2008年1月黄金期货在上海期货交易所成功上市。黄金期货的上市不仅丰富了期货品种,给投资者提供了进行套期保值、规避风险的新工具,还有利于我国期货市场的完善和发展。市场的有效性决定了资源的配置效率和发展程度,对上海黄金期货市场的有效性进行研究可以反映我国黄金期货市场的现状,这对我国期货市场的良好发展及国民经济的平稳运行都有着积极的理论和现实意义。不同于以往的市场有效性检验,本文从新的角度,即通过日历效应的存在性来检验市场的有效程度。本文立足于有效市场假说,从理论角度分析了日历效应检验市场有效性的可行性。有效市场假说认为,证券的价格已经包含了所有具有价值的信息且证券的价格是完全随机的,不具有规律性。但有效市场假说却无法解释日历效应的存在,日历效应表明证券价格与特定的日期相联系,证券价格具有规律性。因此,若期货市场上存在日历效应,则表明市场有效性不足,需要进一步的完善和发展。实证研究部分,国内在期货的日历效应上研究甚少,且多数只研究了周日历效应。基于此,对上海黄金期货产品进行了周效应、月效应和节日效应的研究。本文选取2010年至2019年的上海黄金期货收盘价为样本,建立对数收益率指标,针对三种不同的日历效应的样本数据分别选择了拟合效果最佳的EGARCH模型,对黄金期货市场的日历效应进行了实证分析,探索其是否存在及具体特征。实证结果表明,星期效应中“周五效应”较为显著,月份效应中存在显著为正的“八月效应”、“二月效应”,以及负的“十一月效应”,元旦前后、端午前存在明显的节日效应。日历效应的存在证明我国黄金期货市场还未达到弱式有效市场。针对日历效应产生的原因,本文从国际黄金期货市场、国内黄金现货市场对黄金期货的影响以及行为金融学的角度进行了分析。并对黄金期货市场效率低下的原因进行了分析,为提高市场有效性对投资者和监管者提出了建议。