任何企亚都是在一定宏观经济环境下生存的，房地产企业也不例外。房地产企业的投融资等财务活动必然会受到宏观经济环境波动的影响，其中包括企业资本结构的选择。由于房地产行业牵扯到很多上下游企业，涉及面广，所以房地产行业对经济大环境的改变比较敏感，随着经济周期波动其景气程度也呈周期性变化。资本结构决策作为房地产公司的重要财务活动，在经济周期的不同阶段势必有所不同。本文从经济周期角度出发来研究房地产公司资本结构的动态调整，也为房地产公司资本结构决策如何适应经济周期提供借鉴。　　本文通过案例分析的形式，研究了鲁商置业公司资本结构如何随经济周期调整。首先在理论部分对资本结构理论和经济周期理论进行了阐述；接着本文基于经济周期视角对中国房地产公司资本结构演进进行了考察；此后，文章以鲁商置业公司为研究对象，对其研究期间的资本结构的现状进行了描述，分析其资本结构是否适应经济周期的改变，分析过程中采用了与行业龙头公司对比的方法；然后，结合相关的经济周期理论和资本结构理论，具体分析了鲁商置业公司资本结构随经济周期调整是否合理，分析了该公司资本结构存在的问题；最后，针对鲁商置业公司资本结构中存在的不足，提出了改善鲁商置业公司资本结构的政策建议。通过上述研究，本文认为鲁商置业公司存在着资本结构不适应经济周期、资本结构随经济周期调整不灵活等问题，并针对这些问题提出了增强资本结构随经济周期调整的能力、改革融资方式、提高资金的使用效率、提高企业信誉、优化产品结构，争取信贷资金、合理制定销售策略，努力回笼资金等建议。