论对赌协议的法律效力认定--从海富案到华工案

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对赌协议目前已经被广泛地应用在股权投资交易中,而实践中对于对赌协议法律性质和法律效力的认定存在很大的争议。从对赌第一案海富案到瀚霖案,再到近期出台的华工案,随着资本市场和司法实践的发展,司法机关对于对赌协议的认识和理解有了显著的变化,从原来机械地认为投资者与目标公司对赌就是损害公司和债权人利益,到现在能够认识到获得投资本身对于目标公司来讲就是从中获益。而对于对赌协议法律效力的认定,华工案对于最高院在海富案中确立的“与原股东对赌有效,与目标公司对赌无效”的审判原则也进行了颠覆。
  本文采用文献分析法、案例研究法和比较分析法相结合的研究方法,对于对赌协议的相关问题,特别是对赌协议的法律效力问题,通过对法院判决的典型案例进行深入研究。本文分为六个部分:第一章为引言,介绍了选题的研究背景、目的和意义,同时对于国内外专家学者对于对赌协议的研究观点进行评述。第二章为对赌协议概述,本章介绍了对赌协议的含义,分析了对赌协议的法律性质,同时对于司法实践中的典型案例,包括海富案、瀚霖案和最近出现的华工案,进行比较和分析。第三章为对赌协议效力认定的法理分析,在对典型案例研究的基础上,对于对赌协议的合法性进行分析,同时对于认为投资者与目标公司对赌无效的各种观点进行分析和评述,最终得出推翻海富案裁判原则的结论:投资者与原股东对赌有效,与目标公司对赌亦有效。第四章为对赌协议的英美经验考察,通过研究英美关于对赌协议的相关制度和规定,以及对于思特沃克案的分析,以期获得对于完善和健全中国对赌协议制度的相关经验。第五章为完善中国对赌协议制度的建议,笔者结合自身经验,从立法、司法、行政监管以及法律实务几个方面提出相关建议,例如将对赌协议有名化、明确对赌协议的法律效力等,希望对赌协议进一步发挥在资本市场中促进投融资交易的作用。第六章为结语,对本文的内容进行归纳总结,并对对赌协议制度在中国未来的发展进行展望。
  对赌协议在目前的资本市场中发挥了十分重要的作用,而由于对赌协议产生的纠纷在实践中也日益凸显,所以非常有必要对于对赌协议的相关问题进行厘清,避免或减少争议,促进中国资本市场健康有序地发展。
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