改革开放以后,我国经济蓬勃发展,市场经济逐步迈入稳健的高速增长期。在这一时期,市场经济的持续繁荣以及国民经济的迅速发展,使得人们的收入水平和消费水平在不断地提高。尤其在1998年住房改革之后,房地产行业逐步发展成为了国民经济中拉动内需、投资扩大、促进消费、保持经济稳健可持续发展的支柱性产业,住房资产俨然也已经成为了我国人民最主要的居民家庭财富组成部分。现今,伴随着经济增长由消费和投资共同支撑和拉动的经济发展新常态下,房产市场却并存着房价飞速上涨、居民消费率下降的情形。地产作为人们生产生活的最重要需求,部分人们仍旧存在现实生活中购房困难的问题。研究并弄清房价波动与人们消费的相关联系和作用机理对我国的经济可持续发展愈来愈发挥着不可替代的必要作用。本文选取南京市作为研究对象并进行针对性研究。南京市是江苏省省会城市,六朝古都发源地,是长江经济带的重要发展代表性城市和交通枢纽。近年来,南京市的GDP迅速增长,发展态势在长江经济带中显现充沛且后劲较足。经济的迅速发展使得南京市房产市场持续繁荣,房价波动居高不下,这具有非常重大和必要的研究意义,同时对南京市的研究,也对长三角经济带的发展和调控具有代表性意义。本文首先梳理了房价波动对居民消费影响的相关理论基础,通过理论层面分析了房价波动对城镇居民的消费影响,并得出了存在财富效应以及挤出效应共同作用的机理理论结果。以此理论为基石,选取南京市2002年到2018年的年度时间数据,通过对南京市房地产市场发展情况、城镇居民消费近况以及现状分析研究了两者之间的关联性。基于此,通过建立理论模型,时间序列、平稳性和协整检验,并构建多元线性回归模型实证分析,进一步针对性分析研究了南京市房价波动对城镇居民消费的具体影响。得出了结论,认为南京市房价波动上涨长期对居民存在挤出效应,短期会刺激促进居民的消费。最后提出了切实提高城镇居民收入水平,改进并完善住宅金融市场以及二级市场,树立科学合理的居民消费理念,同时加强房地产市场监管等政策建议。