外商直接投资为—国或地区的经济发展提供了额外的资金支持,而汇率水平对外商直接投资有明显的影响。在人民币不断升值的背景下,人民币汇率对我国外商直接投资的影响引起了很多学者的研究兴趣。济南市作为山东省的省会城市,在山东省的经济版图中处于重要的地位,其吸引外资的情况在山东省内有很强代表性,所以本文拟对人民币汇率变动对济南市外商直接投资的影响进行实证研究。本文使用1993年至2010年的相关数据,在结合之前学者的研究基础上建立了实证模型,重点研究了人民币实际有效汇率对济南市外商直接投资的影响,同时也研究了济南市职工平均工资水平、济南市国内生产总值和济南市进出口对济南市外商直接投资的影响。实证结果表明,无论从短期关系还是长期均衡关系来看,人民币实际有效汇率水平、济南市的国内生产总值、职工平均工资和进出口总额都与济南市外商直接投资有明显的关系,但是各变量与济南市外商直接投资的关系在短期和长期时是不一致的。长期来看,人民币实际有效汇率和济南市职工平均工资都与济南市外商直接投资是正相关关系,而短期时情况相反。济南市国内生产总值的上升对济南市外商直接投资有负面的影响。通过方差分解,可以明确地看出短期内,人民币实际有效汇率对济南市外商直接投资的影响最大。长期内,职工平均工资即劳动力成本对济南市外商直接投资有着最大的影响,但是人民币实际有效汇率也对济南市外商直接投资也有显著影响。国内生产总值和进口国贸易总额对济南市外商直接投资影响相对较弱。本文认为短期内,济南市需要积极应对人民币升值对本市外商直接投资的影响,尽早准备,以弥补外商直接投资下降后带来的投资缺口,减轻外商直接投资的下降对经济的负面影响。同时保持济南市职工平均工资平稳增长,积极调整工资结构。