人民币在岸与离岸汇率的联动效应是当前国家经济稳定发展中特别关注的重要议题,在岸和离岸市场的相互交叉和渗透力度日渐增强。为更好的促进人民币在岸与离岸市场的协调健康发展,对两岸市场汇率间的联动关系进行研究显得尤为重要。首先选取人民币在岸市场汇率、香港离岸市场汇率和12月期NDF汇率为研究对象,选择8.11汇改和特朗普上任作为动态切入点,将研究时间段划分为三个样本区间,探索以上两个事件对人民币在岸和离岸汇率之间联动效应产生的影响,并探究有哪些因素会影响两岸市场间的联动效应。在理论路径部分,基于经济学理论基础和理论机制,提出关于在岸与离岸汇率联动关系的四个假设,为后面的实证分析作出理论铺垫。在实证分析部分,首先考察人民币在岸汇率、人民币离岸汇率和无本金交割汇率（NDF）的平稳性、协整性和格兰杰因果关系。随后,对数据序列进行ARCH效应检验后,建立DCC-GARCH模型估计三个市场汇率间的动态联动系数。此外,选择构建SVAR模型进行分析,选取动态效应相关系数、在岸和离岸即期汇差、利差、汇率预期差异、国际市场波动VIX指数五个指标,检验发现动态相关系数受自身滞后项影响最大,其次是利差和汇差,汇率预期及VIX指数波动对两岸市场汇率联动性的影响较小。为合理把控人民币在岸与离岸汇率走势,促进在、离岸市场协调发展,我国应该进一步掌握人民币定价主导权,增加离岸人民币资金可获得性,完善两岸市场金融基础设施建设,完善两岸市场金融基础设施建设,加强对在岸与离岸市场的政策监管。