公开市场股票回购在美国等西方国家有着悠久的历史，在我国则起步较晚，2005年至2008年期间，中国证监会颁布了一系列关于规范公开市场股票回购的管理办法及补充规定，我国公开市场股票回购的发展开始日益规范。近年来，公开市场股票回购作为稳定股价，提升投资者信心，配合股权激励计划以及向投资者分配财富的一种重要资本运作工具，被越来越多的公司所使用，公开市场股票回购也逐渐成为我国上市公司优化股权结构，稳定股价的重要手段。
　　同时，在学界也有越来越多的学者关注公开市场股票回购的相关问题，在公开市场股票回购的动机以及公开市场股票回购对于公司短期及长期绩效的影响等方面取得较为丰富的研究成果。但是，结合稳定股价这一现实动机，我国上市公司的股票回购到底对股票流动性会产生什么影响，对此展开的研究则相对较少。在此背景下，本文基于信息传递的角度对公开市场股票回购对于股票流动性的影响进行研究，检验了公开市场股票回购通过信号传递是否以及如何影响股票流动性，以及稳定股价这一动机的实现效果，从而为上市公司使用公开市场股票回购提供参考。
　　本文选取2008年至2016年我国A股市场上出现的公开市场股票回购作为样本，首先使用事件研究法以确定上市公司进行公开市场股票回购后对公司股价的影响，并得到累积异常收益，之后再使用该累积异常收益作为公开市场股票回购事件的代表变量，进行多元回归分析，以研究公开市场股票回购对于公司股票流动性的影响。其次，本文通过分组检验的方法，对一些可能影响公开市场股票回购影响公司股票流动性过程的因素进行了分析。最后，为了避免由于流动性指标的选取对研究结果造成影响，本文选取了另外两种不同的流动性指标进行了稳健性检验。
　　本文实证结果表明，信息不对称假说可以对我国资本市场上的公开市场股票回购对于公司股票流动性的影响进行解释。即在我国资本市场上，公开市场股票回购会对股票流动性造成负面影响。同时，在公开市场股票回购影响股票流动性的过程中，公司规模、公司风险、公司绩效、公开市场股票回购动机等因素都会发挥作用。