中国的风险导向偿付能力体系（简称偿二代）是2016年开始正式实施的针对保险公司的风险监管体系,建立起了定量监管、定性监管、市场约束的三大支柱。在偿二代下,监管机构对以保险风险、信用风险为主的可量化风险进行定量监管,对以操作风险、战略风险为主的不可量化风险进行定性监管。战略风险影响巨大,其试错成本和纠错成本都十分高昂,重大战略规划的失误所引发的后果往往是灾难性的,因此银保监会在监管实务工作中对保险公司的战略风险尤为关注。但是目前偿二代仅利用SARMA扩散系数式评分对战略风险进行简单评估,未能提出对战略风险的具体量化方法,难以应对日趋复杂的金融监管要求。本文研究了人身险公司战略风险的量化评估问题,填补了相关领域研究空白,是完善偿二代监管体系的重要基础性工作。第一,本文介绍和分析了动态能力学派、环境适应学派等一般公司战略风险管理理论,以及保险公司经营的特殊战略风险,提出现行的偿二代监管体系对战略风险的定性监管不够细致深入,仍然存在不足;第二,本文根据前述金融学、管理学等理论,同时结合中国人身险公司经营的实际情况,归纳总结了目前人身险公司的四类主要战略规划:业务多元化战略、客户驱动战略、细分市场战略、资产驱动负债战略;第三,本文利用47家人身险公司的财务报表数据和业绩经营数据,建立了四类不同战略规划的度量指标,同时运用面板固定效应模型对战略规划的影响因素进行了实证分析,得到三个决定性因素:风险偏好、资本能力和产权性质对人身险公司战略规划的影响程度,兼顾了人身险公司的普遍性和异质性特征;第四,本文进一步针对战略风险向偿付能力充足率的传导路径进行了实证分析,主要使用了中介效应模型,研究了四类战略规划如何通过收入、现金流和资产损益影响核心监管指标—偿付能力充足率,最终引发人身险公司的战略风险;第五,本文根据实证分析结果针对部分人身险公司进行了战略风险压力测试。首先根据人身险公司不同的风险偏好、资本能力和产权性质对公司战略规划进行了短期预测;然后根据现行偿付能力监管规则设定了不同的压力场景,利用中介效应模型对新华保险、富德生命人寿保险、友邦人寿保险三家公司进行了偿付能力充足率压力测试,以评估三家人身险公司的战略风险程度;第六,本文根据研究结果对偿二代如何实施更科学的战略风险监管提出了一些政策建议。本研究的主要贡献在于为模糊不清的战略风险量化提供了可行的解决思路。第一,本文根据理论研究总结归纳了人身险公司的四类战略规划,对抽象战略进行了具体量化,使战略风险具备横向和纵向对比性;第二,本文打开了“战略风险”黑箱,建立了完整的逻辑链。本研究发现人身险公司采取不同战略通过收入、现金流和资产损益对偿付能力充足率产生冲击,因此引发战略风险;第三,本研究采用的战略风险量化方法简洁直观,实际应用价值高。本研究始终与现行CROSS紧密结合,压力测试可复制、易操作,能够在实际应用中进行推广。本文结合理论研究和实证分析,提出了人身险公司战略风险量化的科学思路,有助于监管体系的完善,具有丰富的学术价值和应用价值。在掌握更详尽的精算数据和更准确地财务数据后,未来进一步的研究可以加强识别战略风险的来源,进一步分析风险传导路径,进行更精确稳健的压力测试或者直接将战略风险计入最低资本计量。