选择与企业核心能力相适应的成长模式是企业生存和发展的关键,多元化战略作为一种重要的企业发展战略模式,目前被国内外的公司广泛采用。但是多元化经营能否提高企业绩效?影响企业多元化经营决策的关键因素又有哪些?对此,国内外的研究莫衷一是。本文将研究视角聚焦于股权结构——多元化——企业绩效这一脉络,试图以公司股权结构为突破口,在控制相关影响变量后,寻找多元化战略选择的关键因素,探讨多元化程度与企业绩效之间的因果关系,并试图从股权结构角度对多元化折价进行解释。　　 本文以03-06年沪深两市的上市公司为研究样本,首先分析了我国上市公司多元化经营与企业绩效的关系,发现我国上市公司的多元化水平与企业绩效呈显著的负相关关系,即存在所谓的多元化折价。然后,在多元化折价的基础上,利用多元化公司的样本,实证分析了多元化与股权结构的关系,主要得到了以下研究结论:上市公司实际控制人的类型对多元化程度的影响不显著；流通股持股比例对多元化程度的影响不显著；股权集中度与公司的多元化程度有显著的正相关关系；管理层持股比例与公司的多元化程度有显著的负相关关系；两职兼任情况下,经理人员倾向于采取多元化战略；董事会持股比例与公司总体多元化程度呈正相关关系。