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发改委：努力控制油价上调连锁反应
国家发改委近日发出通知，要求各地在国家提高成品油价格后，合理疏导受影响行业成本增支，努力控制连锁反应，保持市场物价的基本稳定。
通知还要求，各地要组织好粮食、食用植物油、猪肉等主要食品的市场供应；加大成品油、天然气和液化气的生产、调运力度，切实保障成品油特别是柴油的市场供应；加强市场价格检查，切实维护成品油、天然气、液化气市场价格的稳定。
通知要求，各地在调整公路客运和出租车等政府定价产品价格时，调整幅度要严控制在成品油价格上调引起的成本增支范围内，严格禁止借机搭车乱涨价；对公路货运水路运输等由市场自发调节的价格或收费。要加强市场监测，严禁借机哄抬价格，对调幅度超过成本增支幅度的要进行必要干预；严禁受成品油价格调整影响较小或者根本有影响的行业或商品趁机涨价。
同时，各地要认真落实铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运价格不做调整的规定，并限期落实价格补贴政策。对因成品油价格调整城市公交和农村客运行业增加的支出，中央财政承担的补贴资金已经陆续拨付，地方政府要尽快将所承担的补贴落实到所有城市公交和农村道路客运经营者。
通知还要求，对液北气价格上涨影响低收入群体增加的支出，各地人民政府要综合考虑居民生活费用的增加，采取适当提高低保标准和发放，临时补贴等措施给予补偿；对液化气价格上涨影响学生食堂增加的支出，由地方政府适当补助。
——中国证券报
三年期央票为何再度停发
近日，央行公开市场操作仅发行3个月期央票10亿元，3年期央票再度暂停发行。这样，央行本周通过公开市场操作向市场净投放资金1220亿元。3年期央票停发可能是出于以下几个因素的考虑。
首先，回购利率高企，市场资金压力较大。受特种存款办理、存款准备金上调缴款，中石油发行的影响，银行间市场的回购利率不断创出新高。
其次，二级市场利率走高，一级市场吸引力下降。债券市场受资金面紧张和央行紧预期的影响，收益率走高，特别是短期品种的涨幅更加明显，一、二级市场严重倒挂。
第三，央行主力回笼手段或将发生变数。从央行最近几周的操作手法可以看出，常规央票的发行连续减少。9月已出现常规央票减量发行的苗头。
——金融时报
财政部出台办法规范廉租住房保障资金管理
为规范廉租住房保障资金管理，提高廉租住房保障资金使用效益，近日，财政部印发了《廉租住房保障资金管理办法》(以下简称《办法》)。
《办法》明确，廉租住房保障资金的来源包括：(1)住房公积金增值收益扣除计提贷款风险准备金和管理费用后的全部余额；(2)从土地出让净收益中按照不低于10％的比例安排用于廉租住房保障的资金；(3)市县财政预算安排用于廉租住房保障的资金；(4)省级财政预算安排的廉租住房保障补助资金；(5)中央预算内投资中安排的补助资金；(6)中央财政安排的廉租住房保障专项补助资金；(7)社会捐赠的廉租住房保障资金；(8)其他资金。
《办法》规定，廉租住房保障资金实行专项管理、分账核算、专款专用，专项用于廉租住房保障开支，包括收购、改建和新建廉租住房开支以及向符合廉租住房保障条件的低收入家庭发放租赁补贴开支，不得用于其他开支。廉租住房保障资金实行项目预决算管理制度，并实行国库集中支付。市县财政部门要按照批准的项目预算，根据廉租住房保障计划和投资计划，以及实施进度拨付廉租住房保障资金，确保廉租住房保障资金切实落实到廉租住房购建项目以及符合廉租住房保障条件的低收入家庭。
该办法将自2008年1月1日起实施。
——财政部网站
国家统计局：四大因素推动房价持续上涨
国家统计局新闻发言人李晓超近日说，近几年，特別是今年以来住房销售价格呈现持续上涨有4个主要原因，包括需求增长快、住宅供应偏紧、土地开发建设成本提高和市场预期。
李晓超说，随着经济快速发展，居民收入不断增加，城市化进程加快，人们的住房需求增长很快。同时还存在居民多套住房的需求，自然地把需求放大。
他说，住宅供应也相对偏紧，还存在着结构不尽合理的问题，特别是针对中低价位的中小户型住房所占比例还偏低。
同时，土地开发建设成本提高。全国70个大中城市土地交易价格上涨较快，1至3季度累计平均上涨12.8％，1季度上涨9.8％，2季度上涨13.5％，3季度上涨15％。另外，建筑材料价格、人工成本、机械使用费的上涨都形成了对房价上涨的推动。
李晓超说，目前市场上存在着对住房价格继续上涨的预期，并存在以投资形式购买住房的需求，这也形成了对价格的推动。
全国住房价格近年1直呈上升趋势，今年以来逐渐有所加快。1至3季度，70个大中城市房屋销售价格累计平均上涨6.7％，其中1季度上涨5.60％，2季度上涨6.3％，3季度上涨8.3％。
——新华网
梁红：汇率调整才是最优选择
高盛中国区经济学家梁红表示，在政策调控方面，汇率调整才是最优选择，但短期内中国对汇率政策进行重大改变的可能性很小，预期央行将继续依赖于限制信贷作为主要的政策工具。
梁红表示，9月份中国通胀压力得到减轻，9月GPI增长率从8月份的6.5％放缓至6.2％，主要原因是猪肉价格趋稳。在调控政策方面，梁釘认为，行政手段(如设定贷款限额)并不是最有效率的调控方式，市场化的调整尤其是汇率调整才是最优选择。不过，她认为在短期内对汇率政策进行重大改变的可能性很小，预计央行将继续依赖于限制信贷作为主要的政策工具。
——中国证券网
左小蕾：热钱股市房市利润或为100～200％
虽然今年以来央行已先后加息5次，但近日出席“2007中国国际金融年度论坛”的专家认为，中国目前的实际利率水平仍然偏低，央行仍有必要继续加息。
国际货币基金组织驻华代表费达翰认为，中国目前消费在GDP中所占比例很低，投资和净出口很高且仍在增长，部分原因是经济中的一系列扭曲行为同时也对金融体系造成不良影响，特别是资本的成本太低。
他认为，“平均实际利率与平均实际CDP增长不相匹配，造成投资效率低下，生产过剩风险上升以及不良贷款增加，居民存款下降，从而减少银行可用资源。”为此，费达翰提出，中国需要进一步提高资本成本，取消存款利率上限，通过提高存款利率和加大资本市场的参与力度来增加居民的投资收入，同时采取有效的货币政策来鼓励消费和降低储蓄率。
银河证券首席经济学家左小蕾则从另外一个角度说明了当前加息的必要性。她指出，虽然到目前为止，CPI的增幅还是可以承受的，但是要注意防止货币供应总量增长扩张导致的通货膨 胀。同时应注意控制通货膨胀预期。
对于如何防止通胀预期变成一个真实通胀问题，左小蕾提出，非常重要的问题是把实际利率提起来。统计数据显示，今年1～9月，CPI较上年同期增长4.1％，而最近一次加息后，一年期存款基准利率为3.87％，负利率状况仍没有变化。加之市场普遍认为10月份CPI可能反弹，多家海内外投行人士均认为，央行年内将至少加息一次。
“实际利率预期逐渐超过平均通货膨胀增长，人们的行为就会改变。从这个角度来说，利率应该有一个比较渐进的提升，而且最后应该超过通货膨胀的平均水平，这样才可能达到防止把通胀预期转化为实际通胀的效果。”左小蕾认为。
对于继续加息将压缩中美利差并进而导致热钱加速流人的担忧，左小蕾表示，由于人民币的年升值幅度远远超过中美利差，并且热钱在股市和房市赚取的利润可能是100％甚至200％，所以刻意保持利差不会起到遏制热钱流入的作用。两弊相权取其轻，央行应继续加息。
——上海证券报 谢国忠：次贷风暴才刚开始
知名独立经济学家、前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠近期在接受香港凤凰卫视专访时警告，美国严重的次贷风暴才刚开始，明年美国经济陷入衰退的可能性相当高，美股可能回调10～15％，但他看好新兴市场表现。
谢国忠表示，美国房价下跌将严重抑制其消费支出。因为不同于全球其他国家的是，美国发达的金融系统使消费者得以将房价上涨作为其主要的消费信贷来源，这一重要来源消失的后果是严重的。消费是美国经济增长的主要支柱。
谢同忠说，次贷危机是一场信心危机，而市场信心从崩溃到彻底恢复需要经历很长一段时间。在过去数年的泡沫时期，华尔街与评级机构一道极力向全球投资者(包括中行、工行)推销这些一度被称为低风险高收益的产品，加之次级债务证券化打包过程极不透明，一旦东窗事发，投资者对这个高风险市场的信心难以在短期内恢复。
对于近期美银、花旗和摩根大通等大型华尔街金融机构集资向次级债市场注资(规模750亿-1000亿美元)的行动，谢国忠评论说，次级债市场规模实在太大，这些机构的行动根本就是杯水车薪。
谢国忠指出，明年美国经济衰退的可能性已相当大。他说，为了减轻经济衰退可能性，近期美国放任美元贬值以刺激小门并减轻外债压力的做法是“可以理解的”。谢国忠说，鉴于美国经济对全球的重要性，以及其他各国持有海量美元储备，各国难以承受美元崩溃的爪力，各国仍将持续买入美元资产，这有助于减轻美同经济降温压力。
谢国忠还认为，坐拥大规模外汇储备的新兴市场(如中国、印度和巴西等)经济可抵御美国经济降温而继续扩张3年时间，新兴市场股市牛市在未来1年多内还有望持续。
——东方早报
樊纲：防范股市楼市资产泡沫
央行货币政策委员会委员、中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲昨日表示，当前我国经济失衡主要表现为储蓄多、贸易顺差多、外资流人多、外汇储备多和流动性多，而这些问题容易造成股市和楼市的资产泡沫，“一定要有防范风险的意识”。
樊纲是在“新华08金融讲堂”上做出上述表示的。他说：“股指高一点没有关系，只要不形成一个单方向(上涨)的泡沫，不影响到整个金融体系，风险还是可控的。”货币管理当局需要控制货币增长，抑制流动性过剩，重点防范银行资金进入股市。至于房地产市场，他认为，我国人多地少，应通过物业税等手段调节需求，并提高土地利用率。“如果能成功防范这两个市场的泡沫，我国经济就可以保持20-30年的高增长。”
樊纲还表示，目前居民可支配收入占GDP比重在下降，而企业、政府的比重在上升，这是导致国内储蓄不断增加、经济过热的原因之一。政府应考虑通过转移支付或直接降低某些税种的税率，提高居民可支配收入，从而刺激消费、扩大内需。此外，还要对资产保有征税，以改善投资关系，平衡社会收入。
——中国证券报
国家发改委近日发出通知，要求各地在国家提高成品油价格后，合理疏导受影响行业成本增支，努力控制连锁反应，保持市场物价的基本稳定。
通知还要求，各地要组织好粮食、食用植物油、猪肉等主要食品的市场供应；加大成品油、天然气和液化气的生产、调运力度，切实保障成品油特别是柴油的市场供应；加强市场价格检查，切实维护成品油、天然气、液化气市场价格的稳定。
通知要求，各地在调整公路客运和出租车等政府定价产品价格时，调整幅度要严控制在成品油价格上调引起的成本增支范围内，严格禁止借机搭车乱涨价；对公路货运水路运输等由市场自发调节的价格或收费。要加强市场监测，严禁借机哄抬价格，对调幅度超过成本增支幅度的要进行必要干预；严禁受成品油价格调整影响较小或者根本有影响的行业或商品趁机涨价。
同时，各地要认真落实铁路客运、城市公交、农村道路客运(含岛际和农村水路客运价格不做调整的规定，并限期落实价格补贴政策。对因成品油价格调整城市公交和农村客运行业增加的支出，中央财政承担的补贴资金已经陆续拨付，地方政府要尽快将所承担的补贴落实到所有城市公交和农村道路客运经营者。
通知还要求，对液北气价格上涨影响低收入群体增加的支出，各地人民政府要综合考虑居民生活费用的增加，采取适当提高低保标准和发放，临时补贴等措施给予补偿；对液化气价格上涨影响学生食堂增加的支出，由地方政府适当补助。
——中国证券报
三年期央票为何再度停发
近日，央行公开市场操作仅发行3个月期央票10亿元，3年期央票再度暂停发行。这样，央行本周通过公开市场操作向市场净投放资金1220亿元。3年期央票停发可能是出于以下几个因素的考虑。
首先，回购利率高企，市场资金压力较大。受特种存款办理、存款准备金上调缴款，中石油发行的影响，银行间市场的回购利率不断创出新高。
其次，二级市场利率走高，一级市场吸引力下降。债券市场受资金面紧张和央行紧预期的影响，收益率走高，特别是短期品种的涨幅更加明显，一、二级市场严重倒挂。
第三，央行主力回笼手段或将发生变数。从央行最近几周的操作手法可以看出，常规央票的发行连续减少。9月已出现常规央票减量发行的苗头。
——金融时报
财政部出台办法规范廉租住房保障资金管理
为规范廉租住房保障资金管理，提高廉租住房保障资金使用效益，近日，财政部印发了《廉租住房保障资金管理办法》(以下简称《办法》)。
《办法》明确，廉租住房保障资金的来源包括：(1)住房公积金增值收益扣除计提贷款风险准备金和管理费用后的全部余额；(2)从土地出让净收益中按照不低于10％的比例安排用于廉租住房保障的资金；(3)市县财政预算安排用于廉租住房保障的资金；(4)省级财政预算安排的廉租住房保障补助资金；(5)中央预算内投资中安排的补助资金；(6)中央财政安排的廉租住房保障专项补助资金；(7)社会捐赠的廉租住房保障资金；(8)其他资金。
《办法》规定，廉租住房保障资金实行专项管理、分账核算、专款专用，专项用于廉租住房保障开支，包括收购、改建和新建廉租住房开支以及向符合廉租住房保障条件的低收入家庭发放租赁补贴开支，不得用于其他开支。廉租住房保障资金实行项目预决算管理制度，并实行国库集中支付。市县财政部门要按照批准的项目预算，根据廉租住房保障计划和投资计划，以及实施进度拨付廉租住房保障资金，确保廉租住房保障资金切实落实到廉租住房购建项目以及符合廉租住房保障条件的低收入家庭。
该办法将自2008年1月1日起实施。
——财政部网站
国家统计局：四大因素推动房价持续上涨
国家统计局新闻发言人李晓超近日说，近几年，特別是今年以来住房销售价格呈现持续上涨有4个主要原因，包括需求增长快、住宅供应偏紧、土地开发建设成本提高和市场预期。
李晓超说，随着经济快速发展，居民收入不断增加，城市化进程加快，人们的住房需求增长很快。同时还存在居民多套住房的需求，自然地把需求放大。
他说，住宅供应也相对偏紧，还存在着结构不尽合理的问题，特别是针对中低价位的中小户型住房所占比例还偏低。
同时，土地开发建设成本提高。全国70个大中城市土地交易价格上涨较快，1至3季度累计平均上涨12.8％，1季度上涨9.8％，2季度上涨13.5％，3季度上涨15％。另外，建筑材料价格、人工成本、机械使用费的上涨都形成了对房价上涨的推动。
李晓超说，目前市场上存在着对住房价格继续上涨的预期，并存在以投资形式购买住房的需求，这也形成了对价格的推动。
全国住房价格近年1直呈上升趋势，今年以来逐渐有所加快。1至3季度，70个大中城市房屋销售价格累计平均上涨6.7％，其中1季度上涨5.60％，2季度上涨6.3％，3季度上涨8.3％。
——新华网
梁红：汇率调整才是最优选择
高盛中国区经济学家梁红表示，在政策调控方面，汇率调整才是最优选择，但短期内中国对汇率政策进行重大改变的可能性很小，预期央行将继续依赖于限制信贷作为主要的政策工具。
梁红表示，9月份中国通胀压力得到减轻，9月GPI增长率从8月份的6.5％放缓至6.2％，主要原因是猪肉价格趋稳。在调控政策方面，梁釘认为，行政手段(如设定贷款限额)并不是最有效率的调控方式，市场化的调整尤其是汇率调整才是最优选择。不过，她认为在短期内对汇率政策进行重大改变的可能性很小，预计央行将继续依赖于限制信贷作为主要的政策工具。
——中国证券网
左小蕾：热钱股市房市利润或为100～200％
虽然今年以来央行已先后加息5次，但近日出席“2007中国国际金融年度论坛”的专家认为，中国目前的实际利率水平仍然偏低，央行仍有必要继续加息。
国际货币基金组织驻华代表费达翰认为，中国目前消费在GDP中所占比例很低，投资和净出口很高且仍在增长，部分原因是经济中的一系列扭曲行为同时也对金融体系造成不良影响，特别是资本的成本太低。
他认为，“平均实际利率与平均实际CDP增长不相匹配，造成投资效率低下，生产过剩风险上升以及不良贷款增加，居民存款下降，从而减少银行可用资源。”为此，费达翰提出，中国需要进一步提高资本成本，取消存款利率上限，通过提高存款利率和加大资本市场的参与力度来增加居民的投资收入，同时采取有效的货币政策来鼓励消费和降低储蓄率。
银河证券首席经济学家左小蕾则从另外一个角度说明了当前加息的必要性。她指出，虽然到目前为止，CPI的增幅还是可以承受的，但是要注意防止货币供应总量增长扩张导致的通货膨 胀。同时应注意控制通货膨胀预期。
对于如何防止通胀预期变成一个真实通胀问题，左小蕾提出，非常重要的问题是把实际利率提起来。统计数据显示，今年1～9月，CPI较上年同期增长4.1％，而最近一次加息后，一年期存款基准利率为3.87％，负利率状况仍没有变化。加之市场普遍认为10月份CPI可能反弹，多家海内外投行人士均认为，央行年内将至少加息一次。
“实际利率预期逐渐超过平均通货膨胀增长，人们的行为就会改变。从这个角度来说，利率应该有一个比较渐进的提升，而且最后应该超过通货膨胀的平均水平，这样才可能达到防止把通胀预期转化为实际通胀的效果。”左小蕾认为。
对于继续加息将压缩中美利差并进而导致热钱加速流人的担忧，左小蕾表示，由于人民币的年升值幅度远远超过中美利差，并且热钱在股市和房市赚取的利润可能是100％甚至200％，所以刻意保持利差不会起到遏制热钱流入的作用。两弊相权取其轻，央行应继续加息。
——上海证券报 谢国忠：次贷风暴才刚开始
知名独立经济学家、前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠近期在接受香港凤凰卫视专访时警告，美国严重的次贷风暴才刚开始，明年美国经济陷入衰退的可能性相当高，美股可能回调10～15％，但他看好新兴市场表现。
谢国忠表示，美国房价下跌将严重抑制其消费支出。因为不同于全球其他国家的是，美国发达的金融系统使消费者得以将房价上涨作为其主要的消费信贷来源，这一重要来源消失的后果是严重的。消费是美国经济增长的主要支柱。
谢同忠说，次贷危机是一场信心危机，而市场信心从崩溃到彻底恢复需要经历很长一段时间。在过去数年的泡沫时期，华尔街与评级机构一道极力向全球投资者(包括中行、工行)推销这些一度被称为低风险高收益的产品，加之次级债务证券化打包过程极不透明，一旦东窗事发，投资者对这个高风险市场的信心难以在短期内恢复。
对于近期美银、花旗和摩根大通等大型华尔街金融机构集资向次级债市场注资(规模750亿-1000亿美元)的行动，谢国忠评论说，次级债市场规模实在太大，这些机构的行动根本就是杯水车薪。
谢国忠指出，明年美国经济衰退的可能性已相当大。他说，为了减轻经济衰退可能性，近期美国放任美元贬值以刺激小门并减轻外债压力的做法是“可以理解的”。谢国忠说，鉴于美国经济对全球的重要性，以及其他各国持有海量美元储备，各国难以承受美元崩溃的爪力，各国仍将持续买入美元资产，这有助于减轻美同经济降温压力。
谢国忠还认为，坐拥大规模外汇储备的新兴市场(如中国、印度和巴西等)经济可抵御美国经济降温而继续扩张3年时间，新兴市场股市牛市在未来1年多内还有望持续。
——东方早报
樊纲：防范股市楼市资产泡沫
央行货币政策委员会委员、中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲昨日表示，当前我国经济失衡主要表现为储蓄多、贸易顺差多、外资流人多、外汇储备多和流动性多，而这些问题容易造成股市和楼市的资产泡沫，“一定要有防范风险的意识”。
樊纲是在“新华08金融讲堂”上做出上述表示的。他说：“股指高一点没有关系，只要不形成一个单方向(上涨)的泡沫，不影响到整个金融体系，风险还是可控的。”货币管理当局需要控制货币增长，抑制流动性过剩，重点防范银行资金进入股市。至于房地产市场，他认为，我国人多地少，应通过物业税等手段调节需求，并提高土地利用率。“如果能成功防范这两个市场的泡沫，我国经济就可以保持20-30年的高增长。”
樊纲还表示，目前居民可支配收入占GDP比重在下降，而企业、政府的比重在上升，这是导致国内储蓄不断增加、经济过热的原因之一。政府应考虑通过转移支付或直接降低某些税种的税率，提高居民可支配收入，从而刺激消费、扩大内需。此外，还要对资产保有征税，以改善投资关系，平衡社会收入。
——中国证券报