并购重组一直以来都是许多公司实施规模扩张的不二选择。由于委托代理问题的存在,公司高管对标的公司进行价值评估时,基于自身私利会选择忽视并购后存在的整合风险,利用管理层权力恶意并购。同时,并购交易中可能伴随着信息不对称,并购交易通常会带来一定的风险。解决信息不对称的重要办法之一是交易双方约定业绩补偿承诺,业绩补偿承诺是交易双方企业为了缓解交易中存在的不确定风险而制定的条款。本文基于业绩补偿承诺这一视角,探究管理层权力、业绩补偿承诺与并购绩效的关系。首先,本文选用合适的指标衡量管理层权力,探究其对公司并购绩效将会产生何种影响;然后,从企业双方设置的业绩承诺这一契约切入,研究业绩承诺是否降低了管理层权力对并购绩效的不利影响;最后,进一步从业绩承诺的具体内容深入探究业绩承诺方向与承诺增长率对管理层权力与并购绩效的调节效应。本文选取了深市和沪市A股上市公司2014-2018年间2406个并购事件为样本,主要运用实证分析研究方法,从业绩补偿承诺的角度创新性地探究管理层权力对企业的并购绩效的有关影响。经过一系列实证分析本文发现以下结论:第一,管理层权力越大,公司并购绩效越差;第二,相较于企业双方没有设置业绩补偿承诺的并购而言,在并购过程中设置业绩补偿承诺能够抑制管理层权力对企业并购绩效的负效应;第三,业绩承诺方向对于管理层权力与并购绩效没有发挥明显调节作用;第四,业绩承诺增长率对管理层权力与并购绩效的负向作用的削弱程度,呈现先增后减的“倒U型”关系。