PPP模式，是Public.Private Partnership的缩写，即政府和社会资本进行合作，是公共基础设施中的-SO项目运作模式，在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。随着财政投融资机制的不断变革，PPP模式的职能和作用在优化社会资源配置中变得越来越重要。这种变化有利于我国市场经济的有序运行和促进现代化经济体系的形成。文章中将PPP模式作为此次机制革新的实验对象，其意义和作用深远。现如今，国内关于PPP的项目遍地群生，文章以环保行业的污水处理项目的PPP模式为切入点，就PPP模式的发展现状提出了规范化的发展模式，同时对PPP项目的物有所值评价提出了高要求，这样才能有效实现PPP模式自身的长处和优点，这也是当前PPP模式发展的重中之重。
　　物有所值(Value for Money，VIM)概念诞生于80年代的英国。当时英国政府提出对公共部门提供公共服务的全过程进行跟踪监测和绩效评估，评估内容包括服务质量、满意度、效率和收益等。随后，这一理念被广泛传播并应用于世界各国的PPP模式的发展，逐渐从一种理念演变为一套评估和筛选PPP项目的方法。物有所值评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法，是评价和筛选PPP项目的技术环节，它主要是为了回答是否应该采用PPP模式的问题，判断采用PPP模式的必要性。政府在进行基础设施及公共服务项目采购决策时，只有当预期PPP模式能带来物有所值才予以采用，否则就应当采用其他采购模式。针对当前项目的成本是传统机制下的建设成本低，还是选用PPP模式的成本低，文章从PPP项目成本的形成原因和风险处置这两个出发点着手，探讨了当前全球具备相对完善的PPP项目物有所值评价体系的国家的执行方案，同时切合本国的国情，指出了适用于全球PPP项目物有所值评价体系存在的优缺点。
　　本论文充分运用案例研究法、文献研究法以及定量研究法，建立了污水处理厂PPP项目物有所值定量评价模型。论文从物有所值定量评价相关理论、方法以及详细步骤为切入点，对污水处理厂PPP项目物有所值定量评价的要点进行深入探究、讨论，立足于理论层面为物有所值定量评价提供有力支持。随后，结合污水处理项目的特点，对其PSC值的组成即初始PSC值、竞争性中立调整值、风险量化及分担进行研究。在物有所值定量评价中，其核心环节在于风险量化与分担，对于风险因素，它基于集值统计法、层次分析法的应用来进行量化、分担，进而使污水处理厂的PSC值更为精准。在此基础上按照污水处理厂项目的各项成本现值，明确其PSC值(PublicSector Comparator，公共部门比较值，是指在全生命周期内，政府采用传统采购模式提供公共产品和服务的全部成本的现值)和PPP值(PPP项目全生命周期内各项全部成本的现值)，建立相应的PPP项目物有所值(VFM)定量评价模型，并获得一定的结果。本文将黄山市歙县污水处理厂二期工程PPP项目作为具体的研究案例，把上述模型应用于其中，结果显示，PPP模型适用于这一项目，有效检验了模型的可行性。
　　经研究发现，财政部发布的《物有所值评价指引》仅对定量评价方法及内容进行了一般性描述，受主观方面的影响作用较大，而且并未提及风险识别及分担的具体流程及方法。本文建议应用充分结合定性定量的方法，对于物有所值定价模型而言更加客观、准确。我国污水处理厂PSC值的构成主要涵盖:初始PSC值、竞争性中立调整值以及风险量化与分担。而风险的量化和分担则是最为重要的构成部分，主要采用层次分析法和集值统计法两种。最后本文在确定污水处理厂的PSC值和PPP值的过程中，对各项成本的现值进行了测算，进而构建更符合我国国情的VFM模型。在案例分析部分，本文以黄山市污水处理厂二期PPP项目为案例，验证该模型的可操作性和有效性。