僵尸企业是泡沫经济的产物

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  (《财经》2017年第10期“清理‘僵尸企业’调整国有经济布局”)
  经合组织(OECD)在1月的一项研究报告中指出,僵尸企业阻碍了发达国家的增长率和生产力。这些僵而不死的企业拜金融危机遗产所赐而存活下来,金融危机的遗产包括长期的低利率、政府的溺爱,以及银行的忍耐。银行不愿意驱使企业破产,因为破产也将伤害到银行自己的资产负债表。
  日本经济学家深尾京司曾指出,僵尸企业并不是真正的问题,僵尸企业是泡沫经济的产物,而泡沫经济是经济结构失衡的产物。所以,最根本的问题是经济结构失衡,储蓄和消費不平衡,储蓄过多,消费不够。不管是中国还是日本,没有收入的持续增长,就没有经济的持续增长。日本过去的20多年,从泡沫膨胀到泡沫破灭,有许多教训值得中国吸取。
  (上海 徐润颜)
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