中国医药行业经济发展持续增长,在国民经济中的地位也在不断提升。同时,自2019年12月至今,因为新型冠状病毒肺炎疫情的爆发,行业恢复生产延迟、交通和运输无法恢复正常、医院非疫情相关药品下降等原因给生物医药行业带来了很大的不利影响。但是在长期看来,在我国人民生活的水平不断提升、群众的健康保护意识逐渐增强等因素的驱动下,国内生物医药行业发展趋势依然向好,生物医药企业仍具有较大成长空间。科创板设立后,越来越多的生物医药企业在此板块上市,同时越来越多的人开始对生物医药企业的估值进行研究,社会上的公司的经营者也急切的希望有人研究出一种对科创板生物医药企业估值准确的评估方法。加诸科创板2019年6月13日成立,科创板设立时间较短,在科创板上市的众多企业中,生物医药企业占的比重是相对很大的,在行业中也是具有一定的自身的特征的。通过分析科创板上市企业的特征和生物医药企业的较大不确定性等特征,综上分析,我们发现三种基本评估方法（成本法、收益法、市场法）在此类企业的单独应用都是具有一定局限性的,在此基础上,研究学者们针对此类企业的独特性进行了详细的研究和分析,发现科创板生物医药企业的研究未来式具有很大的研究价值的,因此学者们开始进一步探索能更好适用于此类企业的估值方法。在此基础上,本文构建了一种新的组合估值模型,并验证估值模型的有效性,期望能探索出一种在此类企业评估具有合理性的估值方法。通过对科创板板块以及科创板生物医药企业的分析,整理出此类企业自身所存在的独特性,并总结了三种基本评估方法的应用条件和方法所适用的范围,与此同时,并介绍了实物期权法以及常用的估值方法在生物医药企业价值评估中存在的局限性和实物期权模型的适用性。为此,本文通过将企业价值按来源划分为企业现有价值与企业潜在价值两部分,对企业两个部分的价值进行分析,使用不同的评估方法,并对两种方法分别进行修正,得到一种修正后的组合模型,然后验证模型的有效性。首先,对于企业的现有价值,本文分析价值的特征后选择FCFF模型对此部分价值进行估值,并对构建模型中的参数进行修正,即对估值模型中的营业收入进行修正,在模型中加入药物的生命周期理论和5P估值法,是模型估值后的结果更加准确;在潜在价值的估值方法选择中,首先分析企业在研发的项目,根据项目研究目前所处的阶段进行价值选择,确定可使用BS模型评估的在研发项目,其次,对BS模型的参数也进行了修正,使用模糊数学对模型的参数进行模糊化处理,对案例公司的潜在价值进行估值,验证模型的合理性。通过上述模型的构建,并对组合模型进行修正后,使用修正后的组合估值模型对所选取案例公司上海复旦张江进行企业价值评估,对模型应用的过程和估值所得结果进行分析,并对构建模型的有效性采用了敏感性分析法,证实了组合评估模型的有效性。本文的主要结论有:（1）基于构建的组合评估模型并进行修正后在科创板生物医药企业价值评估中具有可行性。本文以复旦张江为例来对模型进行测算,评估结果的误差与实际值的误差率的绝对值为15.92%,证实了所提模型的有效性。（2）科创板企业的价值存在被资本市场高估的嫌疑。本文通过研究对比,发现使用修正后实物期权法的组合评估模型得到的结果小于企业的实际市价,而出现这样的结果很可能是由于企业的市场价值被高估。（3）通过敏感性分析可得知,修正后组合估值模型中对估值的结果有较大影响的因素有企业加权资本成本、渗透率、利润率以及市场份额占有率等。