自改革开放以来,我国的经济结构发生着巨大变革,金融化反映了当前我国经济的变化,以股票和房地产为代表的虚拟经济持续繁荣,金融行业的收益持续上涨,与之形成对比的是实体企业的发展却不容乐观。实体企业开始不断加大对金融资产的投资力度,在企业资产有限的情况下,挤占了对实体业务的投资,严重影响了实体经济的发展,同时也加大了市场的风险程度。为此国家提出多项反对实体企业金融化的相关政策,但实施效果却不明显,仍然有很多实体企业从事金融化,提高企业金融化的程度。在此背景下,本文以御银股份为例,研究实体企业金融化所面临的风险以及造成的经济后果。首先,本文主要通过对以往的文献进行梳理;并对金融性资产、企业金融化的概念、金融化的度量识别和投资路径进行范围界定;然后对股东价值最大化理论、“挤出”效应理论、生息资本理论进行介绍;接着对企业金融化的发展历程进行梳理,并了解到企业所采用的金融化路径;其次分析该企业进行金融化的动因,并从资产配置、利润来源和现金占用角度来识别;之后分析御银股份金融化所面临的经营风险和对实体业务的挤占后果进行研究,并提出相应的建议。结论表明,企业在面临实体业务利润率下降的情况下,转而投资金融资产,为获得暂时的高收益来缓解这一过渡期,但随着企业金融化程度的加深,减少了对实体业务的投资,对金融资产的配置越来越多,表现为过度金融化。但是这种现象使企业面临着巨大的经营风险,包括金融化的政策风险和市场风险,一方面国家不断出台相关政策文件以及多次在会议中强调要支持实体经济发展,反对实体企业金融化、去金融化等内容,降低市场金融风险;另一方面企业进行金融化加剧自身的市场风险。就具体而言,企业金融化挤占企业实体业务的投资,影响企业的长期良性发展,主要表现在:（1）企业将大量资产用于金融资产的投资,实业资产配置偏离,导致产业空心化;（2）抑制研发创新投入,影响长期战略实施,随着支付方式的转变以及数字货币的出现,银行业也应该调整业务模式,随之ATM机具也应该改造升级,需要适应新的市场和客户需求;（3）对实体业务的投资减少,实体业务收入占比也相应减少,核心竞争力下降;（4）金融投资收益挤占经营收益,企业的大部分利润由投资金融资产产生,但总体上也没有提升企业的盈利能力,并不能形成长期稳定的利润。最后通过对御银股份存在的问题分析后给提出相应的建议。