【摘 要】
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深圳中小板和香港创业板市场作为中国新兴的金融市场，肩负着促进两地高科技和高成长性企业的发展、带动整个中国经济结构的调整、改善证券市场上市公司结构等的重要使命，在两地
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深圳中小板和香港创业板市场作为中国新兴的金融市场，肩负着促进两地高科技和高成长性企业的发展、带动整个中国经济结构的调整、改善证券市场上市公司结构等的重要使命，在两地经济和资本市场中的地位也愈加重要。
IPO抑价现象普遍存在于世界各国，在中国尤为严重。本文以西方经典理论为依据建立模型，来解释深圳中小板和香港创业板市场的IPO抑价现象。但实证的结果表明，西方理论对于两地市场的解释性不强，两地的资本市场仍然缺乏有效性。其中的抑价原因应从两地市场本身的特点中去找，并且应该逐步解决这些问题，推动IPO发行价格抑价的理性回归。
论文在总结两地市场发行抑价现象的基础上，结合我国国情，向我国即将推出的创业板提出了多方面的建议。
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