本文以我国货币政策传导渠道的现状为研究背景,在货币政策有效性的前提下,根据信贷传导渠道仍在我国占有重要地位的实际情况,以及已经普遍证明了的经济周期波动的非对称性,使用具有Markov区制转移的向量自回归模型,描述和检验了我国经济周期波动过程中信贷与经济增长,以及信贷与通货膨胀水平之间的长期均衡关系和短期波动模式。通过检验发现,我国经济增长率波动以及通货膨胀率波动均存在着明显的三区制性质,区制自身的概率,转移概率以及持续时间均具有非对称性。信贷增长率与经济增长率,信贷增长率与通货膨胀率之间的相关关系存在着明显的结构性转变。本文认为产生这种非对称性的原因主要有金融加速器效应等六个方面。文章的实证结果表明在当前金融危机的背景下,应该使用积极的货币政策,合理的运用信贷工具,使经济平稳过渡,预防通货紧缩的到来。