股权质押是指贷款人为获得贷款凭借手中所持有的股权来担保的行为,其作为一种限制少、成本低、交易灵活的融资手段被众多上市公司大股东关注。一方面,对于需要融资的人来说,股权质押款项容易获得,一般情况下不会影响大股东在企业的地位,企业大股东选择通过这种方式融资,既能让自身拥有充足资本去发展,还能在公司决策上起到重大作用,这样自己就能得到比原先要多的收益;另一方面,因为股权方便估值和容易变现,质权人处置时成本更低,有利于其控制风险。但是股权质押不仅仅只有好的方面,它也伴随着一定的风险,股权质押从侧面反映出大股东资金的短缺,中小股东受制于出资额有限,难以在企业有发言权,更难以了解企业内部信息,因此只有通过公司对外发布的信息来对企业经营情况有个大致了解。在这种条件下,大股东进行股权质押的行为会释放一种不利的信号,使投资者对公司未来发展的信心受挫,出于保护自己的心态,可能纷纷抛售股票,这可能导致企业股价下降,公司在股市一蹶不振更使得公司融资困难,增加公司和大股东的融资成本,导致公司经营受困。由此可见,股权质押对企业的作用有积极的或消极的,其中消极方面是更需要注意。本文对康得新的大股东康得集团股权质押行为进行研究,发现高比例质押下大股东两权偏离加剧使得掏空成本显著降低,而通过财务和非财务的数据分析发现,康得集团确实在股权质押后有机会也有能力掠夺企业的利益。首先,本文通过作者阅览和查找了相关方面的学说后,在分析过去和现在,国内和国外等一系列股权质押行为后,把研究的方向集中在股权质押产生的负面效应上,先后分析了康得新公司股权质押概况和动机和股权质押导致代理问题的产生以及其对企业经营和价值的损害。并总结了股权质押产生的负面效应的原因在于两权分离加剧、市场反应不佳和控制权转移风险等,综合性的对康得新大股东股权质押行为进行解析讨论,并在此基础上最后提出对策。康得新的案例是股权质押所产生的负面效应的一个缩影,相信通过对此案例的研究,能使其后有类似情况的企业防患于未然。