本文参照Cooper等(2008)针对美国股票市场总资产增长率与股票横截面收益的关系的研究，对我国股票市场的总资产增长率与股票横截面收益的关系进行了研究。通过描述性统计，Fama-French三因素回归和Fama-Macbeth回归文章得出结论：总资产增长率无法解释中国股票市场横截面收益的差异，即中国股市不存在总资产增长效应。　　 针对这个结论，文章从货币资金、应收账款、存货和固定资产入手进行了实证分析：在中国股市系统性风险过高的背景下，占总资产10％的货币资金表现出了不“完美”的增长效应，丽占总资产65％的应收账款、存货和固定资产都没有表现出增长效应，从而导致了总资产增长效应的不显著性。从经济意义入手分析货币资金、应收账款、存货和固定资产对公司经营业绩的影响也可以得到相同的结论。