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按商业逻辑，手持大量现金而不投资增值，简直就是犯罪；但按慈善逻辑，拿募集的善款去投资，似乎也是犯罪。
对于公益基金会而言，投资，还是不投资，这是一个问题。
自1981年7月中国第一家基金会——中国儿童少年基金会（下称“儿基会”）成立后，国内公益基金会的理财行为就已出现。
那时的理财跟现在不能相提并论。上世纪八九十年代，基金会的理财形式很简单，主要是把钱存在银行赚利息。
到了上世纪90年代，一些基金会已经不再满足于把钱存在银行里，他们购买债券、股票，甚至投资实业，希望获得更高的投资回报。但受限于当时的政策、舆论等各种因素，这样的投资行为只能在台底下进行，基本不敢拿到台面上说。
2004年，《基金会管理条例》正式出台，规定基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值。这是一个相当开放的规定，意味着只要不违法违规，基金会的投资理财行为基本上都被允许。
一些富有远见的基金会开始行动，包括青基会、真爱梦想、友成基金会等。在实际操作层面，他们秉持不同的投资方法。青基会通过理事会决议，委托专业的金融机构进行投资；真爱梦想成立投资委员会，由理事会授权进行资产管理；友成基金会则成立专门的资产管理公司，进行专业化的投资运作。
虽然方法论各异，但上述几家基金会都获得了可观的投资收益。根据他们的年报显示，2013年，青基会的投资收益为2亿元，真爱梦想235万元，友成基金会接近151万元。
但客观而言，基金会保值增值目前仍非主流。按照基金会中心网编著的《2014基金会绿皮书》显示，虽然2009～2013年有投资行为的基金会数量不断上升，然而占比仍然不高，有超过70%的基金会不进行资产保值增值。换句话说，进行投资理财的基金会还不到三成。
青基会：基金会投资探路者
如果要评选基金会的理财明星，肯定少不了中国青少年发展基金会（下称“青基会”）。这家在1989年由团中央发起成立的全国性公募基金会，在上世纪90年代就已经开始进行投资。据公开资料显示，1989～2002年的十多年间，青基会项目投资的净收益为3751万元。
青基会副秘书长姚文说，青基会能够选择以下投资产品：一是常规产品，主要包括银行存款、国债、货币市场基金等；二是可选择产品，主要包括股票型基金、混合型基金、股权投资等；三是公益产品，包括出资或举办与机构使命密切相关的非营利机构。
目前，青基会理事会下设财务与资产小组、秘书处下设资产管理部，共同制定每年的投资理财战略，在理事会表决通过后，委托专业的金融机构代为执行。“我们的投资理财行为都在资产管理条例要求下合法、安全地进行，各种投资风险都要小心谨慎地提前考虑。”姚文说。
根据青基会年报显示，从2009～2013这五年，基金会的投资收益逐年上涨，从479万元涨到了2亿元。在2013年的2亿元收益当中，金融类产品投资收益3106万元，其他股权投资收益1.72亿元。
真爱梦想：金融精英的理财经
真爱梦想比较特别的一点是，发起人都是金融业高管，理事长潘江雪曾是香港招商证券董事，副理事长吴冲曾担任兴安证券副总裁，而理事刘蔓至今仍是中国国际金融公司销售交易部董事总经理。这样一个金融明星的组合，足以让众多请不到专业理财人员的基金会艳羡。
真爱梦想年报显示，2009年底基金会净资产达到752万元。理事会觉得，应该让这笔资产保值增值。2009年3月和11月，理事会签署投资授权，授权秘书长将基金会长期储备基金中的400万元用于投资。当时担任秘书长的吴冲拿着这笔钱，先后投资了4只A股封闭式基金，“这是一种风险很低的投资，只有上证指数跌到800点以下才可能有风险。”
资金安全和收益稳定是吴冲最优先考虑到的因素，在过去的几年里，他们的投资渠道集中在国内货币市场基金和国内封闭式基金，“平均下来每年收益在7%左右”。
2013年，真爱梦想的投资收益达到235万元。不过吴冲觉得，这只是相当保守的收益。
几年下来，真爱梦想累计投资收益达到478万元。按照吴冲的说法，这些投资赚来的钱主要用于解决行政管理费用。在基金会界，真爱梦想以“零管理费”著称，他们不从定向捐赠中提取管理费用，而是通过投资理财等其他方式解决行政管理费用。
去年，真爱梦想从非公募转为公募，业界颇为关心真爱梦想如何平衡公众捐款和投资理财的关系。吴冲说，只要符合相关规定，理论上基金会的钱都可以拿来理财投资，“转成公募后我们的投资理财策略只是进行微调，如果说有什么不同，那就是更加保守，更加注重安全。”
多年来，吴冲一直担任真爱梦想投资理财的“操盘手”。去年，基金会成立了投资管理委员会，他担任主席，整个委员会也只有他一人。
但现在不同了，一方面真爱梦想的总资产已经超过7000万元，另一方面市场上的投资理财产品越来越多，吴冲觉得要找到适合的产品已经没那么容易。上个月，他从国内知名金融机构找来了2名投资管理委员会委员，以志愿者的身份参与基金会的投资管理。
吴冲计划，4月底或者5月初和2名委员开个会，谋划今年的投资大计。
对于公益基金会而言，投资，还是不投资，这是一个问题。
自1981年7月中国第一家基金会——中国儿童少年基金会（下称“儿基会”）成立后，国内公益基金会的理财行为就已出现。
那时的理财跟现在不能相提并论。上世纪八九十年代，基金会的理财形式很简单，主要是把钱存在银行赚利息。
到了上世纪90年代，一些基金会已经不再满足于把钱存在银行里，他们购买债券、股票，甚至投资实业，希望获得更高的投资回报。但受限于当时的政策、舆论等各种因素，这样的投资行为只能在台底下进行，基本不敢拿到台面上说。
2004年，《基金会管理条例》正式出台，规定基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值。这是一个相当开放的规定，意味着只要不违法违规，基金会的投资理财行为基本上都被允许。
一些富有远见的基金会开始行动，包括青基会、真爱梦想、友成基金会等。在实际操作层面，他们秉持不同的投资方法。青基会通过理事会决议，委托专业的金融机构进行投资；真爱梦想成立投资委员会，由理事会授权进行资产管理；友成基金会则成立专门的资产管理公司，进行专业化的投资运作。
虽然方法论各异，但上述几家基金会都获得了可观的投资收益。根据他们的年报显示，2013年，青基会的投资收益为2亿元，真爱梦想235万元，友成基金会接近151万元。
但客观而言，基金会保值增值目前仍非主流。按照基金会中心网编著的《2014基金会绿皮书》显示，虽然2009～2013年有投资行为的基金会数量不断上升，然而占比仍然不高，有超过70%的基金会不进行资产保值增值。换句话说，进行投资理财的基金会还不到三成。
青基会：基金会投资探路者
如果要评选基金会的理财明星，肯定少不了中国青少年发展基金会（下称“青基会”）。这家在1989年由团中央发起成立的全国性公募基金会，在上世纪90年代就已经开始进行投资。据公开资料显示，1989～2002年的十多年间，青基会项目投资的净收益为3751万元。
青基会副秘书长姚文说，青基会能够选择以下投资产品：一是常规产品，主要包括银行存款、国债、货币市场基金等；二是可选择产品，主要包括股票型基金、混合型基金、股权投资等；三是公益产品，包括出资或举办与机构使命密切相关的非营利机构。
目前，青基会理事会下设财务与资产小组、秘书处下设资产管理部，共同制定每年的投资理财战略，在理事会表决通过后，委托专业的金融机构代为执行。“我们的投资理财行为都在资产管理条例要求下合法、安全地进行，各种投资风险都要小心谨慎地提前考虑。”姚文说。
根据青基会年报显示，从2009～2013这五年，基金会的投资收益逐年上涨，从479万元涨到了2亿元。在2013年的2亿元收益当中，金融类产品投资收益3106万元，其他股权投资收益1.72亿元。
真爱梦想：金融精英的理财经
真爱梦想比较特别的一点是，发起人都是金融业高管，理事长潘江雪曾是香港招商证券董事，副理事长吴冲曾担任兴安证券副总裁，而理事刘蔓至今仍是中国国际金融公司销售交易部董事总经理。这样一个金融明星的组合，足以让众多请不到专业理财人员的基金会艳羡。
真爱梦想年报显示，2009年底基金会净资产达到752万元。理事会觉得，应该让这笔资产保值增值。2009年3月和11月，理事会签署投资授权，授权秘书长将基金会长期储备基金中的400万元用于投资。当时担任秘书长的吴冲拿着这笔钱，先后投资了4只A股封闭式基金，“这是一种风险很低的投资，只有上证指数跌到800点以下才可能有风险。”
资金安全和收益稳定是吴冲最优先考虑到的因素，在过去的几年里，他们的投资渠道集中在国内货币市场基金和国内封闭式基金，“平均下来每年收益在7%左右”。
2013年，真爱梦想的投资收益达到235万元。不过吴冲觉得，这只是相当保守的收益。
几年下来，真爱梦想累计投资收益达到478万元。按照吴冲的说法，这些投资赚来的钱主要用于解决行政管理费用。在基金会界，真爱梦想以“零管理费”著称，他们不从定向捐赠中提取管理费用，而是通过投资理财等其他方式解决行政管理费用。
去年，真爱梦想从非公募转为公募，业界颇为关心真爱梦想如何平衡公众捐款和投资理财的关系。吴冲说，只要符合相关规定，理论上基金会的钱都可以拿来理财投资，“转成公募后我们的投资理财策略只是进行微调，如果说有什么不同，那就是更加保守，更加注重安全。”
多年来，吴冲一直担任真爱梦想投资理财的“操盘手”。去年，基金会成立了投资管理委员会，他担任主席，整个委员会也只有他一人。
但现在不同了，一方面真爱梦想的总资产已经超过7000万元，另一方面市场上的投资理财产品越来越多，吴冲觉得要找到适合的产品已经没那么容易。上个月，他从国内知名金融机构找来了2名投资管理委员会委员，以志愿者的身份参与基金会的投资管理。
吴冲计划，4月底或者5月初和2名委员开个会，谋划今年的投资大计。