，人民币面临对外略有升值、对内贬值的压力，在中国经济结构转型的痛苦之中，上述报告提醒了中国资产泡沫之大，以及泡沫一旦崩溃后的可怕前景。
　　如果把日本泡沫破灭以前的家庭资产与美国对比，结论是，日本家庭资产远远高于美国。如果把美国房地产泡沫时的家庭资产与现在对比，结论是，美国低收入家庭的资产大为缩水。如果把中国城市家庭目前的资产与日本、美国对比，会得出结论，中国家庭比美国富裕得多。
　　日本上世纪90年代以前的泡沫阶段，家庭资产大幅上升，日本家庭主妇被全球投资市场简称为“渡边太太”，成为全球债市汇市的英雄。
　　以日本股市为例，1980年1月东京股市日经指数为6560.16点，1983年1月4日为8021.40点，1985年1月4日升到11543.00点，1987年1月5日为18821.00点，1989年12月29日达38916.00点的顶峰，2012年7月日本货币泡沫崩溃20年之后，日经指数在8700点左右徘徊。
　　房地产价格与股市同步。一组数据显示，泡沫经济高峰期，仅东京都住宅用地的市值总额对GDP之比1986年就已超过1，1988年达到1.4倍。1990年日本全国土地总值达15万亿美元，相当于日本当年国内生产总值的5倍多，不到美国国土面积4%的日本国土土地资产总值却比美国多出4倍。
　　任何资产泡沫都是货币泡沫的结果，日本也不例外。日本泡沫急剧膨胀始于1985年9月“广场协议”之后，当时日元急剧升值导致1986年秋季日本经济的短暂衰退，日本央行为刺激经济，在1986年11月和1987年2月两次下调整法定利率，由原先的5％降低到创纪录的2.5％。货币泡沫无法被实体经济吸引，直接刺激了资产价格泡沫。
　　一旦央行开始大规模紧缩货币，资产泡沫价格直线下挫。1989年5月31日，日本央行将贴现率提高到3.25％，年末提升到4.25％，1990年8月，再次提升到6.0％，同时大藏省限制土地投机。资产价格雪崩，虽然1992年日本央行再次回到扩张性货币政策，但经济下滑使得扩张政策徒劳无功。地球人都知道货币泡沫的后果。
　　美国资产价格同样如此，为了在“9?11”之后刺激经济，美联储将联邦基准利率下调到1％，从2001年1月至10月就9次降息。2006年美国GDP为13.2万亿美元，约占世界GDP总量的1/3；美国股票市场规模（约20万亿美元）是其实体经济的1.5倍，约26万亿美元的债券市场规模是其实体经济的2倍，300万亿元的金融衍生品市场规模早已脱离地球引力，冲向火星。
　　而当下的中国，从几个主要指标衡量，资产泡沫远远超过了美国与日本的平均水平：中国央行的资产负债表规模全球第一，广义货币发行量与GDP之比全球第一。其他的如房价收入比、租售比、房地产与股市流通市值占GDP比例等主要指标，全都显示中国的资产泡沫程度比美国、日本严重。
　　目前比各国家庭净资产，事实上比的是央行的货币发行量，而不是家庭财富，人均可支配收入。家庭净资产上升，但民众生活水平不会因此上升，依然感觉痛苦。
　　这是现代版的渔夫与金鱼的故事，民众在得到梦幻中的财富之后，最后在手中的还是一个破渔盆。这并不奇怪，东南亚银行在泡沫时期资产还超过欧美银行，现在呢？一句话，统计数据会骗人，尤其是故意误导的统计数据。