随着金融改革的深化,直接债务融资在过去几年中取得了前所未有的发展,其中信用债的发行量和存量更是呈现出爆炸式增长,有效解决了企业融资需求。经过多年的发展,中国债券市场已走出发展量的旧阶段,步入提升质的新阶段。信息披露制度是证券市场设计与监管的基本问题之一,不同的信息披露制度会直接影响交易商在市场中的行为与市场发展模式。因此,研究信息披露对常被用作评价市场结构标准的市场流动性和波动性的影响具有较为重要的现实意义。目前,无论是对微观市场结构理论的研究,还是对证券市场的监管实践,对信息披露如何影响市场流动性和波动性的问题都存在着很大争议。为更好地指导我国债券市场监管的实际工作,本文以我国信用债市场为研究对象,厘清信息披露对债券市场流动性和波动性的影响,为此后如何更好地建设信用债券市场提供一定的理论和政策指引。本文主要对我国信用债券市场中信息披露对市场流动性和波动性的影响展开研究,首先评述了信息披露的概念与表现形式、流动性和波动性的概念与计算方法以及信息披露对市场流动性和波动性影响的有关理论,构建出信息披露影响市场流动性和波动性的理论分析框架。在此基础上,对我国信用债市场信息披露制度的变化情况进行总结,同时选用2种流动性指标与1种波动性指标来对我国信用债券市场进行分券种（短期融资券、中期票据、公司债券和企业债券）研究,采用事件分析法实证检验了信息披露制度变化前后的债券市场流动性和波动性的变化。实证结果表明,加强信息披露整体上全面提高了我国信用债市场的流动性,降低了部分信用债市场的波动性。其次,信息披露没有对我国信用债券市场的流动性产生突变影响,但对信用债市场的流动性和波动性趋势产生了一定的影响,而且对不同信用债券种的影响也有所不同。最后,本文就目前信用债市场信息披露制度所存在的问题提出了相关政策建议。我们必须首先对由发改委、人民银行和证监会分而治之的债券市场建立统一有效的信息披露制度体系;其次要加强评级机构的信息披露质量,建立对发债企业的跟踪评级制度,监管机构要加强自律处罚机制;最后,应该根据不同的监管环境在信息披露成本和收益间进行权衡,建立起与市场阶段发展相匹配的适度的信息披露规则。