随着金融改革的持续推进,中金所于2013年9月正式推出5年期国债期货合约,2015年3月又正式推出10年期国债期货合约,目前3年期国债期货正在仿真交易阶段。当产品结构日渐丰富的同时,人们也越来越重视国债期货套期保值的功能。由于国债期现货的价格波动并不完全一致,因此需要选取不同的套期保值模型来评价套保效果的好坏。研究国债期货最优套期保值模型问题具有重要的理论和现实意义。本文首先介绍了套期保值的相关理论及国内外的研究现状,其次探讨了中国国债期货套期保值的发展概况,归纳总结本文讨论的国债期货最优套期保值模型。在此基础上分别采用国债指数、CTD、5年期国债期货和10年期国债期货的收盘价为样本估计最优套期保值比率,并运用绩效指标评价模型效果的优劣,最后对研究结果进行了总结并给出了相应的政策建议。研究结果显示,利用Copula函数模型研究中国国债期货最优套期保值比率相比较其他模型更优,规避风险能力更强。