中共十八届三中全会强调了发展混合所有制经济的重要性,国有企业积极响应党的号召,通过混合所有制改革来提升企业的治理水平与竞争力。十八届三中全会在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确了员工持股是国企进行混合所有制改革的重要组成部分,对于国企混改具有重要意义。国企在混改中,通过国资、民资与员工股份的融合构建多元化的股权结构与科学化的治理结构,员工持股作为国企引入的重要异质性股份,能够从治理效应与激励效应两条路径发挥积极效应。然而在实践中,国企混改与员工持股计划的实施效果参差不齐,企业内外部因素会影响混改与员工持股计划的效果,企业在混改中如果仅在股权层面上进行简单混合并不能给企业带来显著、持续的积极作用。由此,本文主要基于公司治理理论,分析国有企业在混改中引入员工持股后应该如何深化调整组织内部的治理结构,才能够最大程度发挥不同性质股权的优势力量、实现混改与员工持股计划对于国企的优化作用,该研究问题具有较强的理论合理性与现实意义。本文基于中国国企混改的实际情境,选取了2014-2020年推进混合所有制改革的国有企业作为研究对象,通过对二手数据进行实证分析,探讨混改国企实施的员工持股计划对于企业绩效的影响。同时,考虑到国企混改最基本的要求是引入非国有股权,通过发挥异质性股权的优势效应,促进国有企业股权结构多元化与治理结构科学化。因此,本文加入股权控制权非对等配置以及高管权力作为调节变量,研究企业内部治理结构配置这一情境因素如何调节员工持股计划的治理效应与激励效应的发挥。本文通过实证研究发现,混改国企中员工持股比例、高管持股比例对企业绩效产生了显著的正向影响,且高管持股比例对于混改国企绩效的正向影响要强于员工持股比例,说明了对高管进行有效激励对企业治理水平改善的高效作用。股权控制权非对等配置可以在维持企业国有性质不变的情况下充分发挥非国有资本灵活、逐利的优势效应,加强员工持股计划与企业绩效的正向关系。关于高管权力的调节作用,研究发现高管权力仅对高管持股比例与混改国企绩效的关系有显著的加强作用,对员工持股比例与企业绩效的关系不存在显著的调节作用,本文认为其原因可能是高管权力过大会使得高管行为失去监督,且在高管与其他员工同时持股时更易产生利益冲突,从而导致出现高管出于自利目的而损害企业及其他员工利益的不良后果。本文的研究结果较为全面地分析了企业的治理结构,基于此研究了国有企业在混合所有制改革中引入员工持股后应如何更优地配置各治理层级的权力结构的问题,丰富了有关混合所有制改革与员工持股的研究,拓宽了员工持股在治理结构与人员激励双重作用机制下的理论路径研究,为我国国有企业的混合所有改革与员工持股的实践提供了有益建议。