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资本市场惨淡经营，但中国的VC（风险投资）、PE（私募股权投资）机构却显现出前所未有的繁荣。
相对于前期的资本市场高点，目前的中国股市已被拦腰斩断，90%的股民都在套牢中苦苦挣扎，整个市场的交易也日渐萧索。
但这并没有降低风险投资者的热情，6月26日，在第四届中国创投融资发展高层论坛上，众多的风险投资商依然是信心满满。“事实上，资本市场的惨淡更加放大了风险投资的赚钱效应”。与会人士纷纷表示，今年以来中国无论是PE还是VC的发展都表现出了惊人的速度。
以嗅觉一向灵敏的浙商为例，向来擅长抱团投资的江浙资金曾掀起过炒房、炒煤、炒汇热，这次又把战场逐渐转移到了PE上。温州老板一直给人的印象是务实，对虚无飘渺的资本市场兴趣不大，但随着企业的进一步发展和资本市场的活跃，这个惯例已经被彻底打破。目前温州本土PE在募资方面呈现出爆发式的增长。
爆发性增长
7月，江南的梅雨季节仍然没有结束，但绵绵阴雨并不能掩映这里风投和私募的火热。
在杭州顶级写字楼公元大厦，一座写字楼里就汇聚了30多家PE企业在此办公。这些机构所掌握的资金从数千万到10多亿不等，最大的PE机构号称可以动用30个亿资金，而10亿左右的机构比比皆是。
目前，“浙江的PE已经与前几年的房地产一样火热，现在浙江本土拥有各种股权投资机构就超过200家，总资本在200亿左右，预计到年底这个数字有望达到300亿元。”浙商创投一不愿具名的员工告诉记者，由于今年以来，资本市场不景气，不少企业已经将闲置资金撤离，转而成立投私募股权基金。
“在证券市场不稳定的情况下，投资私募股权领域相对更加安全。”据他介绍，目前浙江省内的私募股权基金资金来源主要是在实业制造中已初具规模的民营企业。像横店集团、万向集团和传化集团等浙江传统大型企业，都已成立了自己的创业投资公司，逐渐成为创投行业的重要力量。
同样在一向“踩点”准确地温州地区，在过去的一年里，温州民间资本试水私募基金得到了飞速发展，PE已经成为温州民间资本寻找出路的一种新尝试。
在温州车站大道财富中心的写字楼里，这里就一度集中了六七家PE企业。据介绍，这些机构所掌握的资金从数千万元到10多亿元不等。其资金来源亦主要是在实业中已初具规模的民营企业。目前包括在温州的神力集团、正泰集团、佑利集团、环宇集团等温州传统大型企业，都以不同的的形式成立了创业投资公司。
温州中小企业促进会会长周德文告诉记者：“目前在温州本土从事PE投资的企业大概有近十家，包括环亚、通泰、恒生资产、首华创投、温商创投、国瑞创投等，而在温州以外地区，温州人创办的PE投资公司还有十数家。”而记者了解到，温州还有一些只有资金、没有投资团队的资产投资管理公司，也参与私募股权投资。“但这个数据还很难证实”。周德文说。
无独有偶，除了浙江活跃的民间资本，“国”字头背景的资金也开始频频现身PE领域。
目前包括北京市政府都在组建一些投资基金。天津的滨海新区的渤海基金也是一个非常大的政府和国有企业间合作的范例。同时，此前社保基金也宣布向鼎辉等机构投资，对此，有分析人士认为，国家资金如社保基金的加入，意味着“国”字头资金的大举进入。
根据创业投资研究机构EZCapital的统计数据显示，在今年一季度里，中国创业投资市场无论是资金募集金额，还是资金投放总额，相比2007年同期和2007年第四季度可谓增速惊人，在成立的14家机构中，人民币背景创投基金已披露涉及金额人民币66.3亿元。外资背景创投基金为人民币233.75亿元。
目前，中国已经成为仅次于美国的风险投资第二大国，现有风险投资机构超过400家，管理的基金规模超过了1000亿元。
黄金时期
VC、PE对推动企业成长、提升企业价值、培育上市资源等都具有重要作用。与银行贷款相比，这些资本更关注企业的成长性。VC、PE的目的都在于培育企业成长壮大，然后通过资本市场的退出实现收益。
事实上，从盈利前景来看，VC、PE在国内正经历一个黄金时期。在欧美等发达国家，资金对并购目标企业的盈利水平预估在7%~8%左右，而在中国，这一数据基本都在20%~30%之间，这也是外资热衷投资中国的最大动力。
数据显示，2005年获得PE注资的48家中国企业中，其投资回报率超过200%的大约有20家。2006年共有86家中国民营企业在境外上市，远远超过国有企业13家的数量。而这其中，绝大部分是PE从中周旋安排。
为此，这也吸引了大量的外资参与私募投资，以厚朴美元基金（HOPUUSD Master Fund I,L.P.）为例，经过经过半年多的运筹，6月20日，该基金完成募集。尽管海外市场不景气，中国经济增速放缓，但此次认购仍十分踊跃，原计划募集20亿美元的基金共募得25亿美元，投资者中包括新加坡淡马锡控股公司、高盛、壳牌退休基金等知名海外机构投资者。
对此，厚朴美元基金创始合伙人方风雷却表示，“这正是发展PE最好的时机。”一方面从历史上来看，收购行业的最高利润都来自萧条期的投资或者经济复苏初期的投资。“这段时期的企业估值都偏低，一旦环境转好，企业将会爆发性增长”，而另一方面，这也是企业在资金紧张时期获取资金为数不多的渠道。
对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，现在绝大多数还是中国中小企业，或者说处于成长期的企业，这些资本起到相当于“伯乐”的作用。
市场调查显示，今年第一季度，中国内地共有36家企业获得股权投资机构的投资，投资总额接近27亿美元，VC、PE已经成为中国资本市场的重要力量。
隐忧
越来越多的民间资本急于设立VC、PE企业，不愿错过“VC、PE大跃进”的蛋糕。与此同时，越来越多的境外PE机构在外资基金退出渠道受限后也急于在国内募集成立人民币基金。但好的企业人人都会垂涎，可以预见，机构也将面临洗牌。
在北京中环世贸写字楼，新成立不久的东方摩尔国际投资管理股份公司位于该办公楼内，该公司是完全由民营资本发起的私募基金公司，资本金30亿元人民币，投资人有50多，分布在全国各地。同时楼里还有麦格理、赛富等强大的外资竞争对手。
“天天见面，还抢生意。”该公司一员工告诉记者。
事实上，对于大批的国内民营机构来说，最为苦恼的就是明明看好的项目被外资抢走。创业板开通的前夜，优质的民营企业被所有机构紧盯，外资机构与民营机构抢同一个企业的例子比比皆是。
“前一分钟还在开会，接个电话就要走”上述员工说：“这些企业老总被外资机构折磨了一整天，项目负责人要结束开会，要现在就过去谈，抢生意。”
对此，浙江华睿投资董事长宗佩民认为，民营本土机构最大优势是代表中国民营企业最彻底最务实的理念。他们用的语言更加通俗，他们会打出本土力量的旗号，他们了解民企老板行为方式；但是他们的资金量一定拼不过外资。
他以浙江为例表示，由于浙江VC、PE行业的市场化程度很高，机构的数量已经超过有效项目的数量，2/3机构成立之日可能就是倒闭之时，能够在市场持续生存的机构将浓缩在10家之内，在繁荣的背后将是残酷的优胜劣汰。
此外，业内人士也表示，大量资金涌入VC、PE，很显然是基于包括创业板在内退出途径的日益丰富，这很可能无形中将这些机构投资的风险提升了，“创业板遭到爆炒的可能性也大大增加，现在市场的期望已经超出了它的承受能力，这对创业板的影响将是负面的”。
相对于前期的资本市场高点，目前的中国股市已被拦腰斩断，90%的股民都在套牢中苦苦挣扎，整个市场的交易也日渐萧索。
但这并没有降低风险投资者的热情，6月26日，在第四届中国创投融资发展高层论坛上，众多的风险投资商依然是信心满满。“事实上，资本市场的惨淡更加放大了风险投资的赚钱效应”。与会人士纷纷表示，今年以来中国无论是PE还是VC的发展都表现出了惊人的速度。
以嗅觉一向灵敏的浙商为例，向来擅长抱团投资的江浙资金曾掀起过炒房、炒煤、炒汇热，这次又把战场逐渐转移到了PE上。温州老板一直给人的印象是务实，对虚无飘渺的资本市场兴趣不大，但随着企业的进一步发展和资本市场的活跃，这个惯例已经被彻底打破。目前温州本土PE在募资方面呈现出爆发式的增长。
爆发性增长
7月，江南的梅雨季节仍然没有结束，但绵绵阴雨并不能掩映这里风投和私募的火热。
在杭州顶级写字楼公元大厦，一座写字楼里就汇聚了30多家PE企业在此办公。这些机构所掌握的资金从数千万到10多亿不等，最大的PE机构号称可以动用30个亿资金，而10亿左右的机构比比皆是。
目前，“浙江的PE已经与前几年的房地产一样火热，现在浙江本土拥有各种股权投资机构就超过200家，总资本在200亿左右，预计到年底这个数字有望达到300亿元。”浙商创投一不愿具名的员工告诉记者，由于今年以来，资本市场不景气，不少企业已经将闲置资金撤离，转而成立投私募股权基金。
“在证券市场不稳定的情况下，投资私募股权领域相对更加安全。”据他介绍，目前浙江省内的私募股权基金资金来源主要是在实业制造中已初具规模的民营企业。像横店集团、万向集团和传化集团等浙江传统大型企业，都已成立了自己的创业投资公司，逐渐成为创投行业的重要力量。
同样在一向“踩点”准确地温州地区，在过去的一年里，温州民间资本试水私募基金得到了飞速发展，PE已经成为温州民间资本寻找出路的一种新尝试。
在温州车站大道财富中心的写字楼里，这里就一度集中了六七家PE企业。据介绍，这些机构所掌握的资金从数千万元到10多亿元不等。其资金来源亦主要是在实业中已初具规模的民营企业。目前包括在温州的神力集团、正泰集团、佑利集团、环宇集团等温州传统大型企业，都以不同的的形式成立了创业投资公司。
温州中小企业促进会会长周德文告诉记者：“目前在温州本土从事PE投资的企业大概有近十家，包括环亚、通泰、恒生资产、首华创投、温商创投、国瑞创投等，而在温州以外地区，温州人创办的PE投资公司还有十数家。”而记者了解到，温州还有一些只有资金、没有投资团队的资产投资管理公司，也参与私募股权投资。“但这个数据还很难证实”。周德文说。
无独有偶，除了浙江活跃的民间资本，“国”字头背景的资金也开始频频现身PE领域。
目前包括北京市政府都在组建一些投资基金。天津的滨海新区的渤海基金也是一个非常大的政府和国有企业间合作的范例。同时，此前社保基金也宣布向鼎辉等机构投资，对此，有分析人士认为，国家资金如社保基金的加入，意味着“国”字头资金的大举进入。
根据创业投资研究机构EZCapital的统计数据显示，在今年一季度里，中国创业投资市场无论是资金募集金额，还是资金投放总额，相比2007年同期和2007年第四季度可谓增速惊人，在成立的14家机构中，人民币背景创投基金已披露涉及金额人民币66.3亿元。外资背景创投基金为人民币233.75亿元。
目前，中国已经成为仅次于美国的风险投资第二大国，现有风险投资机构超过400家，管理的基金规模超过了1000亿元。
黄金时期
VC、PE对推动企业成长、提升企业价值、培育上市资源等都具有重要作用。与银行贷款相比，这些资本更关注企业的成长性。VC、PE的目的都在于培育企业成长壮大，然后通过资本市场的退出实现收益。
事实上，从盈利前景来看，VC、PE在国内正经历一个黄金时期。在欧美等发达国家，资金对并购目标企业的盈利水平预估在7%~8%左右，而在中国，这一数据基本都在20%~30%之间，这也是外资热衷投资中国的最大动力。
数据显示，2005年获得PE注资的48家中国企业中，其投资回报率超过200%的大约有20家。2006年共有86家中国民营企业在境外上市，远远超过国有企业13家的数量。而这其中，绝大部分是PE从中周旋安排。
为此，这也吸引了大量的外资参与私募投资，以厚朴美元基金（HOPUUSD Master Fund I,L.P.）为例，经过经过半年多的运筹，6月20日，该基金完成募集。尽管海外市场不景气，中国经济增速放缓，但此次认购仍十分踊跃，原计划募集20亿美元的基金共募得25亿美元，投资者中包括新加坡淡马锡控股公司、高盛、壳牌退休基金等知名海外机构投资者。
对此，厚朴美元基金创始合伙人方风雷却表示，“这正是发展PE最好的时机。”一方面从历史上来看，收购行业的最高利润都来自萧条期的投资或者经济复苏初期的投资。“这段时期的企业估值都偏低，一旦环境转好，企业将会爆发性增长”，而另一方面，这也是企业在资金紧张时期获取资金为数不多的渠道。
对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，现在绝大多数还是中国中小企业，或者说处于成长期的企业，这些资本起到相当于“伯乐”的作用。
市场调查显示，今年第一季度，中国内地共有36家企业获得股权投资机构的投资，投资总额接近27亿美元，VC、PE已经成为中国资本市场的重要力量。
隐忧
越来越多的民间资本急于设立VC、PE企业，不愿错过“VC、PE大跃进”的蛋糕。与此同时，越来越多的境外PE机构在外资基金退出渠道受限后也急于在国内募集成立人民币基金。但好的企业人人都会垂涎，可以预见，机构也将面临洗牌。
在北京中环世贸写字楼，新成立不久的东方摩尔国际投资管理股份公司位于该办公楼内，该公司是完全由民营资本发起的私募基金公司，资本金30亿元人民币，投资人有50多，分布在全国各地。同时楼里还有麦格理、赛富等强大的外资竞争对手。
“天天见面，还抢生意。”该公司一员工告诉记者。
事实上，对于大批的国内民营机构来说，最为苦恼的就是明明看好的项目被外资抢走。创业板开通的前夜，优质的民营企业被所有机构紧盯，外资机构与民营机构抢同一个企业的例子比比皆是。
“前一分钟还在开会，接个电话就要走”上述员工说：“这些企业老总被外资机构折磨了一整天，项目负责人要结束开会，要现在就过去谈，抢生意。”
对此，浙江华睿投资董事长宗佩民认为，民营本土机构最大优势是代表中国民营企业最彻底最务实的理念。他们用的语言更加通俗，他们会打出本土力量的旗号，他们了解民企老板行为方式；但是他们的资金量一定拼不过外资。
他以浙江为例表示，由于浙江VC、PE行业的市场化程度很高，机构的数量已经超过有效项目的数量，2/3机构成立之日可能就是倒闭之时，能够在市场持续生存的机构将浓缩在10家之内，在繁荣的背后将是残酷的优胜劣汰。
此外，业内人士也表示，大量资金涌入VC、PE，很显然是基于包括创业板在内退出途径的日益丰富，这很可能无形中将这些机构投资的风险提升了，“创业板遭到爆炒的可能性也大大增加，现在市场的期望已经超出了它的承受能力，这对创业板的影响将是负面的”。