我国及世界各国的发展经验越来越证明,国债市场是经济运行中的一个重要组成部分,有众多不可以替代的功能。但国债市场是否可以很好地发挥功能,首先取决于市场是否具有很好的流动性。证券市场的一切活动本质上都是围绕着流动性进行的:交易商为市场提供流动性;经纪商和交易所为市场组织流动性;无耐心的投资者获得流动性。因此,评价国债市场功能好与坏时,一个关键的指标就是流动性,流动性是市场的生命。如果失去了流动性,市场也就丧失了存在的意义。我国国债市场经过几十年的发展,已经取得了长足的进步,但是,作为衡量市场生命质量标志的流动性究竟如何,有哪些因素影响流动性,采取哪些措施维护流动性会是最有效的等等,这些问题均需要做一定深入的研究。本文从债券市场流动性理论入手,通过基于交易量法、价格法、价量结合法的测度指标,对我国国债市场的流动性作一个相对全面的分析。基于交易量的深度指标来看,本文选用交易额和换手率来衡量我国国债市场流动性。通过自身的纵向和与其他国家的横向对比来看,表明我国国债市场流动性的不足。通过我国交易所市场与银行间市场的换手率比较,说明作为国债交易市场主导的银行间国债市场,其换手率低于交易所市场换手率。基于价格法的宽度指标来看,本文通过买卖价差的国际比较,可得知尽管我国国债市场交易中的买卖价差已有所缩小,但与发达国家或地区的成熟债券市场的平均买卖价差水平相比,我国国债市场交易的买卖价差还比较大,我国国债市场的流动性水平仍很低。基于价量相结合的马丁指数分析,说明了近两年来我国银行间国债市场的马丁指数偏高,流动性恶化。随后,本文结合我国国债市场流动性水平的实证分析结果,探讨了我国国债市场流动性水平的影响因素。中国国债市场流动性受到市场分割、交易制度、产品结构以及投资者结构等众多因素的影响。最后针对我国国债市场流动性的诸多影响因素,本文提出一些改进国债市场流动性的相应办法。