2015年A股市场的股灾与2020年美股市场的熔断让所有人记忆深刻,近年来全球资本市场的动荡使得股价崩盘风险再度成为学术研究的热门话题。股票价格崩盘不仅会给投资者带来巨大损失,也会对实体经济产生不利影响。随着我国机构投资者的队伍不断发展壮大,基金行业也获得了跨越式发展,越来越多的散户投资者开始由“股民”转变为“基民”,以基金为代表的机构投资者行为产生的市场影响受到了越来越多的关注。本文从信息网络的视角出发,对以证券投资基金为代表的机构投资者构成的基金网络如何影响股价的崩盘风险进行探讨,能够从本质上解释机构投资者影响崩盘风险的传导链条。本文首先以基金的共同持股作为纽带,利用2008年-2020年基金季报持股数据,构建了每季度个股的基金网络;其次,本文重点研究了基金网络对股价崩盘风险的影响,并分析了不同市场行情与不同信息透明度条件下基金网络对崩盘风险的作用有何不同;进一步的,本文采取中位数和工具变量回归、使用更长的预测区间与更换数据频率的方法证明了研究结果的稳健性;最后,本文证实了股价信息效率和股票流动性对基金网络影响崩盘风险的中介作用,并根据研究结论提出相应的政策建议。本文研究发现:（1）基金网络对股票价格的崩盘风险具有显著的抑制作用,基金网络密度越大、网络中心度越高,股价未来崩盘风险越低,但是在市场极端上涨和极端下跌时,基金网络并不能降低股价崩盘风险;（2）基金网络降低股价崩盘风险的作用在市场下跌阶段比市场上涨阶段更加明显;（3）基金网络降低崩盘风险的作用在透明度较低的公司中更加显著;（4）基金网络会通过提高股价信息效率降低股价崩盘风险;（5）股票流动性也会影响基金网络对崩盘风险的作用机制。本文的研究丰富了机构投资者与崩盘风险相关的文献,有助于更好理解我国机构投资者的作用,对加强市场风险管理、丰富投资交易策略也有一定启示。