作为一种中长期的激励方式,股权激励能对企业绩效和公司的长足发展产生深远影响。医药研发外包行业自千禧年伊始在国内市场发展以来,虽有头部上市CRO企业实行了股权激励政策,但是,一方面由于国内的股权激励政策多开始于上世纪九十年代实施,许多CRO企业实施股权激励起步较迟滞、缺乏经验;另一方面,由于CRO的行业的特性使得研发水平成为企业竞争力的主要因素,如何保留、激励研发人才的问题亟待解决,因此医药研发外包行业的众多公司有意愿实施股权激励政策来激励研发技术人员。纵观文献研究,虽有学者对CRO的行业发展保持关注,医药研发外包行业的股权激励现状、效果分析仍有空间进行研讨。特别是对于医药研发外包这种国内新兴发展行业的企业来讲,有合适的标杆做股权激励的参照具有一定的引导意义。本文研究“药明康德”在回归A股市场后所进行的股权激励措施以及对实施效果进行评价。本文在传统公司财务指标分析法的基础上,借助投影寻踪法建立了公司经营绩效的指标评价体系,并引入了研究经费和专利等指标来评价CRO药企的经营能力,在系统阐述药明康德的企业股权激励计划实施方案的制定背景、内容、执行状况等的基础上,通过深入分析"A+H股"的激励方法,对公司财务状况表现、非财务表现以及绩效变化等方面的影响,找出激励方案中由于考核指标的设置可能带来的对公司研发能力创新能力的影响以及评价方法所存在的问题,并结合CRO医药行业的背景和医药研发外包行业对人才保留的需求提出相关建议。本文研究发现:药明康德的投影值在实施股权激励后显著高于未实施激励计划前的投影值。基于此,本文认为限制性股票激励对药明康德的公司业绩起到了积极的促进作用;医药研发外包行业（CRO）公司实施股权激励政策能够提升公司业绩表现;投影寻踪法运用于对比资产差别大、处在高速成长期的同一行业公司绩效表现时,会出现只考虑指标变化而忽视总体体量差异的偏差。