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ST股大涨之后，投资者操作上更应保持理性。即便要介入，也必须对相关上市公司的基本面情况有个大致的了解。一些没有业绩支撑，没有重组预期的ST股，其股价将可能被打回原形。
尽管今年以来，A股市场是在大起大落中度过，而一向被称作垃圾股的ST股却不管大盘涨跌，一味地“涨声”一片。而伴随着ST股的涨停、涨停、再涨停的是漫天飞舞的利好消息，而ST股究竟有几家正在寻求浴火重生，又有多少是在浑水摸鱼?
ST股坐上“火箭”
SST幸福连续19个涨停，S*ST生化连续15个涨停，S*ST铜城连续7个涨停……近一段时间以来，ST股的表现可谓神奇。而还有不少ST股，在经过前期连续暴涨后的回调之后，又再度走强，其火爆的表现着实让人眼热。更令人心跳的是，*ST方向、S*ST三农、*ST商务、S*ST朝华等个股在3月8日一天里，都是先封死跌停，然后再封住涨停。就在3月16日，大盘在市场对加息的担忧中下跌0.72％，下跌股票较上涨股票多出近400家，然而一亏再亏的ST板块却依然延续了其弱市中走强的另类表现。
来自WIND资讯的统计，今年以来，在去年低声下气的低价股一下子扬眉吐气，而其中ST股尤为风光。
目前，沪深两市有147家ST股(包括*ST和S*ST)，其中有交易的为116家，至3月28日无一下跌，最少涨幅4％，*ST天龙涨幅最大高达259％，其次是S*ST深泰214％、*ST科健202％、*ST金珠200％。
此外，ST股涨幅在100％以上的有63家，占有交易ST股的54.3％；涨幅在50％以上的103家，占比为88.8％，而同期沪指则上涨了18.9％。另从算术平均值看，116家ST股2月26日的算术平均股价为5.01元，3月14日为5.70元；若按流通A股市值计算，2月26日为604亿元，3月14日为712亿元。
截至3月15日，117家ST公司中，已经披露或者预计2006年年报亏损的*ST公司共有22家。这些面临暂停交易的股票，不仅没有遭到冷落，反而在近段时间取得了比整个板块更高的涨幅。
未股改或正在股改的ST公司因为有支付对价或实施重组预期，成为了这次ST板块上涨的主力。如ST丰华，3月1日公司实施股改复牌，方案为10送3.77股转增2.50股，同时有重大资产重组方案。尚未完成股改的ST公司有38家，其中11家公司已经公布了董事会预案，只待股东大会讨论，有着较强的对价预期。
ST引起机构重点关注
在崇尚价值投资的机构投资者眼里，ST板块无疑是“地雷重重”，因而ST股也基本进入不了机构的“股票池”，然而ST股的抢眼表现已经引起越来越多投资者的关注，甚至连中金公司这样的实力机构都开始关注这一板块。
在3月份策略报告中，中金公司认为：“ST股的暴涨，主要是上市公司资产重组成为投资热点，未来一段时间，国内上市公司的资产重组将可能成为大势所趋。首先，股改完成使得大小股东利益趋于一致，大股东愿意通过资产注入、整体上市、整合重组等方式将企业做大做强实现价值最大化；其次，随着近几年宏观经济持续好转，原先被剥离出上市公司的资产的盈利能力不断上升，有可能接近甚至超过上市公司现有资产的质量，使得资产注入成为可能。而成功的资产重组运作，将会对上市公司基本面带来实质性的改善，提升估值水平，这也正是ST股被爆炒的原因。”
ST板块鱼龙浑杂
不过，有绝佳的市场表现，有实力机构的关注，并不代表ST板块即将整体浴火重生。相反，细研下来却是鱼龙浑杂，浑水摸鱼者不在少数。
3月19日，11家ST公司集体发布公告，表示公司经营情况并无改变。业内人士指出，ST股的所谓重组传言很难鉴别，其中大部分是炒作。
S*ST朝华(000688)、*ST方向(000757)、S*ST东泰(000506)、S*ST三农(000732)和S*ST东泰(000506)表示，公司不存在影响股票价格波动的事项，预计2006年度仍将亏损。由于已连续两年亏损，公司存在被暂停上市的风险。此外，公司债务、资产重组工作仍无实质性进展。
SST鑫安(000719)、S*ST东海(000613、200613)和SST星美(000892)也表示，经与公司控股股东和管理层核实，目前不存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的重大事项。
S*ST生化(000403)和SST光明(000587)则表示，公司董事会正在征询控股股东、管理层意见，核实是否有应披露而未披露的重大事件，披露相关信息前公司股票将停牌。
分析人士指出，2月以来，ST股的平均涨幅超过40％。ST股如此大的涨幅之后，投资者操作上更应保持理性。即便是要介入，必须对相关上市公司的基本面情况有个大致的了解。对一些没有业绩支撑，没有重组预期的ST股，德邦证券分析师古敬东表示，年报披露后，大部分ST股终将“丑媳妇见公婆”，股价也将被打回原形。
3月27日、28日，在经历了连续近3个月的火爆行情之后,ST板块高涨的人气在骤然回落，大面积涨停的壮观景象为普遍的放量下跌所代替。在巨大的获利盘和不确定的股改预期面前，依然炙手可热的ST板块显然在试图重新寻找自己的位置。
ST板块面临分化
当然，值得指出的是，虽然目前ST股的股价走势是激情四射、涨停声一片，但从整体来看，ST公司仍然是上市公司中投资风险最大的板块。不过，随着退市压力逐步加大和部分公司股改、重组的实施，这一群体将出现分化。
有两点应当能够引起投资者注意，一是目前A股市场的牛市较前些年的牛市背景有着根本性的不同，尤其是股改背景下，垃圾股的小非、大非减持的压力极大，ST股也不例外。二是部分ST股将出现持续两年亏损而面临着暂停上市的风险，虽然部分暂停上市的ST股经过一段时间的“禁闭”之后，往往会出现暴涨行情，但是毕竟存在着一定的不确定风险，所以投资者对于已公布持续两年亏损业绩公告的个股，应予谨慎对待。
据统计，根据业绩预告情况，2006年仍将有近四成的ST公司亏损，这些公司在公布亏损的年报之后，如若亏损成为现实，将会被暂停交易，即便后续通过实施重组从而恢复上市，至少也要等半年以上的时间，时间成本非常高。
因此，对于ST股，建议投资者可从四大思路中寻找投资机会。
一是在股改过程中实施重组，实现基本面改观的个股。重组是股市永恒的主题，而ST重组就意味着鸡犬升天。ST仪表、ST建峰、ST昆百大等 个股就是典型，其中ST仪表借助于股改而获得了基本面质的改变，正式切入风电设备的制造领域，而且由于控股股东拥有大量的风电发电机组，因此未来基本面继续存在着乐观的预期，而目前股价并不高，具有进一步挖掘的潜力。ST昆百大也有类似特征，后市有望成为机构资金的新宠。SST轻骑、SST通科等处于董事会预案的股改方案中包含资产重组的内容。
二是大股东有注资预期。实力雄厚的大股东不会对带上ST的上市公司置之不理，尽快实现重组、提升资产质量，十分有利于限售股解冻后的市场高定价。其中，大股东具有较强国资背景且正常交易的ST公司有15家。这些大股东中，多数实力雄厚，注入优质资产并非难事，实现成功重组的概率很大。如近期连续大涨的S*ST丹江，该股股价从2元涨到6.60元，其背后的题材就是大股东资产置换。
三是目前现有资产的盈利能力发生较大改观且目前股价低迷的个股。因为现有资产盈利能力的改变带来了业绩的成长性预期，而股价低迷则为场外资金的建仓提供了可供腾挪的价格空间。
例如，*ST华光已经实现扭亏。此外，一些已经预计扭亏的ST股，基本面正在改善，预期良好，可以重点关注，如*ST禾嘉、*ST派神、S*ST新太等。再如ST银广夏的葡萄酒产业已初具规模，而从目前盘面来看，市场对葡萄酒等消费类个股愿意支付更高的溢价，这也是目前ST银广夏成为近期盘面强势股的原因。
四是股改对价仍可预期。由于集诸多老大难问题于一身，ST板块目前仍是s股的“集中营”。
据WIND资讯的统计，75家ST公司至今仍未股改，占ST家族总数的一半以上。而ST股虽然或债务缠身，或困难重重，但其股改对价要么是脱胎换骨的重组式，要么送股丰厚。虽然ST上涨幅度较大，但从股价绝对值来说，ST股目前股价较低。而在牛市背景下，尽管监管方已经明确了ST板块以重组代替对价的股改模式，但相对于直接的对价支付而言，如股改实施送股，股价将进一步摊低。由于场外资金的大量涌入，这些新多资金中的一部分愿意从低价股中寻找投资机会。而且，ST股大多在熊市中跌得够惨，流通股股东要求补偿较多，大股东也会在与小股东较量的过程中提高对价。如按每10股实际获得股数排名第一的S*ST铜城，其股改方案为上市公司向全体流通股股东每10股转增9股。再如S*ST源药、S*ST张股等公司，原股改方案被股东大会否决，部分公司的大股东有望适当提高对价水平，继续推进股改进程。
尽管今年以来，A股市场是在大起大落中度过，而一向被称作垃圾股的ST股却不管大盘涨跌，一味地“涨声”一片。而伴随着ST股的涨停、涨停、再涨停的是漫天飞舞的利好消息，而ST股究竟有几家正在寻求浴火重生，又有多少是在浑水摸鱼?
ST股坐上“火箭”
SST幸福连续19个涨停，S*ST生化连续15个涨停，S*ST铜城连续7个涨停……近一段时间以来，ST股的表现可谓神奇。而还有不少ST股，在经过前期连续暴涨后的回调之后，又再度走强，其火爆的表现着实让人眼热。更令人心跳的是，*ST方向、S*ST三农、*ST商务、S*ST朝华等个股在3月8日一天里，都是先封死跌停，然后再封住涨停。就在3月16日，大盘在市场对加息的担忧中下跌0.72％，下跌股票较上涨股票多出近400家，然而一亏再亏的ST板块却依然延续了其弱市中走强的另类表现。
来自WIND资讯的统计，今年以来，在去年低声下气的低价股一下子扬眉吐气，而其中ST股尤为风光。
目前，沪深两市有147家ST股(包括*ST和S*ST)，其中有交易的为116家，至3月28日无一下跌，最少涨幅4％，*ST天龙涨幅最大高达259％，其次是S*ST深泰214％、*ST科健202％、*ST金珠200％。
此外，ST股涨幅在100％以上的有63家，占有交易ST股的54.3％；涨幅在50％以上的103家，占比为88.8％，而同期沪指则上涨了18.9％。另从算术平均值看，116家ST股2月26日的算术平均股价为5.01元，3月14日为5.70元；若按流通A股市值计算，2月26日为604亿元，3月14日为712亿元。
截至3月15日，117家ST公司中，已经披露或者预计2006年年报亏损的*ST公司共有22家。这些面临暂停交易的股票，不仅没有遭到冷落，反而在近段时间取得了比整个板块更高的涨幅。
未股改或正在股改的ST公司因为有支付对价或实施重组预期，成为了这次ST板块上涨的主力。如ST丰华，3月1日公司实施股改复牌，方案为10送3.77股转增2.50股，同时有重大资产重组方案。尚未完成股改的ST公司有38家，其中11家公司已经公布了董事会预案，只待股东大会讨论，有着较强的对价预期。
ST引起机构重点关注
在崇尚价值投资的机构投资者眼里，ST板块无疑是“地雷重重”，因而ST股也基本进入不了机构的“股票池”，然而ST股的抢眼表现已经引起越来越多投资者的关注，甚至连中金公司这样的实力机构都开始关注这一板块。
在3月份策略报告中，中金公司认为：“ST股的暴涨，主要是上市公司资产重组成为投资热点，未来一段时间，国内上市公司的资产重组将可能成为大势所趋。首先，股改完成使得大小股东利益趋于一致，大股东愿意通过资产注入、整体上市、整合重组等方式将企业做大做强实现价值最大化；其次，随着近几年宏观经济持续好转，原先被剥离出上市公司的资产的盈利能力不断上升，有可能接近甚至超过上市公司现有资产的质量，使得资产注入成为可能。而成功的资产重组运作，将会对上市公司基本面带来实质性的改善，提升估值水平，这也正是ST股被爆炒的原因。”
ST板块鱼龙浑杂
不过，有绝佳的市场表现，有实力机构的关注，并不代表ST板块即将整体浴火重生。相反，细研下来却是鱼龙浑杂，浑水摸鱼者不在少数。
3月19日，11家ST公司集体发布公告，表示公司经营情况并无改变。业内人士指出，ST股的所谓重组传言很难鉴别，其中大部分是炒作。
S*ST朝华(000688)、*ST方向(000757)、S*ST东泰(000506)、S*ST三农(000732)和S*ST东泰(000506)表示，公司不存在影响股票价格波动的事项，预计2006年度仍将亏损。由于已连续两年亏损，公司存在被暂停上市的风险。此外，公司债务、资产重组工作仍无实质性进展。
SST鑫安(000719)、S*ST东海(000613、200613)和SST星美(000892)也表示，经与公司控股股东和管理层核实，目前不存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的重大事项。
S*ST生化(000403)和SST光明(000587)则表示，公司董事会正在征询控股股东、管理层意见，核实是否有应披露而未披露的重大事件，披露相关信息前公司股票将停牌。
分析人士指出，2月以来，ST股的平均涨幅超过40％。ST股如此大的涨幅之后，投资者操作上更应保持理性。即便是要介入，必须对相关上市公司的基本面情况有个大致的了解。对一些没有业绩支撑，没有重组预期的ST股，德邦证券分析师古敬东表示，年报披露后，大部分ST股终将“丑媳妇见公婆”，股价也将被打回原形。
3月27日、28日，在经历了连续近3个月的火爆行情之后,ST板块高涨的人气在骤然回落，大面积涨停的壮观景象为普遍的放量下跌所代替。在巨大的获利盘和不确定的股改预期面前，依然炙手可热的ST板块显然在试图重新寻找自己的位置。
ST板块面临分化
当然，值得指出的是，虽然目前ST股的股价走势是激情四射、涨停声一片，但从整体来看，ST公司仍然是上市公司中投资风险最大的板块。不过，随着退市压力逐步加大和部分公司股改、重组的实施，这一群体将出现分化。
有两点应当能够引起投资者注意，一是目前A股市场的牛市较前些年的牛市背景有着根本性的不同，尤其是股改背景下，垃圾股的小非、大非减持的压力极大，ST股也不例外。二是部分ST股将出现持续两年亏损而面临着暂停上市的风险，虽然部分暂停上市的ST股经过一段时间的“禁闭”之后，往往会出现暴涨行情，但是毕竟存在着一定的不确定风险，所以投资者对于已公布持续两年亏损业绩公告的个股，应予谨慎对待。
据统计，根据业绩预告情况，2006年仍将有近四成的ST公司亏损，这些公司在公布亏损的年报之后，如若亏损成为现实，将会被暂停交易，即便后续通过实施重组从而恢复上市，至少也要等半年以上的时间，时间成本非常高。
因此，对于ST股，建议投资者可从四大思路中寻找投资机会。
一是在股改过程中实施重组，实现基本面改观的个股。重组是股市永恒的主题，而ST重组就意味着鸡犬升天。ST仪表、ST建峰、ST昆百大等 个股就是典型，其中ST仪表借助于股改而获得了基本面质的改变，正式切入风电设备的制造领域，而且由于控股股东拥有大量的风电发电机组，因此未来基本面继续存在着乐观的预期，而目前股价并不高，具有进一步挖掘的潜力。ST昆百大也有类似特征，后市有望成为机构资金的新宠。SST轻骑、SST通科等处于董事会预案的股改方案中包含资产重组的内容。
二是大股东有注资预期。实力雄厚的大股东不会对带上ST的上市公司置之不理，尽快实现重组、提升资产质量，十分有利于限售股解冻后的市场高定价。其中，大股东具有较强国资背景且正常交易的ST公司有15家。这些大股东中，多数实力雄厚，注入优质资产并非难事，实现成功重组的概率很大。如近期连续大涨的S*ST丹江，该股股价从2元涨到6.60元，其背后的题材就是大股东资产置换。
三是目前现有资产的盈利能力发生较大改观且目前股价低迷的个股。因为现有资产盈利能力的改变带来了业绩的成长性预期，而股价低迷则为场外资金的建仓提供了可供腾挪的价格空间。
例如，*ST华光已经实现扭亏。此外，一些已经预计扭亏的ST股，基本面正在改善，预期良好，可以重点关注，如*ST禾嘉、*ST派神、S*ST新太等。再如ST银广夏的葡萄酒产业已初具规模，而从目前盘面来看，市场对葡萄酒等消费类个股愿意支付更高的溢价，这也是目前ST银广夏成为近期盘面强势股的原因。
四是股改对价仍可预期。由于集诸多老大难问题于一身，ST板块目前仍是s股的“集中营”。
据WIND资讯的统计，75家ST公司至今仍未股改，占ST家族总数的一半以上。而ST股虽然或债务缠身，或困难重重，但其股改对价要么是脱胎换骨的重组式，要么送股丰厚。虽然ST上涨幅度较大，但从股价绝对值来说，ST股目前股价较低。而在牛市背景下，尽管监管方已经明确了ST板块以重组代替对价的股改模式，但相对于直接的对价支付而言，如股改实施送股，股价将进一步摊低。由于场外资金的大量涌入，这些新多资金中的一部分愿意从低价股中寻找投资机会。而且，ST股大多在熊市中跌得够惨，流通股股东要求补偿较多，大股东也会在与小股东较量的过程中提高对价。如按每10股实际获得股数排名第一的S*ST铜城，其股改方案为上市公司向全体流通股股东每10股转增9股。再如S*ST源药、S*ST张股等公司，原股改方案被股东大会否决，部分公司的大股东有望适当提高对价水平，继续推进股改进程。