20世纪八十年代以来,金融危机在各大洲之间频繁爆发,每次金融危机都会让无数的人们深究危机背后的原因,当大家在争论中似乎达成某种共识的时候,一次新的危机或许正在悄然而至。时至今日仍然没有人可以用一个权威的理论来揭示历次金融危机爆发的原因,这可能是因为每次新的金融危机的爆发都不是一个重复往次的过程,金融危机自身的多变性决定我们不能用统一的视角来做统一的分析,从而得出统一的结论。众所周知,在此次美国金融危机爆发前,“全球范围内流动性过剩”这一现象引起各方的关注和讨论。美国金融危机的爆发让全球范围内的流动性过剩一夜间转变为全球范围内的流动性紧缩。金融危机爆发在对流动性过剩的讨论声中,金融危机的爆发又终止了全球范围内的流动性过剩。流动性过剩的背景是此次美国金融危机爆发的一个显著特点,所以本文试图从流动性过剩角度探讨此次美国金融危机的形成机理。理论界从流动性过剩的角度探讨金融危机形成机理的文献资料并不多见。把流动性与金融危机结合起来所作的研究,在理论界大致有两种研究思路,其一是把流动性过剩作为金融危机爆发的一个关键环节；另外一个思路是把流动性过剩作为金融危机爆发的直接原因来研究。由于对流动性过剩概念界定的模糊不清,研究者虽然都以流动性过剩为研究对象,但是所作的分析过程和视角却是千差万别。在这两种思路下的研究成果多避而不谈流动性过剩自身,而是把流动性过剩作为一个前提假设条件来研究流动性过剩对金融危机爆发产生的影响。所以本文首先从界定流动性过剩的概念着手分析,指出本文探讨的流动性过剩是宏观经济学范畴内的货币供给量超过实体经济所需货币量的这个概念。然后通过纵向比较M2/GDP,横向比较M2-M1这两个宏观经济指标判断指出美国在金融危机爆发前存在流动性过剩的状况,进而分析流动性过剩对美国金融危机爆发的作用过程,这是本文的第一个创新之处。第二,在国内外学者的研究中,多是分析流动性过剩具有引发金融危机的风险,而这种分析注重作用结果研究,却忽视了流动性对金融危机爆发的作用过程。因此本文详细分析了流动性过剩对金融危机作用过程的三个阶段：流动性过剩为虚拟资产泡沫膨胀提供基础；流动性过剩维持并加速虚拟资产泡沫的膨胀；而流动性收紧促成了金融危机的爆发。第三,美国经常项目长期巨额逆差而资本项目长期顺差,这种国际收支状况是美元本位的必然结果。虽然有学者将美国不合理的国际收支状况归结为此次金融危机的一个主要原因,认为金融危机的爆发是这种特殊的国际资本运动长期作用的结果。但是对于国际资本流动如何影响到美国金融危机的爆发过程的研究却不多见,所以本文以流动性过剩为切入点,认为美国特殊的国际收支结构成为过剩流动性流向其虚拟经济部门的一个重要途径,从而为虚拟资本膨胀,进而为金融危机的爆发埋下隐患。通过从流动性过剩角度对美国金融危机爆发过程及爆发深层次原因的探讨,笔者认为虚拟经济依托实体经济而存在,虚拟经济的繁荣不单只是促进实体经济的发展,一旦脱离其赖以存在的基础,那么虚拟经济的繁荣也会带来影响实体经济的金融危机。金融危机爆发之前由美国过量发行的美元通过国际资本流动的方式流向美国的虚拟经济部门,催生了美国虚拟经济的繁荣,从而为金融危机的爆发埋下伏笔。国家对经济的干预已经成为绝大多数国家的共识,在不否认国家干预的同时我们也可以看到金融危机频发的今天,似乎每次危机背后都能找到国家干预的影子。如果说此次美国金融危机的爆发是美国长期宽松货币政策导致流动性过剩从而造成虚拟经济严重泡沫的结果,那么我们就需要反思国家对经济干预的合理性。在全球化趋势不可逆转的今天,一国的财政货币政策既受到国际经济环境的影响同时也会影响到国际经济环境。如何最大化利用全球化的机会而又降低全球化所带来的风险是一国长期重要的经济政策。笔者通过在流动性过剩的角度对此次美国金融的分析,一方面是对此次严重金融危机生成机理的一个揭示,另一方面也从另一个角度考量了我国的国际收支状况和经济金融环境,这是本文选题的主旨所在。第一部分,绪论。本部分从选题背景及意义出发,介绍了国内外相关的研究成果,提出了本文的研究思路和方法,本文力图实现的创新,为全文论述奠定了基础。第二部分,金融危机爆发前美国的流动性过剩背景。通过在宏观经济范畴内明确界定流动性过剩的概念和判断标准,并以此标准通过历史纵向比较和国别横向对比发现金融危机爆发前美国存在流动性过剩状况。此部分为本文分析的切入点。第三部分,流动性过剩在美国金融危机爆发过程中所起的作用。作为本文的主体部分,本章首先指出金融危机的爆发过程是虚拟经济泡沫从产生、膨胀到破灭的过程,金融危机爆发前美国的虚拟经济因为流动性过剩而出现严重膨胀。接下来文章分析了过剩的流动性通过美国的经常项目逆差流向国外,又通过资本项目顺差流回美国国内并流向美国的虚拟经济部门,从而为虚拟经济泡沫膨胀提供了基础。最后总结了流动性过剩对金融危机作用过程的三个阶段：流动性过剩为虚拟资产泡沫膨胀提供基础；流动性过剩维持并加速虚拟资产泡沫的膨胀；而流动性收紧促成了金融危机的爆发。第四部分,流动性过剩角度看美国金融危机爆发的深层原因。结合流动性过剩从分析美国金融危机爆发的直接原因着手分析,然后通过对美国流动性过剩产生原因的分析进一步分析此次金融危机爆发的深层次原因。即：美元本位的国际货币体制、不平衡的国际经济贸易体制和全球化的负面影响是此次美国金融危机爆发的三个深层次原因。第五部分,透过流动性过剩看美国金融危机对中国的启示。本章简单分析了中国目前面临的流动性状况,指出正确处理好虚拟经济开发、资本项目开放、加快产业升级并合理调节国际收支是我国当前应对因流动性过剩而产生的各种经济问题的几个重要方面。结论：本文以流动性过剩的界定和判断为切入点,通过对流动性过剩对此次美国金融危机的作用过程的分析,总结出流动性过剩为虚拟经济膨胀提供基础并成为维持虚拟经济膨胀的条件,而流动性的收紧则促成泡沫破裂从而导致金融危机爆发。美国过量发行的货币资本流动性以贸易逆差的形式流向国外,又以资本项目顺差的形式流回美国并流向虚拟经济部门,成为虚拟经济膨胀的推手。对流动性过剩产生原因进行分析进而分析此次美国金融危机爆发的深层次原因是美元本位的国际货币体制、不平衡的国际经济贸易体制和全球化的负面影响。