【摘 要】
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本文以我国2007—2017年A股上市公司平衡面板数据为研究样本,分析了信贷供给、资本结构动态调整以及企业投资之间作用关系。研究表明,信贷供给有利于提高企业资本结构调整速
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目“信贷政策,企业投资及其转型升级研究”(项目编号:17BGL075)阶段性研究成果
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本文以我国2007—2017年A股上市公司平衡面板数据为研究样本,分析了信贷供给、资本结构动态调整以及企业投资之间作用关系。研究表明,信贷供给有利于提高企业资本结构调整速度,分组检验结果显示,无论企业实际资本结构低于还是高于目标资本结构,信贷供给均有助于加快企业资本结构向上和向下的调整速度,而且向下调整速度更快。进一步的,信贷供给加强了资本结构偏离度与企业投资间的联系,企业实际资本结构越接近目标水平,投资行为更为积极。本文从宏观角度论证了资本结构调整的非对称性,并结合动态资本结构权衡理论解释了企业投资行为
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