近几年来，券商不甘心于被银行甩下几条街，被保险、基金、信托超越，一直在强调并实践创新。有报道称，通过与第三方支付公司的合作，海通证券（600837.SH）成为首家提供“资金归集”服务的券商，即：可绕过第三方托管银行，让客户能将名下所有银行卡内的资金直接划转至证券账户。
　　笔者曾在券商工作十四年。老证券人中一直有种说法，证券公司经纪业务搞银行第三方托管，将资金进出功能交付银行，是自废武功，尽管可以防范挪用客户保证金、赚点差息，却导致自己被银行边缘化。
　　事实上，券商经纪业务不景气的根本原因不在于资金账户，在于股市多年走熊，竞争导致佣金率大降。从业务创新的角度出发，券商如果能够拥有与银行类似的基础资金账户，客户透过该账户能够直接进行投资、转账、支付、消费等，对券商经纪业务实现交叉销售、拥有更多客户黏性、提供资金管理服务，应该会有一些帮助。但帮助并不大，因为争取多年最终也只能向银行、支付宝等看齐，并无“杀手锏”。目前银行、第三方支付公司的数量都很多，拾人牙慧难有大的出息。海通证券近期股价也没有明显上涨。
　　2013年以来，一些券商与第三方支付公司合作搞网上商城，有的卖普通商品，有的卖金融产品。折腾动静颇大，但结果如何？笔者没有翔实数据，但它们肯定远差于淘宝、支付宝，因为单个券商用户数量少，活跃股民更少，论流量还不如去淘宝开个网店。
　　2013年末，A股持仓账户总数为5385万户，有63.39%的股票账户在过去一年中不曾参与交易。前几名大券商的经纪业务市场占有率约为4%-5%左右，这意味着它们仅仅分别拥有200万非休眠用户。在这些非休眠用户中，经常交易的活跃用户数量占比更小。而四大银行、支付宝的实名用户人数都超过1亿。所以券商在“网络流量”、“网络入口”、“用户数量”方面都不具备优势。业内人士都知道，同样是销售基金、信托、理财产品，银行渠道的容量比券商渠道要大很多。
　　用户数量方面无优势，产品方面有没有可能特别出彩？难！由于券商实力有限、机制传统、作风保守，比财务补贴、广告投入不如网络公司，比信用度、声誉品牌不如商业银行。中国百姓普遍偏好于保本或低风险的稳健型产品，客户更看重银行的信用保证。至于高风险金融产品，券商的客户购买越多，会意味着同样是高风险产品的股票经纪业务流失，相当于双手互搏。比如，券商销售自有股票资管产品，很多客户会抽走原本投资股票或准备投资股票的资金。况且，在提供高风险产品方面，基金、信托等竞争对手的能力也不比券商差。
　　不看好券商账户创新的理由还可以更简单。券商一直在依靠政府特许牌照赚钱，跳离这个牌照（主要是股票经纪业务）的保护，进入普遍竞争领域（代销商品、第三方支付），又没有什么特殊资源，下场怎么想都不乐观。
　　目前一些券商的做法其实是“盘活存量”，把现有股民的休眠资金利用好，“一鱼三吃”。在股市不景气的情况下，吃点鱼头鱼尾（针对股票保证金的现金管理服务）、喝点汤（代销、代付）。至于吸引增量客户、增量资金，追赶银行、信托，光靠账户创新，难度太大。
　　笔者认为，券商要想逆袭仍需紧扣主业，争取监管当局在互联网金融、证券柜台交易（OTC）方面给予创新放行。以时下流行的P2P（个人对个人贷款）为例，券商能不能居间撮合有融资融券炒股需求的个人与有闲钱、股票的个人进行对接。前者目前需要支付8.5%左右的年化利率，资金用途也只限于炒股。后者可以享受到券商的股票第三方监管支持，需要承担的风险很低（有抵押、可强制平仓），收益率也有可能高过目前的银行理财产品（5%-6%）。目前的转融通机制由中国证券金融股份有限公司垄断。
　　再比如众筹业务，券商可以把它与OTC结合起来，利用自身的投行、资管专业资源，做出满足一定风险控制要求的证券化产品，进行小范围私募，并在券商平台上进行信息披露与交易。在美国，OTC业务规模大，国内券商则一直在试点。