国有资本授权经营体制改革对国有企业创新的影响研究

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我国的经济发展正在经历着翻天覆地的变化,处于由高速发展向高质量发展的重要节点,创新是关系到国家发展的重大战略,是实现民族富强、促进经济发展的重要手段以及原动力,创新在中国特色社会主义开启新时代这个过程中有着举足轻重的地位。在以往管资产的国资监管体制下,我国的国有企业由于承担过多的政策性负担以及内部人控制比较严重一直存在着创新不足的问题。如何提高国有企业创新一直是国家以及学者们持续关注的重要讨论点。国家在国有企业改革方面的探索从未停止,国有资本授权经营体制改革(以下简称国有资本授权经营)是其中一个重要的举措。国有资本授权经营最主要的措施是设立两类公司,通过设立国有资本投资、运营公司,将原先国资委执行的出资职能通过授权放权让与两类公司,建立起国有资产监督管理委员会-两类公司-国有企业的三级框架,有效的将政企分开,有助于弱化政府干预,减轻了企业的政策性负担,为企业创新提供了更多的资源;同时两类公司代行出资人职能缓解了之前存在的出资人缺位、内部人控制严重的问题进而减少管理层自利行为,促进国有企业创新。现有的关于国有资本授权经营的研究大多集中于理论层面,已有文献侧重于对政策的归纳与解读,主要探讨成立国有资本投资、运营公司的理论意义、功能定位、组建原则以及运作机制等问题,目前虽然存在大量的定性文章,但是定量文章比较少见。以往有少量文献通过实证研究的方法聚焦于国有资本授权经营的实施效果,主要涵盖对国有企业价值、非效率投资、高管薪酬敏感性等方面,鲜有研究国有资本授权对国企创新的影响。而创新是企业发展的主要推动力,在企业的发展中起着无可替代的作用,因此本文决定选择将国有资本授权经营对国企创新的影响作为研究对象。本文运用政府干预理论、出资人财务理论以及委托代理理论为理论依据,通过分析政府干预和内部人控制两个中介变量,探究国有资本授权经营对国有企业创新的影响。本文对2010-2020我国沪深A股的国有控股上市公司相关数据进行研究,通过将国有企业被纳入国有资本授权经营改革试点的外生冲击,将试点后的样本作为实验组,其他作为对照组,采用多时点DID的实证研究方法验证国有资本授权经营对国有企业创新的影响。在此基础上,探讨政府干预和内部人控制作为中介变量在上述关系起到的中介效应,随后进一步考察不同行政级别以及股权集中度对国有资本授权经营影响国企创新是否有不同的实施效果。本文研究结论表明:(1)国有资本授权经营显著促进国企创新。(2)国有资本授权经营通过减轻政府干预促进国有企业创新。(3)国有资本授权经营通过缓解内部人控制问题促进国有企业创新。(4)与地方国有企业相比,在央企中进行国有资本授权改革的效果更显著。(5)国有资本授权经营对于国企创新的促进作用在股权集中度更高的企业中更为明显。本文假设研究采用实证方法进行验证,通过实证结果总结研究结论,结果表明国有资本授权改革确实能够促进国有企业创新,因此提出以下政策建议:国有资本授权经营起到了较好的实施效果,国资委相关部门应进一步推进未纳入试点的国有企业纳入国有资本授权改革试点,积极引导由.“管资产”向“管资本”转变,进一步扩大国有资本授权改革的实施范围。在推进国有资本授权进程的过程中应做到区分中央企业与地方国企,重点关注股权集中度高的国有企业,做到一企一策根据企业自身特点定制国有资本授权改革方案。本文的创新点包括:在研究方法上,以往文献主要采用定性方法进行规范分析,本文采用多时点DID的实证研究方法,分析国有资本授权经营对国企创新的影响,通过数据的形式检验了国有资本授权经营对国企创新的影响效果。在研究视角上,本文探讨了国有资本授权经营对国企创新的影响,补充完善了国有资本授权经营后果方面的相关研究。
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