资金流对于房地产企业的重要程度不容置疑，作为资金密集型的企业，房地产开发与经营公司都非常关注企业的资本结构，主要是不同来源渠道资金的组合情况。一般的资本结构主要是指企业的长期资金组成，而流动资金直接影响着房地产企业的偿债及运营情况，因此，文章研究的融资结构包含除资本结构之外的短期融资组成。关于房地产融资的课题，目前国外已经有较多的研究，也有了丰富的文献积累。但是，由于中国的资本市场的发展程度以及房地产公司的发展制度环境的特殊性，尤其08年以来，给我国房地产企业研究提供了一定的研究素材和价值。文章首先介绍融资结构和融资优化理论等基本内容，提出了融资结构不同于资本结构的表现、资本结构理论的发展状况和优化资本结构的观点，现代的融资理论（MM理论）及其之后提出的修正理论为本文之后的研究提供了理论支撑。融资结构优化的关键在融资方式的选择，在第三章里介绍了我国房地产企业的融资现状和融资困境，并针对融资方式对于资本结构的影响做了详细的陈述。在理论叙述的基础上，通过万科股份有限公司的具体实例，阐述了万科集团不同时期的融资决策问题，进而说明了万科是怎么通过多元化的融资组合不断调整资金组成、优化融资结构的。基于国家加大对房地产企业的宏观调控力度这样一个特定背景，文章以09-11年我国上市房地产开发与经营为主营业务的企业的负债与经营收益情况为数据支撑，对我国当前的财务杠杆水平及作用效果做出了统计描述，发现财务杠杆处于0.5‐0.7区间的房地产企业所占比重最大。此时，财务杠杆作用程度、息税前利润率和净资产收益率整体都处于上升趋势，总的来说该区间财务杠杆效应发挥较好。在财务杠杆测量的的基础上，文章最后采用了熵权计量和专家权重修正的指标综合权重确定、多目标决策的最大熵技术以及群体决策中的总体偏差法对案例中的融资结构进行优化，某房地产公司的融资结构中负债达60%相对更优，这一结果与文章对于财务杠杆水平的分析一致。在竞争日益激烈、融资来源日益紧张、负债成本日益高涨的房地产市场中，把握好企业的杠杆作用规律，充分利用财务杠杆的正效应，结合企业实际情况，做出合理的融资组合判断优化资本组成，对企业或管理者来说是非常重要也是很有必要的。