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奥运刚开始不久，人们还在议论开幕式的震撼，为中国不断增加的金牌而雀跃，但后奥运经济的隐忧已浮现，中央亦为此进行了微调。不过，微调不足救急，中央要准备更大力度松绑。
7月份的宏观经济数据恐怕并不会因在奥运月公布而特殊。目前看来，本月一系列数据的出台或许不会带给市场太多想象空间，预计决策层也不太可能在奥运期间出台更新的宏观调控政策。
PPI上涨
作为CPI的前奏，国家统计局公布了7月份的PPI（工业品出厂价格）数据。虽然此前专家都预计PPI还会继续保持高速增长，但是这个数据还是让大家吓了一跳：7月份PPI同比上涨10%，涨幅比上月提高1.2个百分点，创自1996年以来的12年新高，并且是连续第7个月创出近3年来新高。
随后，统计局公布的7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比6月份上涨0.1%；食品价格下降0.1%，其中鲜菜价格上涨4.3%，鲜蛋价格下降0.8%。
在此前的几个月中，CPI数据往往是最受关注的一个数据，但多位专家表示，他们此次最关心的则是工业生产相关数据。原因是“决策层已开始高度重视经济下滑风险”。
7月份生产资料价格大幅加速与前期能源价格大幅上涨并推动全球制造业产品价格上涨有关。此外，部分行业产能不足也推高相关产品价格，如煤炭开采和洗选等。但是全球需求放缓已经使得一些产品价格表现疲软，比方说，有色金属冶炼及延压加工类价格甚至较去年同期有所下降;此外，7月份以来全球（包括中国）的钢材价格也出现比较明显的下跌。
预计8月份CPI 翘尾因素将进一步大幅下降1.2 个百分点，导致CPI 继续下行至6%以下；9 月份翘尾因素的跌幅放缓，带动CPI 有可能反弹。但平均而言，4 季度CPI 同比涨幅依然低于3 季度，可能维持今年下半年CPI 平均6%，全年平均7%的水平。
需要指出的是，通胀率的下行是建立在物价管制还在持续，能源价格尚未正常化的局面下的，正如一个高烧的病人，并不能将冰块敷于头上就声称自己病好了一样。尽管近期国家油价回落，但中国国内成品油价格及炼油毛利依然显著低于国际水平，市场人士认为，政府应当利用食品通胀回落的契机及时进行国内能源价格的正常化。理顺能源价格并不增加“额外”的通胀压力，而只是使隐性通胀显性化。
考虑到去年8～10月PPI尚处于低位运行，在能源原材料价格大幅上涨的背景下，今年8～10月PPI将继续保持在10%以上。去年11月油价上调后，虽然11、12月PPI有所上升，但是预计今年秋天资源价格再次调整，因此11、12月PPI仍将保持在高位。
业内人士分析，由于PPI与CPI数据之间的弱传导性，PPI的继续走高应该不会改变CPI逐级回落的趋势。
期待新举措
目前，决策层赶在奥运会之前出台的一系列政策有助于抵御经济下滑风险。而在奥运会后，国家将会把更多的精力放在宏观调控的改善上，预计奥运会一结束，国家就将着手调整能源要素价格。
事实上，最近一段时间在宏观上发生了不少有利于股市的变化，包括放宽信贷规模、增值税转型推广等，而且周边市场的状况也在改善之中。从市场本身来说，是几个月来上涨条件相对比较好的一段时间。但问题在于本来投资者对奥运维稳行情预期过高，而这个预期落空以后又形成了很强烈的逆向思维，这必然会导致造淡能量来一个集中的释放。
经济分析人士认为，奥运期间的交通管制和关闭部份工厂措施可能导致短期内经济放缓。此前许多经济专家认为，奥运会将推动北京之外的地区增加生产，北京旅游业也会从中受益，而这些可以抵消政府措施对经济的影响。
但是高盛经济学家梁红和宋宇认为，目前所有证据都在证明影响是存在的。他们在一份研究报告中写道：“虽然奥运会不会对经济造成长久影响，但越来越多的证据表明奥运会对经济产生短期负面影响。”他们预计一系列限制措施将导致8月及9月生产及消费放缓，而措施结束后的10月将出现反弹。这些措施将于9月20日结束。“因此，10月以前都很难无干扰地判断经济（及物价）形势。”报告称。
但所有经济学家一致认为奥运会的结束后，并不会像往届奥运会——如1988年汉城奥运会、1992年巴塞罗那奥运会和2004年雅典奥运会后那样——出现长期经济衰退。瑞银证券香港经济学家Jonathan Anderson指出那些受奥运会影响最大的，往往是主办城市占全国人口比例相对较大的国家。过去有些城市可能占到全国人口的40%，但是北京却只有1.1%。相反，奥运会结束从某种程度上说可能还会对经济有益，因政府会重新把精力转回到很多亟待解决的问题上。“因为有奥运会分心，就会拖延某些政策制定，以及能源价格上涨、电力短缺、生产成本飙升，中小型企业濒临倒闭等问题的解决，”北京Global Insight大中国区经理William Hess表示。
7月份的宏观经济数据恐怕并不会因在奥运月公布而特殊。目前看来，本月一系列数据的出台或许不会带给市场太多想象空间，预计决策层也不太可能在奥运期间出台更新的宏观调控政策。
PPI上涨
作为CPI的前奏，国家统计局公布了7月份的PPI（工业品出厂价格）数据。虽然此前专家都预计PPI还会继续保持高速增长，但是这个数据还是让大家吓了一跳：7月份PPI同比上涨10%，涨幅比上月提高1.2个百分点，创自1996年以来的12年新高，并且是连续第7个月创出近3年来新高。
随后，统计局公布的7月份居民消费价格总水平同比上涨6.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比6月份上涨0.1%；食品价格下降0.1%，其中鲜菜价格上涨4.3%，鲜蛋价格下降0.8%。
在此前的几个月中，CPI数据往往是最受关注的一个数据，但多位专家表示，他们此次最关心的则是工业生产相关数据。原因是“决策层已开始高度重视经济下滑风险”。
7月份生产资料价格大幅加速与前期能源价格大幅上涨并推动全球制造业产品价格上涨有关。此外，部分行业产能不足也推高相关产品价格，如煤炭开采和洗选等。但是全球需求放缓已经使得一些产品价格表现疲软，比方说，有色金属冶炼及延压加工类价格甚至较去年同期有所下降;此外，7月份以来全球（包括中国）的钢材价格也出现比较明显的下跌。
预计8月份CPI 翘尾因素将进一步大幅下降1.2 个百分点，导致CPI 继续下行至6%以下；9 月份翘尾因素的跌幅放缓，带动CPI 有可能反弹。但平均而言，4 季度CPI 同比涨幅依然低于3 季度，可能维持今年下半年CPI 平均6%，全年平均7%的水平。
需要指出的是，通胀率的下行是建立在物价管制还在持续，能源价格尚未正常化的局面下的，正如一个高烧的病人，并不能将冰块敷于头上就声称自己病好了一样。尽管近期国家油价回落，但中国国内成品油价格及炼油毛利依然显著低于国际水平，市场人士认为，政府应当利用食品通胀回落的契机及时进行国内能源价格的正常化。理顺能源价格并不增加“额外”的通胀压力，而只是使隐性通胀显性化。
考虑到去年8～10月PPI尚处于低位运行，在能源原材料价格大幅上涨的背景下，今年8～10月PPI将继续保持在10%以上。去年11月油价上调后，虽然11、12月PPI有所上升，但是预计今年秋天资源价格再次调整，因此11、12月PPI仍将保持在高位。
业内人士分析，由于PPI与CPI数据之间的弱传导性，PPI的继续走高应该不会改变CPI逐级回落的趋势。
期待新举措
目前，决策层赶在奥运会之前出台的一系列政策有助于抵御经济下滑风险。而在奥运会后，国家将会把更多的精力放在宏观调控的改善上，预计奥运会一结束，国家就将着手调整能源要素价格。
事实上，最近一段时间在宏观上发生了不少有利于股市的变化，包括放宽信贷规模、增值税转型推广等，而且周边市场的状况也在改善之中。从市场本身来说，是几个月来上涨条件相对比较好的一段时间。但问题在于本来投资者对奥运维稳行情预期过高，而这个预期落空以后又形成了很强烈的逆向思维，这必然会导致造淡能量来一个集中的释放。
经济分析人士认为，奥运期间的交通管制和关闭部份工厂措施可能导致短期内经济放缓。此前许多经济专家认为，奥运会将推动北京之外的地区增加生产，北京旅游业也会从中受益，而这些可以抵消政府措施对经济的影响。
但是高盛经济学家梁红和宋宇认为，目前所有证据都在证明影响是存在的。他们在一份研究报告中写道：“虽然奥运会不会对经济造成长久影响，但越来越多的证据表明奥运会对经济产生短期负面影响。”他们预计一系列限制措施将导致8月及9月生产及消费放缓，而措施结束后的10月将出现反弹。这些措施将于9月20日结束。“因此，10月以前都很难无干扰地判断经济（及物价）形势。”报告称。
但所有经济学家一致认为奥运会的结束后，并不会像往届奥运会——如1988年汉城奥运会、1992年巴塞罗那奥运会和2004年雅典奥运会后那样——出现长期经济衰退。瑞银证券香港经济学家Jonathan Anderson指出那些受奥运会影响最大的，往往是主办城市占全国人口比例相对较大的国家。过去有些城市可能占到全国人口的40%，但是北京却只有1.1%。相反，奥运会结束从某种程度上说可能还会对经济有益，因政府会重新把精力转回到很多亟待解决的问题上。“因为有奥运会分心，就会拖延某些政策制定，以及能源价格上涨、电力短缺、生产成本飙升，中小型企业濒临倒闭等问题的解决，”北京Global Insight大中国区经理William Hess表示。