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【摘要】 文章基于江苏省中小企业融资情况的问卷调查，分析江苏省中小企业的融资情况，探讨国家近几年出台的关于中小企业融资政策对中小企业融资状况的影响和效应，分别从中小企业自身、金融体系及社会环境三个方面分析中小企业融资难的原因，并在此基础上提出相应的对策。
【关键词】 中小企业；融资；问卷调查
2008年以来，在全球金融危机的冲击下，我国中小企业生产经营出现了较大困难，中小企业融资难问题也显得异常突出。针对该情况，国家出台了一系列针对中小企业融资的政策和措施。但为抑制物价上涨和通胀，国家在2010年下半年开始实行从紧的信贷政策，并陆续采取了多次上调基准利率和存款准备金率等措施。上调存款准备金率使银行信贷规模大幅萎缩，给中小企业造成直接冲击。同时，连续的加息加大了中小企业的负债成本，中小企业融资难问题更为突出。
目前我国中小企业主要集中于江苏、浙江、广东等地，江苏省中小企业的融资状况在全国具有一定的代表性。基于此，我们于2011年对江苏省部分中小企业进行了问卷调查，以了解江苏省中小企业目前的融资情况及所面临的问题，并提出解决我国中小企业融资困境的对策。
一、江苏省中小企业融资现状及特点
本次问卷调查总共发放问卷150份，回收有效问卷106份，占70.67%。其中，按行业分类，工业企业占30.19%，建筑业占5.66%，批发零售业占20.75%，交通运输业占5.66%，其他行业占37.74%。按所有制分类，国有企业占22.64%，集体企业占7.5%，私营企业占60.37%，外商投资企业占5.66%，其他企业占3.83%。
（一）样本企业融资基本状况
根据调查，对于企业目前的融资状况，71.7%的企业表示融资困难。56.6%的企业认为存在资金缺口，其中43.14%的企业资金缺口在100万元以下，41.18%的企业资金缺口在101~1 000万元之间，15.68%的企业资金缺口在1 000万元以上。对于所需资金的用途，59.62%的企业表示用于维持正常生产资金需要，65.38%的企业用于扩大生产和规模，36.54%的企业用于技术改造和研发，28.85%的企业用于多元化投资。
（二）样本企业融资结构及特点
1.内源融资
内源性融资主要是指企业通过自有资金及生产经营活动产生的盈余来进行融资。根据问卷调查，大部分企业都把自有资金作为最重要的融资来源，占到了总数的67.31%。同时，36.54%的企业认为留存收益是目前补充资金的重要渠道。
2.外源融资
（1）间接融资。间接融资是通过金融媒介进行的融资，包括银行存款、商业信用、票据贴现、融资租赁等方式。根据问卷调查，当前企业主要融资来源除自有资金外，银行贷款排在第一位，占64.15%。但企业认为目前从银行贷款仍旧很困难，在被调查的企业当中，仍有7.84%的企业2010年全年未曾从银行进行贷款。从借款难易程度看，比较容易获得银行贷款的企业仅占16.98%。由于从银行贷款困难，有23.53%的中小企业认为民间贷款已成为企业主要的融资渠道。另外，分别有19.23%、25%、15.38%、17.31%的企业表示赊购款、票据贴现、融资租赁、政府资助也是其融资的重要渠道。
（2）直接融资。中小企业直接融资的途径包括中小板和创业板，还有私募股权基金、产业投资基金、创业投资基金、风险投资基金以及债券市场等。但对江苏省中小企业来说，直接融资渠道相当狭窄。调查结果仅有1.92%的企业通过发行股票来进行融资，没有企业通过发行债券的方式进行融资。
二、中小企业融资困境及原因
（一）中小企业自身
由于中小企业自身的弱质性，不可避免地存在着一系列的问题，包括：现代企业制度缺乏，组织结构无序；产品科技含量和产品附加值低，盈利能力低下；企业制度不健全，管理混乱；财务管理信息不透明，账目不清或不真实；企业规模小，可供担保或抵押的资产不足；缺乏信用；抗风险能力差，生命周期短等。这些问题使得银行出于审慎经营原则，不愿承担中小企业贷款所带来的风险，从而导致中小企业贷款困难。同时中小企业的经营状况也难以吸收投资者注意，使得投资者不愿意进行投资。根据问卷调查，24.53%的中小企业认为企业无有效资产抵押，25.52%的中小企业认为自有资金比例不能达到银行要求，22.65%的中小企业认为企业信用等级达不到要求，从而难以从金融机构取得贷款。
（二）金融体系方面
1.银行贷款仍然困难
近两年来，在政府部门的推动下，各大银行纷纷成立了中小企业贷款的专营机构，为中小企业提供专门的融资服务。但由于中小企业贷款风险较大且管理成本高，银行发放贷款还是比较谨慎，中小企业的贷款条件和要求也比较苛刻。而且，由于中小企业的贷款需求有金额小、频率高、时间急等特点，这与银行的贷款管理与审批程序存在一定的矛盾，银行难以在较短时间内满足中小企业贷款需求。根据问卷调查，67.92%的中小企业认为银行贷款手续复杂，审批时间长，难以满足自身生产经营需求；66.04%的中小企业认为贷款利率较高；66.04%的中小企业认为获取贷款的附加成本高，41.51%的企业认为申请银行贷款的资产评估费用较高。
2.为中小企业提供融资服务的机构少
近几年，国家不断推进只贷不存的小额贷款公司发展。我国2005年开始试点建立小额贷款公司，小额贷款公司提供的贷款具有数额小、周期短、审批快的特点，受到中小企业欢迎。2008年中小企业融资难问题突出，小额贷款公司试点范围拓展至全国。2010年以来受国家货币政策调整，银行贷款规模受到控制和影响，更多的小企业把目光投向了小额贷款公司。小额贷款公司有效填补了商业银行在中小企业融资方面的缺失，取得了一定的社会效益。但是目前包括江苏省在内，小额贷款公司普遍规模较小，信贷供给能力十分有限，无论是数量还是规模均远远不能满足市场需要。根据中国人民银行统计，2009年底小额贷款公司总贷款规模仅占金融机构人民币贷款的0.19％。
3.中小企业直接融资困难
近两年来，国家推出创业板，并试点发行中小企业集合债、银行间市场中小企业集合票据等债券类工具，使中小企业通过直接融资方式获得资金成为可能。然而，由于我国对小企业板上市、私募股权融资及债券融资等有比较严格的规定，大部分的中小企业都不能达到要求。而创业板虽已推出，目前上市的仍主要是规模相对较大，发展较为成熟的中型企业。同时，目前中国风险投资行业尚处于起步阶段，大部分中小企业无法通过直接融资渠道进行融资。
（三）社会环境方面
1.信用环境建设滞后，中小企业征信系统缺乏
我国社会诚信基础薄弱，征信体系的欠缺使得银行等金融机构在获得企业工商、税务、海关等方面信息时手续繁琐，信息获取成本较高，调查周期也相应拉长，不能有效满足中小企业的贷款需求。
2.担保体系不健全，担保机构作用有限
截至2009年底，全国中小企业信用担保机构已达5 547家，担保机构以灵活多样的方式，弥补了企业和银行之间的信用空缺。但是从运行情况来看，目前服务中小企业的信用担保机构数量、资金规模及业务量有限，2009年底为中小企業提供担保贷款额也仅占全国中小企业贷款余额的7.5％。此次问卷调查，66.04%的中小企业最近三年之内没有通过担保机构担保进行贷款。另一方面，工商、税务、房产等部门与担保机构互相隔离，缺乏信息沟通，企业在办理抵押登记、保险、公证过程中，手续繁杂、收费过高等问题都困扰着中小企业的融资。根据问卷调查，58.49%的中小企业认为目前担保费用高；41.51%的中小企业认为担保金额较小，50.94%的中小企业认为担保手续繁杂。
【关键词】 中小企业；融资；问卷调查
2008年以来，在全球金融危机的冲击下，我国中小企业生产经营出现了较大困难，中小企业融资难问题也显得异常突出。针对该情况，国家出台了一系列针对中小企业融资的政策和措施。但为抑制物价上涨和通胀，国家在2010年下半年开始实行从紧的信贷政策，并陆续采取了多次上调基准利率和存款准备金率等措施。上调存款准备金率使银行信贷规模大幅萎缩，给中小企业造成直接冲击。同时，连续的加息加大了中小企业的负债成本，中小企业融资难问题更为突出。
目前我国中小企业主要集中于江苏、浙江、广东等地，江苏省中小企业的融资状况在全国具有一定的代表性。基于此，我们于2011年对江苏省部分中小企业进行了问卷调查，以了解江苏省中小企业目前的融资情况及所面临的问题，并提出解决我国中小企业融资困境的对策。
一、江苏省中小企业融资现状及特点
本次问卷调查总共发放问卷150份，回收有效问卷106份，占70.67%。其中，按行业分类，工业企业占30.19%，建筑业占5.66%，批发零售业占20.75%，交通运输业占5.66%，其他行业占37.74%。按所有制分类，国有企业占22.64%，集体企业占7.5%，私营企业占60.37%，外商投资企业占5.66%，其他企业占3.83%。
（一）样本企业融资基本状况
根据调查，对于企业目前的融资状况，71.7%的企业表示融资困难。56.6%的企业认为存在资金缺口，其中43.14%的企业资金缺口在100万元以下，41.18%的企业资金缺口在101~1 000万元之间，15.68%的企业资金缺口在1 000万元以上。对于所需资金的用途，59.62%的企业表示用于维持正常生产资金需要，65.38%的企业用于扩大生产和规模，36.54%的企业用于技术改造和研发，28.85%的企业用于多元化投资。
（二）样本企业融资结构及特点
1.内源融资
内源性融资主要是指企业通过自有资金及生产经营活动产生的盈余来进行融资。根据问卷调查，大部分企业都把自有资金作为最重要的融资来源，占到了总数的67.31%。同时，36.54%的企业认为留存收益是目前补充资金的重要渠道。
2.外源融资
（1）间接融资。间接融资是通过金融媒介进行的融资，包括银行存款、商业信用、票据贴现、融资租赁等方式。根据问卷调查，当前企业主要融资来源除自有资金外，银行贷款排在第一位，占64.15%。但企业认为目前从银行贷款仍旧很困难，在被调查的企业当中，仍有7.84%的企业2010年全年未曾从银行进行贷款。从借款难易程度看，比较容易获得银行贷款的企业仅占16.98%。由于从银行贷款困难，有23.53%的中小企业认为民间贷款已成为企业主要的融资渠道。另外，分别有19.23%、25%、15.38%、17.31%的企业表示赊购款、票据贴现、融资租赁、政府资助也是其融资的重要渠道。
（2）直接融资。中小企业直接融资的途径包括中小板和创业板，还有私募股权基金、产业投资基金、创业投资基金、风险投资基金以及债券市场等。但对江苏省中小企业来说，直接融资渠道相当狭窄。调查结果仅有1.92%的企业通过发行股票来进行融资，没有企业通过发行债券的方式进行融资。
二、中小企业融资困境及原因
（一）中小企业自身
由于中小企业自身的弱质性，不可避免地存在着一系列的问题，包括：现代企业制度缺乏，组织结构无序；产品科技含量和产品附加值低，盈利能力低下；企业制度不健全，管理混乱；财务管理信息不透明，账目不清或不真实；企业规模小，可供担保或抵押的资产不足；缺乏信用；抗风险能力差，生命周期短等。这些问题使得银行出于审慎经营原则，不愿承担中小企业贷款所带来的风险，从而导致中小企业贷款困难。同时中小企业的经营状况也难以吸收投资者注意，使得投资者不愿意进行投资。根据问卷调查，24.53%的中小企业认为企业无有效资产抵押，25.52%的中小企业认为自有资金比例不能达到银行要求，22.65%的中小企业认为企业信用等级达不到要求，从而难以从金融机构取得贷款。
（二）金融体系方面
1.银行贷款仍然困难
近两年来，在政府部门的推动下，各大银行纷纷成立了中小企业贷款的专营机构，为中小企业提供专门的融资服务。但由于中小企业贷款风险较大且管理成本高，银行发放贷款还是比较谨慎，中小企业的贷款条件和要求也比较苛刻。而且，由于中小企业的贷款需求有金额小、频率高、时间急等特点，这与银行的贷款管理与审批程序存在一定的矛盾，银行难以在较短时间内满足中小企业贷款需求。根据问卷调查，67.92%的中小企业认为银行贷款手续复杂，审批时间长，难以满足自身生产经营需求；66.04%的中小企业认为贷款利率较高；66.04%的中小企业认为获取贷款的附加成本高，41.51%的企业认为申请银行贷款的资产评估费用较高。
2.为中小企业提供融资服务的机构少
近几年，国家不断推进只贷不存的小额贷款公司发展。我国2005年开始试点建立小额贷款公司，小额贷款公司提供的贷款具有数额小、周期短、审批快的特点，受到中小企业欢迎。2008年中小企业融资难问题突出，小额贷款公司试点范围拓展至全国。2010年以来受国家货币政策调整，银行贷款规模受到控制和影响，更多的小企业把目光投向了小额贷款公司。小额贷款公司有效填补了商业银行在中小企业融资方面的缺失，取得了一定的社会效益。但是目前包括江苏省在内，小额贷款公司普遍规模较小，信贷供给能力十分有限，无论是数量还是规模均远远不能满足市场需要。根据中国人民银行统计，2009年底小额贷款公司总贷款规模仅占金融机构人民币贷款的0.19％。
3.中小企业直接融资困难
近两年来，国家推出创业板，并试点发行中小企业集合债、银行间市场中小企业集合票据等债券类工具，使中小企业通过直接融资方式获得资金成为可能。然而，由于我国对小企业板上市、私募股权融资及债券融资等有比较严格的规定，大部分的中小企业都不能达到要求。而创业板虽已推出，目前上市的仍主要是规模相对较大，发展较为成熟的中型企业。同时，目前中国风险投资行业尚处于起步阶段，大部分中小企业无法通过直接融资渠道进行融资。
（三）社会环境方面
1.信用环境建设滞后，中小企业征信系统缺乏
我国社会诚信基础薄弱，征信体系的欠缺使得银行等金融机构在获得企业工商、税务、海关等方面信息时手续繁琐，信息获取成本较高，调查周期也相应拉长，不能有效满足中小企业的贷款需求。
2.担保体系不健全，担保机构作用有限
截至2009年底，全国中小企业信用担保机构已达5 547家，担保机构以灵活多样的方式，弥补了企业和银行之间的信用空缺。但是从运行情况来看，目前服务中小企业的信用担保机构数量、资金规模及业务量有限，2009年底为中小企業提供担保贷款额也仅占全国中小企业贷款余额的7.5％。此次问卷调查，66.04%的中小企业最近三年之内没有通过担保机构担保进行贷款。另一方面，工商、税务、房产等部门与担保机构互相隔离，缺乏信息沟通，企业在办理抵押登记、保险、公证过程中，手续繁杂、收费过高等问题都困扰着中小企业的融资。根据问卷调查，58.49%的中小企业认为目前担保费用高；41.51%的中小企业认为担保金额较小，50.94%的中小企业认为担保手续繁杂。