中国资本市场的发展使资源配置功能得以解放,上市公司之间的相互收购也越来越频繁。股权收购的过程中涉及的减持退出,举牌购买和发行股票等大规模的股票所有权交易,公司的股权结构会因此发生改变,从而对公司的运营管理体系造成影响,不仅中小股东的利益有可能受到侵害,其对公司的绩效影响也不容忽视。股权收购行为往往伴随着高杠杆资金的使用,牵扯众多利益相关方,如果监管不慎,很容易滋生大量金融泡沫,产生金融风险。无论是从公司绩效收益、治理结构还是从维护金融市场稳定,上市公司之间的股权收购行为都是值得我们重点关注的。因此,通过分析股权收购与绩效之间的联系,可以找到股权收购过程中容易产生问题的关键点,并提出有针对性的改进措施,促进上市公司的健康成长,预防恶意收购行为的发生,维护中国金融市场的稳定发展。本文以万科受到股权收购为例,从市场绩效和财务绩效这两个方面分析了股权收购对万科公司绩效的影响。本文首先在绪论部分简要介绍了公司治理、控制权市场、股权收购与反收购的理论以及收购绩效相关概念。随后,梳理了国内外学者对于收购与反收购、收购发生后,目标公司绩效变化以及收购绩效影响因素的研究,并对这些学者的观点进行归纳总结。然后,本文第二部分将万科股权收购的全过程分为爆发、激化和收尾三个阶段进行了详尽的描述,包括各方参与者的资金投入和资金来源、特殊时点万科股权结构的变化、万科应对敌意收购的反击策略和监管层在过程中态度的变化等。本文第三部分从市场绩效和财务绩效这两个方面分析了股权收购对万科公司绩效的影响。市场绩效研究中采用事件研究法,使用累积异常收入法(CAR)选择从2014年1月1日至2015年6月1日共计344个交易日的数据对万科在股权收购期的收益率进行估计,通过计算得到的结果分析在收购方进行股权收购的时间点前后20天万科绩效的短期变化;使用购入股票到期超长收益法(BHAR)选择从2015年6月到2018年12月共计43个月作为观察期对股权收购对于万科的长期市场绩效影响进行分析。财务绩效中分别采用杜邦分析法、经济增加值法研究股权收购对万科公司绩效的影响。经过这部分研究发现,股权收购对万科绩效有正面影响,仅有几个特殊事件发生对万科绩效有负面影响。最后,分析和总结了案例中发现的问题,并从中获得了一些启示。向收购方,被收购方,监管机构和少数股东提出了具体的对策和建议。希望中国的资本市场能够逐步改善和促进中国金融市场的稳定健康发展。