A产业引导基金外部投资网络的构建——基于对Y项目的投资案例

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随着全面进入“双创时代”,市场上涌现出了越来越多的新技术与新模式。与此同时,社会各界对于这类新兴产业的投资却尤为滞后,银行等传统金融机构对于缺乏市场数据项目的投资也显得尤为谨慎。虽然在国内外投资网络构建的创新模式上已经有较多的研究和实践,但在国内的实践过程中却彰显了其局限性。这些局限性一方面体现在传统金融机构内部机制的成旧;另一方面体现在外部投资网络(潜在盟友资源,目标的匹配等)的管理上的落后,能够协调的资源也有限(注:中国早期的投贷联动主要围绕大型银行与其集团下属投资机构展开——主要是集团内部网络为主)。以上原因导致传统金融机构对“双创企业”的投资步履维艰,而论文的研究将针对产业引导基金这一特定投资机构外部网络的构建展开。在如此经济环境下,各地产业引导基金作为“双创”项目投资的“先驱”如雨后春笋一般涌现。在外部投资网络(借鉴战略联盟)构建的不同周期中,产业引导基金也暴露了不少问题。前期(酝酿期)主要是参与者的各种不确定性问题,网络中的资源无法有效的传递;前中期(构建期),风险利益分担的问题,我国产业引导基金市场化较晚,还未形成相对完善的外部投资网络,尤其是产业引导基金国有股东的风险控制能力较弱;中后期(运营期)主要是因为信息的不对称造成了利益的冲突,导致了一系列网络中交换的受阻;后期(成熟期)是在较强联结性的网络中效率与安全平衡的问题。站在产业引导基金角度,尝试跟踪与解决产业引导基金在网络构建各个时期的问题,构建一个信息对称、资源交换顺畅的投资网络,提升产业引导基金对于双创企业投资的综合能力(中心控制力,资源整合能力等),成为本文的一个根本目标。本文将通过研究和分析国内外的相关研究,尝试围绕笔者亲身参与的A产业引导基金的投资案例展开研究。本文主要研究产业引导基金在投资网络中对各方目标与资源的管理能力,资源交换与战略联盟的形式,其在网络中的角色以及组织间的关系(中心性和关联性)等内容。本文对A产业引导基金投资案例Y采用探索型单案例分析的方法,主要理论依据为社会网络理论、交换理论、战略联盟理论(周期的特征与工作重点)、信号理论等管理学理论。案例的数据均为相关人员的访谈、会议记录等非结构化数据。与目前研究投贷联动的主流角度(银行角度)不同,本文将从产业引导基金的外部投资网络管理视角开展研究。本文的研究将围绕产业引导基金组织协调融资企业、银行、社会资本等机构的资源展开,构建以产业引导基金为核心的外部投资网络。本文的撰写旨在为构建产业引导基金的外部投资网络提供参考,最终构建一套较为完善的外部投资网络架构,使得产业引导基金更加有效的对“双创项目”进行投资,提高投资回报。同时为了支撑以上对产业引导基金外部投资网络的构建,拟为其设立多元化的投资决策委员会、外部联络与风险控制等支撑机制。
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